XAG/USD Retrocede hacia los $72.50 tras el ajuste de apalancamiento de CME

El aumento de margen desencadena el cierre de posiciones en futuros de plata

La plata experimentó una caída significativa, cediendo casi un 4,5% de las ganancias de la sesión anterior mientras cotizaba alrededor del nivel de $72,50 durante el comercio asiático del miércoles. La retirada fue provocada por la decisión de la Bolsa de Mercancías de Chicago de aumentar los requisitos de margen en los contratos de futuros de plata, lo que llevó a los traders apalancados a reducir su exposición, ya que los movimientos recientes del metal habían estirado los niveles técnicos. Los observadores del mercado atribuyeron el movimiento a una normalización de posiciones en lugar de a una debilidad fundamental en la demanda subyacente.

Trayectoria de rally excepcional en 2025

A pesar de la retirada actual, la plata sigue en camino de un 2025 notable, con una ganancia anual superior al 150%, su mejor rendimiento en un año calendario. Este impresionante rally ganó impulso tras la implementación de políticas arancelarias globales por parte del presidente de EE. UU., Donald Trump, y ha sido sostenido por múltiples factores de apoyo. La fuerte demanda industrial de la tecnología solar, la fabricación de electrónica y los centros de datos ha proporcionado una demanda subyacente constante.

Aumento especulativo y ajuste en la cadena de suministro

El interés especulativo se disparó en los mercados chinos, llevando las primas de la Bolsa de Futuros de Shanghái a niveles récord. Estas primas elevadas reflejan un intenso interés de compra regional y han comprimido la disponibilidad de suministro global, creando dinámicas similares a las restricciones de inventario observadas anteriormente en las instalaciones de almacenamiento de Londres y Nueva York.

Factores de apoyo macro y geopolítico

El complejo de metales preciosos continúa beneficiándose de las expectativas cambiantes sobre las tasas de interés y de la incertidumbre geopolítica en curso. La minuta de la reunión de diciembre de la FOMC, publicada el martes, reveló que la mayoría de los participantes estaban inclinados a pausar la flexibilización monetaria si la inflación se estabiliza en los niveles objetivo. Además, las tensiones persistentes respecto a los esfuerzos diplomáticos entre Rusia y Ucrania, el aumento de los puntos críticos en Oriente Medio y las fricciones entre EE. UU. y Venezuela siguen impulsando la demanda de refugio seguro en todo el complejo de commodities, proporcionando un respaldo favorable para las valoraciones de la plata.