Una venta masiva de acciones de IA y semiconductores golpeó a Asia nuevamente hoy, repitiendo un patrón que se ha vuelto familiar en las últimas semanas. Tras la fuerte caída del miércoles en Wall Street, Samsung Electronics y SK Hynix sufrieron grandes pérdidas en la sesión asiática del jueves por la mañana, con Samsung cayendo más del siete por ciento en la apertura y SK Hynix bajando más del nueve por ciento. SK Square, el mayor accionista de SK Hynix, también cerró con una caída de casi el trece por ciento, reflejando las pérdidas generalizadas en el sector.

El detonante de esta última ola vino directamente de EE. UU. Las acciones de Micron Technology cayeron más del diez por ciento en la sesión del miércoles, a pesar de que la compañía había registrado un increíble aumento del doscientos sesenta por ciento desde principios de año. Sandisk también experimentó una pérdida similar en las operaciones nocturnas. Este es solo el último de un escenario que se ha repetido reiteradamente durante junio, cuando una ola similar de ventas de chips provocó que el Kospi perdiera más del once por ciento de su valor en un solo día, activando los interruptores de circuito y deteniendo las operaciones durante veinte minutos.
La verdadera preocupación es que esta presión de venta ya no está ligada a un solo día o a una sola noticia. Desde la segunda mitad de junio, las acciones de chips han entrado repetidamente en un ciclo de fuertes caídas y recuperaciones parciales, retrocediendo cada vez nuevamente sin superar el pico anterior. Detrás de esto hay varios factores separados pero interconectados. Primero, las expectativas de tasas de interés; bajo el nuevo presidente de la Fed, Kevin Warsh, el mercado ahora espera el doble de aumentos de tasas para fin de año de lo que se había valorado anteriormente, lo que plantea preguntas sobre la sostenibilidad del gasto en infraestructura de IA financiado con deuda. Segundo, preocupaciones de valoración desde el interior del propio sector; las acciones de chips han subido tan bruscamente desde principios de año que el mercado ha pasado de preguntarse "¿cuánto más puede subir?" a "¿se está sobrecalentando?"
El mercado surcoreano es particularmente vulnerable a tales shocks, ya que solo Samsung y SK Hynix representan aproximadamente la mitad de la capitalización de mercado total del Kospi. Esta concentración significa que cualquier interrupción en estas dos empresas impacta instantáneamente en todo el índice, similar a sacar los bloques inferiores de una torre Jenga. Un panorama similar surge en Japón, donde SoftBank sigue bajo presión, en parte debido a la debilidad del diseñador de chips Arm Holdings, y además alimentado por la noticia de que OpenAI podría posponer su OPI hasta el próximo año, limitando el apetito de los inversores por SoftBank.
Sin embargo, sería incorrecto interpretar el panorama de manera totalmente pesimista. A principios de esta semana, el gobierno surcoreano anunció que Samsung y SK Hynix invertirán conjuntamente en un proyecto nacional de ecosistema de semiconductores por valor de ochocientos billones de wones. SK Hynix también comenzará a cotizar en Nasdaq con American Depositary Receipts el 10 de julio, demostrando que su historia de crecimiento a largo plazo sigue viva. Por lo tanto, la situación actual se interpreta menos como un colapso fundamental y más como un reajuste de valoración para un aumento demasiado rápido en el sector, que no proviene de una recesión o crisis geopolítica.
Para aquellos que siguen tanto los mercados de valores como los de criptomonedas a través de Gate, el punto crucial es que este riesgo de concentración en el sector de semiconductores se ha convertido ahora en una sensibilidad global que afecta no solo a los índices estadounidenses sino también a gran parte de Asia simultáneamente. En los próximos días, los resultados trimestrales de Micron y las señales sobre la trayectoria de las tasas de interés de la Fed serán los puntos de datos más críticos para aclarar si esta venta masiva es una corrección o una reversión de tendencia a más largo plazo.
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