Artículo especial de Forbes: los pagos transfronterizos con stablecoins son más rápidos, pero aún no más baratos.

Autor: Aaron Stanley; Traducción: Jia Huan, ChainCatcher

El sector de pagos transfronterizos con stablecoins está creciendo rápidamente.

A principios de este mes, cientos de empresas se reunieron en la conferencia de stablecoins de Bitso Business en la Ciudad de México. Pregúntale a cualquiera de los asistentes y obtendrás la misma respuesta: la tecnología está madura y disponible, el entorno regulatorio está mejorando y el volumen de transacciones está en aumento.

Pero si dedicas tiempo a hablar con quienes realmente mueven fondos a través de las fronteras, verás un panorama más matizado: los pagos transfronterizos basados en stablecoins son más rápidos, más accesibles y cada vez más confiables. Sin embargo, en cuanto al precio, el sector aún no ha cumplido su promesa.

¿De dónde viene la brecha? Los corredores de divisas suelen cobrar entre 60 y 70 puntos básicos por los pagos a proveedores transfronterizos. Las stablecoins prometen reducir este costo a entre 2 y 5 puntos básicos, y la dirección es clara.

Pero los pools de liquidez profunda necesarios para que esta reducción de costos sea una realidad aún no se han construido a escala.

Imran Ahmad, director de Bitso Business, la división B2B de uno de los mayores intercambios de criptomonedas de América Latina, lo dice claramente: hasta que la liquidez institucional fluya masivamente hacia estos canales, la ventaja de costo de las stablecoins es solo teórica.

Una vez que los bancos comiencen a conectarse directamente, los precios bajarán y las cuentas cambiarán.

Ahmad explicó en una entrevista al margen de la conferencia: "Son más rápidas, mejores, no hay duda; funcionan 24/7, tampoco hay duda. Pero ¿son más baratas? Todavía no. Primero hay que construir los pools de liquidez."

Enfrentando el desafío de la confianza

Para atraer esa liquidez en línea, se necesitan cambios en la forma de actuar.

Imagina a un importador mediano en Santos (el puerto más grande de América Latina), que durante años ha procesado pagos a través del mismo corredor de divisas local.

Ese corredor cobra entre 60 y 70 puntos básicos. En teoría, una solución basada en stablecoins podría completar el mismo pago con solo una fracción de ese costo.

Pero el importador probablemente no mide la transacción en puntos básicos. Piensa en el agente confiable que ha manejado sus divisas durante una década: alguien que siempre contesta el teléfono y siempre resuelve las cosas.

Esa relación basada en la confianza es el verdadero obstáculo para la adopción de las stablecoins en los pagos B2B. Se desmoronará lentamente: cuando la brecha de precios sea demasiado grande para ignorarla, y cuando una nueva generación de profesionales ya no dé por sentadas las relaciones personales.

"Todo se reduce a la confianza", dijo Ezra Kebrab, CEO de Caliza, una empresa de pagos transfronterizos que maneja pagos a proveedores y transacciones de gestión de tesorería entre América Latina, América del Norte y Asia.

"No se trata solo de 'soy la solución más barata y rápida'," agregó Kebrab, "¿Sabes qué pasa si este pago no cumple con los requisitos de la contraparte?"

Complementando a Swift, no reemplazándolo

Contrario a algunos discursos en el mundo de los pagos con stablecoins, las empresas que realmente están ganando tracción son aquellas que ya no ven la infraestructura existente como un enemigo.

Los clientes de Caliza van desde agentes de aduanas en Santos hasta procesadores de pagos globales como Flutterwave y Skydo (India); en los flujos de fondos de América Latina a China, la empresa también colabora con el socio de pagos LianLian.

Aunque opera sobre canales de stablecoins, Caliza todavía completa muchas transacciones a través de Swift. La razón: en los pagos a proveedores, pagar correctamente es tan importante como pagar rápido. Una transferencia con un número de identificación fiscal incorrecto o campos de pago faltantes puede retener la mercancía en la aduana indefinidamente.

"Algunos de mis colegas podrían llamarse a sí mismos 'asesinos de Swift'", dijo Kebrab. "Pero creo que Swift ha hecho un excelente trabajo en la estandarización necesaria para los pagos a proveedores."

Esta disposición a trabajar junto con los sistemas tradicionales, no contra ellos, se ha traducido en un crecimiento sostenido. Desde su fundación, Caliza ha crecido más del 40% mes a mes, y el mes pasado alcanzó el 60%.

Para no depender de intermediarios, la empresa construyó desde cero sus propias licencias y relaciones bancarias. Esta decisión parecía costosa al principio, pero ahora se está convirtiendo en una ventaja competitiva.

Ahmad, de Bitso, cree que en el último año el crecimiento de las empresas de stablecoins que operan en estos corredores transfronterizos ha sido asombroso; pero dado el carácter estructural y altamente regulado de este negocio, predice que inevitablemente llegará una depuración natural.

"La trayectoria de crecimiento de estas empresas es fascinante", dijo. "Todavía no hay un 'cementerio' de empresas de stablecoins. Pero creo que algún día lo habrá."

En su opinión, quién se mantendrá en pie dependerá de tres cosas: licencias, canales fiduciarios y liquidez. Construye esas tres y tendrás un negocio real. "De lo contrario, no eres más que un intermediario."