Jupiter Exchange detiene las recompras de JUP, cambia su enfoque hacia el crecimiento después de que $70M no logró frenar la caída del precio

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Resumen Rápido

• Jupiter gastó más de $70 millones en recompras de tokens JUP, usando el 50% de las tarifas del protocolo, sin embargo el precio cayó casi un 89% desde su pico a un rango de $0.20-$0.22.
• Los desbloqueos mensuales de 53 millones de JUP hasta junio de 2026 sobrecargaron los esfuerzos de recompra, añadiendo presión de venta constante a pesar de los altos volúmenes de comercio.
• El equipo principal redujo la distribución de 700 millones a 200 millones de tokens JUP en 2026; el cofundador Siong Ong propone redirigir fondos a recompensas para usuarios y desarrollo.

El Desafío de la Recompra

Jupiter Exchange ejecutó un programa agresivo de recompra durante todo 2025, usando aproximadamente la mitad de sus ingresos por tarifas para recomprar tokens JUP. El programa manejó miles de millones en transacciones, pero no ayudó al precio porque la oferta de tokens seguía creciendo rápidamente. Desde su lanzamiento, la oferta en circulación aumentó un 150%, ya que los desbloqueos programados fueron más rápidos que las recompras, lo que siguió presionando a la baja el precio.

El cofundador de Solana, Anatoly Yakovenko, señaló que cuando las emisiones de tokens son altas, estos modelos funcionan mejor para estrategias de capital a largo plazo que para recompras a corto plazo. El cofundador Siong Ong inició un debate comunitario cuestionando qué tan efectiva era la estrategia de recompra y sugirió enfocarse más en los incentivos de la plataforma.

Los protocolos deberían acumular el dinero para una futura recompra. Esto obligaría a que todos los desbloqueos se negocien a un precio esperado futuro después de la recompra.

Presión de Precio y Dinámica de Oferta

A pesar de la actividad en el exchange, la acción del precio del token JUP indicó problemas. A principios de enero de 2026, JUP se negociaba alrededor de $0.20-$0.22, una caída de casi un 89% desde su pico. Esta caída significativa se atribuyó principalmente al rápido crecimiento en la oferta, más que a la falta de uso de la plataforma.

El problema principal es que la oferta en circulación de JUP ha aumentado aproximadamente un 150% desde su lanzamiento. Debido a que los desbloqueos de tokens continúan en un calendario fijo, el programa de recompra ha sido en gran medida ineficaz, compensando solo una pequeña parte de estos tokens recién liberados.

Dado el desbloqueo mensual programado de aproximadamente 53 millones de JUP hasta junio de 2026, la presión de venta constante es inevitable, independientemente del rendimiento del protocolo. Ong reconoció que en este contexto, las recompras solo sirven como un amortiguador a corto plazo en lugar de un mecanismo de soporte sostenible a largo plazo. En consecuencia, argumentó que seguir asignando capital a recompras sería ineficiente y propuso un cambio estratégico para centrarse en incentivos de crecimiento.

Ecosistema Solana Siente los Efectos

Este replanteamiento llega mientras Jupiter maneja una actividad masiva en Solana, incluyendo recientes aumentos en la tokenización de activos del mundo real. La comunidad está dividida, con algunos apoyando las recompras para alineación y otros queriendo centrarse en el crecimiento. Esto refleja una tendencia más amplia en Solana, donde los proyectos intentan equilibrar un alto rendimiento con la economía de tokens, especialmente a medida que más instituciones adoptan blockchain para liquidaciones.