¡El precio de la plata alcanza un nuevo máximo! ¿Cómo pueden los inversores en Taiwán acceder a través de ETFs de plata? Detalles de las comisiones de cada producto

Rendimiento del precio del plata y de los ETF de plata en 2025

El plata en Londres al contado, impulsado por múltiples factores favorables, ha experimentado una tendencia alcista que puede considerarse de nivel histórico. Las expectativas de recortes en las tasas de interés por parte de la Reserva Federal, la tensión persistente en la oferta global, junto con noticias recientes como la inclusión del plata en la lista de minerales críticos de Estados Unidos, han provocado una fermentación en el mercado. El precio del plata logró a finales del año pasado superar con éxito la importante barrera psicológica de 70 dólares por onza, alcanzando un récord histórico de 83.645 dólares/onza.

En cuanto al rendimiento anual, el plata ha aumentado más del 140%, convirtiéndose en uno de los activos con mejor desempeño. En comparación, este aumento supera en más de 80% al del oro y también supera ampliamente el incremento de aproximadamente 120% del índice Nasdaq Compuesto.

Cabe destacar que, para frenar la subida excesiva del precio del plata, CME ha aumentado en dos ocasiones consecutivas los márgenes de futuros. La última comunicación fue el 26 de diciembre, anunciando que desde el cierre del 29 de diciembre se ajustarán nuevamente los niveles de margen para los futuros de metales. Por ejemplo, para el contrato de marzo de 2026, el margen inicial pasó de aproximadamente 22,000 a 25,000 dólares, un aumento acumulado del 25%.

Esta regulación ha provocado que el precio del plata retroceda desde su pico hasta un rango de 70-75 dólares. Sin embargo, las expectativas del mercado para la tendencia del precio del plata en 2026 siguen siendo optimistas.

Los ETF de plata se convierten en la principal vía para que los minoristas participen en la inversión en plata

Frente a la oportunidad de inversión que presenta la subida del precio del plata, los ETF de plata se están consolidando como una opción preferida entre los inversores minoristas, gracias a su conveniencia y bajo umbral de entrada.

Mecanismo central de los ETF

Los ETF de plata son fondos de inversión que siguen el rendimiento del precio del plata. Permiten a los inversores participar en las fluctuaciones del mercado sin necesidad de poseer físicamente la plata. La operación de estos fondos consiste en mantener barras de plata física o en realizar seguimientos mediante contratos de futuros y derivados financieros.

El valor de los ETF fluctúa en sincronía con el precio spot del mercado. Por ejemplo, si el precio del plata sube un 5%, el valor neto de los fondos también aumentará aproximadamente un 5%. Y viceversa. Como los ETF se negocian en bolsas de valores como si fueran acciones, los inversores pueden comprar y vender en cualquier momento durante los días de mercado, ofreciendo mayor liquidez y conveniencia en comparación con la posesión física de plata.

Comparación entre plata física y ETF

Aunque la plata física ofrece una sensación de seguridad psicológica de “tener y tocar”, en la práctica presenta múltiples dificultades. La custodia requiere pagar por alquiler de cajas fuertes o almacenamiento, y dejarla en casa implica riesgos de oxidación, robo o daño.

El proceso de compra también es más complejo, ya que hay que buscar comerciantes confiables, pagar márgenes elevados en las transacciones y verificar la pureza y autenticidad antes de comprar. La liquidez de la plata física es limitada, y en momentos de necesidad puede ser difícil vender rápidamente. Además, los precios de compra en las tiendas varían y no siempre son transparentes.

En cambio, los ETF de plata se compran y venden a través de cuentas de corretaje, igual que acciones, permitiendo a los inversores entrar y salir del mercado con flexibilidad, sin preocuparse por transporte o almacenamiento, y siguiendo de cerca las fluctuaciones del precio del plata. Esto hace que los ETF sean una opción más eficiente y económica para los inversores en Taiwán que desean participar en el mercado de plata.

Productos principales de ETF de plata y estructura de tarifas

Los inversores en Taiwán suelen acceder a los siguientes ETF de plata:

SLV (iShares Silver Trust)

SLV es el ETF de plata con mayor participación de mercado a nivel mundial, lanzado en 2006 por Blackrock, con un patrimonio gestionado que supera los 30,000 millones de dólares. Este fondo sigue el precio de referencia de la plata del London Bullion Market Association (LBMA), y mantiene principalmente plata física, en representación del fondo, gestionada por JPMorgan Chase.

El fondo es de gestión pasiva, sin realizar compras o ventas activas para capturar diferencias de precio, solo vende periódicamente pequeñas cantidades de plata para cubrir gastos operativos. La tasa anual es del 0.50%, una de las más bajas en productos similares.

AGQ (ProShares Ultra Silver)

Lanzado en 2008 por ProShares, AGQ ofrece una exposición a la plata con apalancamiento de 2 veces, mediante contratos de futuros y derivados. La tasa anual es del 0.95% y está dirigido a inversores que buscan operaciones a corto plazo con mayor tolerancia al riesgo.

Es importante recordar que, debido a los efectos del interés compuesto y la erosión del apalancamiento, AGQ solo es recomendable para operaciones a corto plazo y no para mantener a largo plazo.

ZSL (ProShares UltraShort Silver)

ZSL proporciona una inversión inversa con apalancamiento de -2 veces respecto al precio del plata, con una tasa anual del 0.95%. Está diseñado para cubrir riesgos de caída del precio del plata o para obtener beneficios en mercados bajistas, y también es solo para operaciones a corto plazo debido a su apalancamiento y naturaleza inversa.

PSLV (Sprott Physical Silver Trust)

Lanzado en 2010, PSLV es un fondo cerrado con aproximadamente 12,000 millones de dólares en activos, uno de los fondos de plata física más grandes del sector. A diferencia de los ETF abiertos, emite unidades con cantidad fija, y su precio de mercado se determina por la oferta y demanda, pudiendo presentar primas o descuentos respecto al valor neto.

La tasa anual es del 0.62% y permite a los inversores solicitar redenciones en forma física, siendo especialmente adecuado para inversiones a largo plazo. Sin embargo, los precios de mercado pueden desviarse del valor neto real.

SLVP (iShares MSCI Global Silver and Metals Miners)

Lanzado en 2012 por Blackrock, con un patrimonio de aproximadamente 600 millones de dólares y una tasa anual del 0.39%, por debajo del promedio del sector, ofreciendo ventajas en costos. Invierte en acciones de empresas mineras de plata y metales preciosos a nivel global, con reequilibrios trimestrales para mantener la estructura.

Históricamente, SLVP presenta mayor volatilidad, con errores de seguimiento y frecuentes cambios en los componentes, además de mayores diferenciales de compra-venta, lo que limita su rentabilidad neta.

Fondo de Plata de Dow Jones (00738U)

ETF de plata en Taiwán, establecido en 2018, que sigue el índice de exceso de rendimiento del Dow Jones Plata y realiza inversiones en contratos de futuros de COMEX. La tasa anual es del 1% y es un producto de alta volatilidad, sin distribución de beneficios.

Canales de compra para inversores en Taiwán

Método de subagente

La forma más común es a través de corredores de bolsa locales (Fubon, Cathay, Yuanta, Fubon, etc.). El proceso incluye:

Abrir una cuenta de subagente en un corredor local (en línea o en oficina), preparar la documentación necesaria, decidir si la liquidación será en TWD o moneda extranjera, y realizar órdenes a través de la plataforma del corredor.

Ventajas: regulación por la Comisión de Valores y Seguros, mayor seguridad, sin preocuparse por el cambio de divisas, y con ayuda en temas de impuestos y comisiones. Desventajas: comisiones relativamente altas y limitaciones en los productos disponibles.

Abrir cuenta en un corredor extranjero directamente

Para quienes prefieran gestionar en inglés y manejar transferencias internacionales, pueden abrir una cuenta en plataformas de corredores extranjeros, ahorrando en intermediarios. El proceso es abrir en línea, presentar pasaporte y documentos de identidad, transferir dólares y realizar órdenes directamente.

Este método tiene costos de comisión muy bajos (muchos sin comisión o con tarifas fijas), permite acceder a una amplia gama de productos y usar herramientas avanzadas. La desventaja es que no hay protección legal en Taiwán, algunos dividendos requieren declaración fiscal en EE. UU. (retención del 30%) y la gestión de fondos internacionales puede ser más compleja.

Consideraciones fiscales y estructura de tarifas

Impuestos en ETF de plata listados en Taiwán: compra exenta de impuestos, venta con un impuesto del 0.1% sobre el precio de transacción.

ETF de plata en el extranjero: considerados ingresos por transacciones de bienes en el extranjero, incluidos en ingresos extranjeros. Si los ingresos totales en un año no superan los 1,000,000 TWD, no se consideran en la base mínima de impuestos; si superan, se suman a los ingresos básicos, descontando una exención de 7.5 millones de TWD, y el exceso se grava al 20%.

Además, los inversores deben tener en cuenta las diferencias en comisiones y tarifas de cada producto. En corretaje local, las comisiones suelen ser del 0.125%-0.2% del monto de la transacción, mientras que en plataformas extranjeras muchas veces no hay comisión o se cobra una tarifa fija. La gestión anual varía desde 0.39% en SLVP hasta 1% en fondos de Dow Jones.

Comparación de riesgos y rendimientos en diferentes formas de inversión en plata

Riesgos y precauciones en la inversión

El riesgo de volatilidad de precios es la principal consideración en la inversión en plata. La fluctuación del precio del plata es mucho mayor que la del oro y las acciones. Aunque en 2025 ha subido más del 140%, en el pasado ha presentado caídas abruptas. Tras la subida de los márgenes el 29 de diciembre, el precio del plata cayó más del 11% en intradía, causando pérdidas significativas a muchos inversores, por lo que es más adecuado para quienes toleran altos riesgos.

El error de seguimiento también es importante. Los ETF basados en futuros pueden tener rendimientos inferiores al precio spot a largo plazo debido a costos de rollover, mientras que los ETF físicos, aunque más precisos, tienen costos anuales de aproximadamente 0.4-0.5%, que también erosionan la rentabilidad.

Los ETF en el extranjero enfrentan riesgos de tipo de cambio, fiscales y están influenciados por factores geopolíticos, demanda industrial (solar, electrónica) y políticas monetarias.

Se recomienda diversificar las inversiones, evitar concentrarse excesivamente en un solo producto, revisar periódicamente el mercado y ajustar las posiciones según la tolerancia al riesgo y las condiciones del mercado.

Resumen

Los ETF de plata, como instrumentos para participar en la inversión en metales preciosos, eliminan la molestia de gestionar la plata física, ofreciendo además liquidez y facilidad de negociación. Para quienes desean participar en el mercado de plata sin asumir los costos de almacenamiento y gestión física, son una opción práctica y eficiente.

No obstante, el precio del plata es muy volátil, susceptible a la demanda industrial y a la especulación del mercado. La variedad en tarifas, métodos de seguimiento, apalancamiento y canales de compra (subagente vs. corredor extranjero) varía significativamente. Los inversores deben escoger productos y canales de acuerdo a su perfil de riesgo, horizonte de inversión y capital disponible.