Sesión de semiconductores de acciones estadounidenses (IV) - Líder en litografía ASML & Interconexión de alta velocidad CRDO

Ayer, las acciones de semiconductores cayeron fuertemente: Samsung, SK Hynix, e incluso las que aún no están en el mercado de valores estadounidense bajaron mucho, pero creo que esta ola no ha llegado a su fin. El pánico principal proviene de la noticia de que Meta tiene capacidad de computación de IA ociosa, pero debes saber que los informes de ganancias de finales de julio definitivamente seguirán siendo buenos. Una noticia no puede afectar inmediatamente los informes de ganancias, así que ya sabes lo que debes hacer.

Luego continuaré hablando sobre la serie de semiconductores del mercado de valores estadounidense. Anteriormente hablé sobre el "líder en deposición" AMAT, el "líder en grabado" LRCX, el "líder en inspección" KLAC, y también el líder en litografía ASML.

1. ASML

No hace falta decir mucho sobre esto, su nombre debería ser muy conocido. Incluso antes de que el ciclo de semiconductores estuviera en auge, esta empresa ya era ampliamente promocionada. Seguro que has oído hablar de las "máquinas de litografía" en algún momento. Durante el período en que los chips nacionales estaban bloqueados, los medios también informaron que una de las razones clave por las que no se podían fabricar chips nacionalmente era la "máquina de litografía".

Actualmente, solo ASML en el mundo puede producir en masa máquinas de litografía EUV (ultravioleta extremo). Todos los chips de 5nm, 3nm, 2nm e incluso futuros 1.4nm deben usar su equipo.

Y la máquina de litografía EUV no puede ser fabricada solo por ASML; sus componentes son los siguientes:

Entre ellos, la precisión de las lentes de Zeiss alcanza el nivel atómico, con un error que no supera los 0.1 nm. ¡Nadie más puede lograr esto!

Luego, el precio de una sola máquina de litografía EUV alcanza los 2-3 mil millones de dólares. Contiene más de 100,000 piezas, pesa 180 toneladas, y solo la depuración requiere un año.

Por lo tanto, ASML es el número uno en el mundo en el campo de las máquinas de litografía de alta gama, y su acumulación técnica no puede ser superada en los próximos 10 años.

Actualmente, su capitalización de mercado es de 713.4 mil millones, con una relación precio/beneficio (PE) de 61. En los últimos años, los ingresos han crecido de manera estable. En 2025, los ingresos fueron de 36.8 mil millones, con un beneficio neto de 10 mil millones. Actualmente, las instituciones estiman una tasa de crecimiento anual de ingresos del 10%.

El precio de las acciones ha pasado de 3 en 1999 a 1769 ahora, un aumento de 580 veces. He visto el gráfico histórico de precios y casi no ha habido correcciones significativas. Por lo tanto, si quieres invertir a largo plazo, creo que no hay problema.

2. CRDO

Esta también es una empresa que se dedica a la interconexión de alta velocidad de datos para servidores de IA, y es muy especializada en esto. Su misión oficial es: proporcionar soluciones de conexión de alta velocidad más rápidas, más eficientes en energía y más confiables para IA, computación en la nube y centros de datos a hiperescala. Pertenece al mismo campo que Astera Labs, del que hablamos antes, pero hay algunas diferencias. Astera Labs se especializa en la interconexión de alta velocidad entre GPU y memoria.

Mientras que CRDO se enfoca más en el exterior de los servidores, por ejemplo, del servidor A al conmutador y luego al servidor B.

Sus principales productos incluyen:

1. SerDes IP: Este es también el producto central de CRDO, que principalmente convierte los datos de la GPU en una señal de ultra alta velocidad y luego la restaura en el otro extremo, como en otro servidor.
2. AEC (Cable Activo)
3. Optical DSP, módulos ópticos
4. PCIe Retimer

Actualmente, su capitalización de mercado es de 45 mil millones, con una relación precio/beneficio (PE) de 104. Los ingresos comenzaron a crecer explosivamente en 2025, con ingresos anuales de 1.3 mil millones y un beneficio neto de 470 millones. Se estima que los ingresos en 2026 serán de 2.4 mil millones, duplicándose respecto a 2025. Si calculo el PE en 50, sigue siendo un poco alto.

El precio de las acciones ha pasado de un mínimo de 30 en 2025 a 240 ahora, un aumento de 7 veces. Por lo tanto, ciertamente no se puede comprar a corto plazo; hay que esperar una corrección.

Para el largo plazo, creo que podría ser un poco difícil, porque estimo que esta ola de semiconductores durará solo 1 o 2 años. Después de que la burbuja de IA estalle, probablemente será más difícil operar.

En resumen final, por ahora, los cuatro gigantes del sector de equipos aún se pueden considerar, ya que sus fundamentos son muy sólidos y sus fosos son extremadamente profundos.