¿Se pueden comprar realmente las acciones que alcanzan el límite de subida? Un artículo que explica las reglas de negociación de límites de subida y bajada y las estrategias para enfrentarlas

La diferencia esencial entre acciones con límite de subida y límite de bajada

En el mercado de valores, a menudo se observa que ciertos precios de acciones se congelan de repente, lo que corresponde a fenómenos de acción con límite de subida y límite de bajada. Desde la perspectiva del mercado, el límite de subida representa una victoria abrumadora de la demanda, con casi ningún vendedor dispuesto a ofrecer; mientras que el límite de bajada indica una oleada de ventas por pánico, con una escasez severa de compradores.

Tomando como ejemplo las reglas del mercado de Taiwán, el límite máximo de variación diaria se establece en un 10% del precio de cierre del día anterior. Por ejemplo, si TSMC cerró en 600 yuanes ayer, si hoy el precio alcanza un máximo de 660 yuanes, se activará el límite de subida; si cae hasta 540 yuanes, será el límite de bajada.

La realidad de la negociación en acciones con límite de subida y bajada

Muchos inversores piensan erróneamente que las acciones con límite de subida no se pueden negociar, pero en realidad no es así. Las acciones con límite de subida pueden comprar y vender en orden; sin embargo, la dificultad para concretar la transacción varía mucho. Para comprar acciones en límite de subida, hay que esperar detrás de muchos otros compradores, lo que puede tardar mucho en concretarse; por otro lado, poner una orden de venta casi se ejecuta en segundos, porque los compradores están extremadamente ansiosos por adquirir.

La situación en el límite de bajada es opuesta: las órdenes de compra se ejecutan rápidamente, pero las órdenes de venta se acumulan y hay que hacer fila. Esta característica asimétrica en la negociación es una de las claves en los fenómenos de límite de subida y bajada.

Visualmente en el tablero, en el mercado de Taiwán, las acciones con límite de subida se marcan en rojo, y las de límite de bajada en verde, permitiendo a los inversores identificarlas de un vistazo.

Las fuerzas del mercado que impulsan las acciones con límite de subida

Detrás de la aparición de acciones con límite de subida, a menudo hay motivos concretos:

Impulsos desde políticas y resultados son los catalizadores más directos. Cuando las empresas cotizadas anuncian informes trimestrales destacados, expansión de márgenes brutos o logran grandes pedidos (como TSMC que obtiene pedidos de Apple o NVIDIA), esto suele generar rápidamente una concentración de demanda. Políticas gubernamentales de apoyo, como subsidios a energías verdes o incentivos para vehículos eléctricos, también pueden estimular subidas concentradas en sectores específicos.

El entusiasmo por temas específicos también no debe subestimarse. Las acciones de biotecnología, IA y otros conceptos relacionados con la innovación a menudo alcanzan límites de subida debido a la captación de fondos del mercado; además, en períodos de cierre de trimestre, los fondos institucionales suelen atacar acciones electrónicas pequeñas y medianas para impulsar sus resultados.

Cambios técnicos también pueden desencadenar límites de subida. Cuando el precio rompe zonas de consolidación a largo plazo con volumen, o cuando un exceso de margen de préstamo genera efectos de presión bajista, esto puede atraer a compradores que buscan aprovechar la tendencia, bloqueando el precio en el límite.

El control del flujo de acciones es decisivo. Cuando inversores institucionales, fondos o grandes jugadores concentran compras en acciones pequeñas, la circulación en el mercado disminuye, y con solo un pequeño impulso, el precio puede llegar al límite de subida, dificultando que los minoristas puedan posicionarse.

Las fuentes de presión vendedora en acciones con límite de bajada

Por otro lado, las acciones con límite de bajada reflejan el pánico del mercado:

Impacto de noticias negativas en primer lugar: informes con pérdidas, caída en márgenes, fraudes financieros, escándalos en la gestión, o una recesión en toda la industria, pueden desencadenar ventas masivas.

El riesgo sistémico tiene aún mayor impacto. La pandemia de COVID-19 en 2020 provocó caídas masivas en los mercados globales, con muchas acciones alcanzando el límite de bajada; una fuerte caída en las acciones estadounidenses también puede afectar a Taiwán, por ejemplo, una caída en los ADR de TSMC puede arrastrar a las acciones tecnológicas taiwanesas hasta el límite de bajada.

La reversión de grandes fondos es la más difícil de prever para los minoristas. La venta de acciones en niveles altos tras especular, o la liquidación forzada por llamadas de margen, puede dejar a los inversores atrapados. En 2021, cuando colapsaron las acciones de transporte marítimo, los inversores con margen no tuvieron tiempo de escapar.

Las rupturas técnicas también son señales de advertencia. Cuando el precio rompe medias móviles clave como la de un mes o un trimestre, puede generar presión de venta por stop-loss, o un volumen repentino de venta en negro en el gráfico puede reflejar una reversión de grandes fondos, aumentando la probabilidad de que la acción alcance el límite de bajada.

Los mecanismos de control de volatilidad en los principales mercados mundiales

Es importante destacar que, en el mercado estadounidense, no existen límites de subida o bajada, sino que se emplea un mecanismo de suspensión automática (sistema de “circuit breaker”). Cuando el índice S&P 500 cae más del 7% en un día, se detiene la negociación durante 15 minutos; si la caída alcanza el 13%, se vuelve a detener 15 minutos; y si la caída llega al 20%, se cierra el mercado por ese día. A nivel de acciones individuales, si en 15 segundos el precio sube o baja más del 5%, también se activa una suspensión temporal.

Estrategias prácticas ante acciones con límite de subida

Primero: evaluar racionalmente los fundamentos

El error más común de los inversores novatos es perseguir precios en alza o vender en baja sin análisis. Cuando una acción alcanza el límite de subida, es fundamental preguntarse: ¿Por qué sube esta acción? ¿La razón del límite puede sostenerse a largo plazo?

Si una acción en límite de bajada tiene una gestión sólida y solo ha sido arrastrada por el mercado o por noticias negativas a corto plazo, generalmente puede tener una recuperación. En ese caso, mantener o hacer una pequeña inversión puede ser una buena estrategia. Por otro lado, si una acción en límite de subida no tiene fundamentos sólidos, es mejor esperar y confirmar si las noticias positivas son reales; si hay dudas, lo más seguro es observar.

Segunda estrategia: negociar con acciones relacionadas

Cuando una acción alcanza el límite de subida, se puede considerar invertir en sus proveedores, clientes o en acciones del mismo sector. Por ejemplo, una subida de TSMC suele impulsar todo el sector de semiconductores. Además, muchas empresas taiwanesas cotizan en EE. UU. mediante ADR (como TSMC TSM), y realizar órdenes a través de corredores internacionales o plataformas extranjeras puede facilitar la gestión y evitar las restricciones del límite en un solo mercado.

Tercera recomendación: gestionar las expectativas de riesgo

Las acciones en límite de subida suelen experimentar una toma de beneficios en el corto plazo, y los inversores que compraron en niveles altos pueden quedar atrapados. Por otro lado, si una acción en límite de bajada no muestra signos de mejora en sus fundamentos, una recuperación puede ser solo una ilusión. Las decisiones de inversión deben basarse en una lógica a largo plazo, no en movimientos especulativos a corto plazo.