HSBC: «Crecimiento explosivo del dólar» – problema de la segunda mitad de 2026.

Los analistas del banco HSBC consideran que el fuerte fortalecimiento del dólar podría convertirse en una de las situaciones más dolorosas en el mercado en la segunda mitad de este año.

Se trata del «pain trade» – un escenario para el que el mercado no está bien preparado. Si se activa, los inversores tienen que cerrar posiciones urgentemente y la volatilidad aumenta.

¿Qué respalda al dólar?

➤ Debilidad de la economía europea y del euro: la caída de los precios del petróleo reduce la presión inflacionaria, por lo que el mercado puede esperar una política más flexible del BCE.

➤ El yen en mínimos de 40 años debido a la falta de voluntad de Japón para subir rápidamente las tasas.

➤ Los fondos de cobertura aumentaron las apuestas al alza del dólar hasta un máximo de 16 meses.

El escenario base de HSBC es un fortalecimiento gradual del dólar hasta la primera mitad de 2027. El principal riesgo es un salto «explosivo» si la Fed se vuelve más dura de lo esperado o la geopolítica se agrava de nuevo.

Para los activos de riesgo: un dólar fuerte suele presionar la liquidez, los mercados emergentes y las criptomonedas.