La fortaleza del dólar impulsa al yen a su nivel más bajo en nueve meses mientras se enfrían las expectativas de recorte de tasas de la Fed

El yen japonés enfrenta un momento crítico, cayendo a su nivel más débil en más de nueve meses mientras el dólar estadounidense extiende su rally. El par de divisas alcanzó los 155.29, reflejando un cambio marcado en las expectativas de política de la Reserva Federal de cara a la reunión de diciembre.

Cambios en la dinámica del mercado ante la incertidumbre de la Fed

El giro alejándose de las expectativas de recortes de tasas anticipados está redefiniendo las valoraciones de las monedas en toda Asia. Los mercados de futuros ahora descuentan solo un 43% de probabilidad de una reducción de 25 puntos básicos por parte de la Fed, una reversión drástica respecto al 62% registrado hace apenas siete días. Este cambio en las expectativas ha reposicionado al dólar como el activo refugio preferido, presionando directamente al yen a niveles mínimos para probar nuevos soportes.

Los operadores están cada vez más enfocados en la publicación de los datos de empleo en EE. UU. del jueves, anticipados como un catalizador crítico que podría reforzar o desafiar las narrativas actuales de pausa de la Fed. Los analistas de ING señalaron que, incluso si los responsables de política mantienen la estabilidad en diciembre, tal movimiento probablemente constituiría “una pausa temporal” en lugar de un compromiso de mantener tasas elevadas a largo plazo.

Policymakers japoneses lanzan la alarma

La respuesta de Tokio fue rápida y enérgica. La Ministra de Finanzas, Satsuki Katayama, señaló públicamente preocupaciones sobre los movimientos “unilaterales y rápidos” del yen y su posible impacto negativo en el crecimiento económico. La sincronización coincide con las discusiones planeadas entre la Primera Ministra Sanae Takaichi y el Gobernador del Banco de Japón, Kazuo Ueda, lo que indica una preocupación elevada en los niveles más altos de la política.

Debilidad del mercado laboral aumenta la incertidumbre

Los funcionarios de la Fed destacaron el deterioro de las condiciones del mercado laboral el lunes, con el Vicepresidente Philip Jefferson describiendo el sector como “lento”. La hesitación en la contratación corporativa se está intensificando debido a la adopción de inteligencia artificial y a cambios en las estrategias empresariales, lo que aumenta las preocupaciones de recesión entre los inversores.

El ánimo en los mercados de acciones reflejaba esta ansiedad, con los tres principales índices bursátiles de EE. UU. cerrando en baja. Los rendimientos de los bonos del Tesoro se recalibraron en consecuencia: la nota a dos años retrocedió 0.2 puntos básicos hasta 3.6039%, mientras que la de diez años subió 0.6 puntos básicos hasta 4.1366%.

Reajuste global de divisas

La debilidad del yen se produce en medio de un realineamiento más amplio de las monedas. El euro se mantuvo estable en $1.1594, mientras que la libra esterlina cayó un 0.1% hasta $1.3149, marcando su tercera sesión consecutiva de pérdidas. El dólar australiano se comprimió a $0.6493, y el dólar neozelandés permaneció anclado en $0.56535.

Para los mercados, esta convergencia de fuerzas—expectativas de relajación de la Fed en declive, slack en el mercado laboral y fortaleza del dólar—crea una fuerte resistencia para la recuperación del yen, manteniendo la moneda presionada hacia estos niveles bajos en medio de una incertidumbre macroeconómica continua.