Perspectivas del mercado del oro en 2025: análisis de las tendencias históricas y oportunidades a largo plazo

A medida que entramos en la segunda mitad de 2024, los mercados de inversión globales están experimentando una “ola de metales preciosos”. Aunque el oro alcanzó los 4400 dólares por onza a mediados de octubre y luego corrigió, la participación del mercado sigue siendo alta. Frente a esta tendencia alcista, la pregunta que más preocupa a los inversores es: ¿Cuánto espacio de subida queda en esta tendencia? ¿Es demasiado tarde para entrar ahora?

Para encontrar la respuesta, es necesario comprender en profundidad los factores clave que impulsan los cambios en el precio del oro.

Las tres principales fuerzas impulsoras de los nuevos máximos del oro

Al analizar los datos históricos de 10 años en el gráfico de tendencias del oro, podemos ver claramente que cada ciclo de subida del precio del oro proviene de cambios específicos en el entorno macroeconómico. Lo mismo ocurre en esta fase actual.

La incertidumbre política genera demanda de refugio

A principios de 2025, la serie de medidas arancelarias implementadas por el gobierno de EE. UU. cambiaron directamente las expectativas del mercado. La frecuente modificación de las políticas comerciales aumentó la incertidumbre en la economía global, llevando a los inversores a buscar activos tradicionales de refugio. La experiencia histórica muestra que, durante periodos de volatilidad política, el aumento del precio del oro suele fluctuar entre un 5% y un 10% (como referencia, durante las tensiones comerciales entre EE. UU. y China en 2018).

La dirección de la política monetaria de la Reserva Federal

Las decisiones de tasas de interés de la Fed afectan directamente la atracción del oro. Esto se debe a que el oro en sí no genera rendimiento, y su valor depende principalmente del costo de oportunidad de mantenerlo. Cuando las tasas reales (la tasa nominal menos la inflación) disminuyen, el costo de mantener oro se reduce, lo que tiende a impulsar su precio al alza.

Según los datos de las herramientas de futuros de tasas de interés de CME, la probabilidad de que la reunión del Comité Federal de Mercado Abierto en diciembre reduzca las tasas en 25 puntos básicos alcanza el 84.7%. Los inversores pueden seguir en tiempo real los cambios en los datos de la herramienta FedWatch, como referencia importante para juzgar la tendencia a medio plazo del oro.

Los bancos centrales de todo el mundo continúan aumentando sus reservas de oro

El último informe de la Asociación Mundial del Oro indica que, en los primeros tres trimestres de 2025, las reservas netas de oro de los bancos centrales mundiales aumentaron en 634 toneladas. La compra en el tercer trimestre alcanzó las 220 toneladas, un aumento del 28% respecto al trimestre anterior. Más aún, en la encuesta de bancos centrales de la asociación, el 76% de los bancos encuestados afirmó que en los próximos cinco años aumentará su proporción de oro en reservas, mientras que esperan que la proporción de reservas en dólares disminuya en consecuencia. Esta tendencia refleja cambios profundos en el panorama financiero internacional.

Factores de soporte a largo plazo que no deben ignorarse

Además de las tres principales fuerzas impulsoras mencionadas, existen varios factores estructurales que siguen apoyando el precio del oro:

El alto nivel de deuda global impone restricciones políticas

Según datos del Fondo Monetario Internacional, la deuda total mundial ha alcanzado los 307 billones de dólares. Este volumen tan elevado limita la flexibilidad de las políticas de los bancos centrales, que tienden a mantener una postura acomodaticia, lo que reduce las tasas reales y favorece a largo plazo el precio del oro.

Reevaluación del papel del dólar en las reservas

Con los cambios en el entorno geopolítico y la estructura del comercio internacional, la confianza en el dólar se ha visto afectada. Como activo valorado en dólares, el oro suele beneficiarse de la entrada de capital en periodos de debilitamiento del dólar.

Persistencia de los riesgos geopolíticos

La guerra entre Rusia y Ucrania aún no ha terminado, y la situación en Oriente Medio sigue siendo tensa. En este contexto, la demanda de refugio en metales preciosos se mantiene en niveles elevados, lo que puede provocar flujos de capital a corto plazo en momentos de volatilidad del mercado.

Predicciones optimistas de las principales instituciones financieras

Aunque en las últimas semanas el precio del oro ha mostrado volatilidad, las principales instituciones financieras internacionales mantienen una visión optimista sobre su futuro:

• El equipo de commodities de JPMorgan ha elevado su objetivo para el cuarto trimestre de 2026 a 5055 dólares por onza, considerando que la corrección actual es una ajuste técnico normal.
• Goldman Sachs mantiene su objetivo de 5000 dólares para finales de 2026.
• Bank of America actualiza su objetivo a 5000 dólares y afirma que es posible que el oro alcance los 6000 dólares el próximo año.

Estas predicciones reflejan la confianza de los inversores institucionales en la tendencia a largo plazo del precio del oro.

Estrategias para diferentes tipos de inversores

Para los inversores particulares, la forma de participar en el mercado del oro debe variar según su perfil:

Los traders experimentados pueden aprovechar la volatilidad

Si tienes experiencia en trading, la volatilidad actual del mercado ofrece buenas oportunidades para operaciones a corto plazo. La alta liquidez y las formaciones técnicas relativamente claras facilitan entradas y salidas oportunas. Se recomienda seguir el calendario económico para estar atento a los datos económicos clave y buscar oportunidades en las fluctuaciones previas y posteriores a su publicación.

Los inversores novatos deben actuar con cautela

Si eres nuevo en el mercado, evita seguir ciegamente las tendencias y comprar en máximos. La volatilidad anual del oro alcanza un 19.4%, incluso superior al 14.7% del S&P 500. Se aconseja comenzar con pequeñas cantidades para familiarizarse con las fluctuaciones y, tras entenderlas, incrementar progresivamente la inversión.

La asignación a largo plazo puede considerar estrategias de diversificación

Si planeas incluir oro en tu portafolio como inversión a largo plazo, ten en cuenta que su ciclo es más largo. Aunque en el gráfico de 10 años el oro muestra una tendencia general al alza, presenta altibajos evidentes. Por ello, no conviene concentrar todos los fondos en oro, sino diversificar con acciones, bonos y otros activos para reducir el riesgo global del portafolio.

Combinar estrategias a corto y largo plazo para maximizar beneficios

Si deseas aprovechar la apreciación a largo plazo del oro y también capturar oportunidades a corto plazo, puedes adoptar una estrategia híbrida de “posición central + operaciones de swing”. En momentos de publicación de datos económicos importantes o reuniones de bancos centrales, la volatilidad suele aumentar, permitiendo realizar operaciones cortas con moderación.

Advertencias y recordatorios importantes

Independientemente de la estrategia elegida, debes tener en cuenta los siguientes puntos:

1. La volatilidad del oro no es menor que la de las acciones, con una amplitud anual superior al S&P 500.
2. Los costos de transacción del oro físico son elevados (del 5% al 20%), por lo que deben considerarse en los cálculos de rentabilidad.
3. Mantener oro a largo plazo requiere estar preparado para ajustes de medio plazo, que pueden durar de 5 a 10 años.
4. La diversificación es preferible a la concentración, evitando invertir todo en un solo activo.
5. Para los inversores en Taiwán, además, hay que considerar el impacto de las fluctuaciones del tipo de cambio USD/TWD en las inversiones en oro denominadas en moneda extranjera.

En resumen, el mercado del oro en 2025 está lleno tanto de oportunidades como de riesgos. Ya sea que busques una valorización estable o ganancias a corto plazo, las decisiones de inversión deben basarse en un conocimiento claro de tu tolerancia al riesgo y en un análisis racional del entorno del mercado. No sigas ciegamente las tendencias.