ESMA Warns Prediction Market Platforms Could Face Strict EU Financial Regulations

El 3 de julio, la ESMA emitió un comunicado advirtiendo que algunos contratos de eventos similares a opciones binarias podrían estar sujetos a la regulación actual de derivados. El regulador subrayó que las empresas que ofrecen estos instrumentos deben evaluar si estos contratos entran en esta clasificación para cumplir con los requisitos regulatorios.

Puntos clave

• La ESMA advirtió que los contratos de predicción podrían actuar como opciones binarias, obligando a las plataformas a buscar la aprobación de MiFID II.
• Los reguladores declararon que las etiquetas de los contratos de eventos son irrelevantes, sometiéndolos a las normas nacionales de protección del mercado.
• Expertos legales europeos instaron a las empresas a analizar los productos caso por caso para garantizar el cumplimiento normativo.

Europa pone su mirada en los mercados de eventos similares a opciones binarias

La Autoridad Europea de Valores y Mercados (ESMA), el principal regulador de los mercados financieros de Europa, ha emitido un comunicado advirtiendo sobre la aplicación de los marcos regulatorios actuales a algunos contratos ofrecidos en los mercados de predicción.

El 3 de julio, la ESMA subrayó que algunos contratos ofrecidos en plataformas de mercados de predicción como Polymarket y Kalshi podrían estar bajo la supervisión de MiFID II (Directiva de Mercados de Instrumentos Financieros II), ya que podrían parecerse a opciones binarias.

El regulador declaró que “solo los contratos de eventos con una pregunta de evento relacionada con un subyacente mencionado en la Sección C(4) a (10) del Anexo I de MiFID II se clasifican como instrumentos financieros,” que incluyen opciones, futuros, swaps y contratos de derivados relacionados con diferentes materias.

La ESMA declaró que los contratos de eventos que califican como instrumentos financieros “son derivados y entran dentro del alcance de las medidas temporales de intervención de productos sobre opciones binarias,” y están sujetos a las protecciones del mercado establecidas por las Autoridades Nacionales Competentes (ANC) en cada una de sus jurisdicciones.

El nombre o las calificaciones otorgadas a estos derivados como contratos de eventos son “irrelevantes”, afirmó la ESMA, y las empresas que los ofrecen deben realizar una evaluación exhaustiva de estas ofertas y cumplir con los requisitos regulatorios actuales, incluida la obtención de autorización para su distribución, incluso si se limita a clientes no minoristas.

“En algunos casos, un inversor puede recibir un ‘cupón’ o ‘recompensa’ que representa el interés ganado sobre los fondos pagados. La existencia de dicho ‘cupón’ o ‘recompensa’ no cambia la naturaleza binaria del contrato de evento en sí,” concluyó la ESMA.

Cris Carrascosa, CEO de ATH21, un bufete de abogados europeo, destacó que el comunicado no frenó la innovación sino que recordó a las empresas el alcance de la regulación actual. “El verdadero desafío para las empresas radica en el análisis preliminar —caso por caso, observando las características reales del producto en lugar de su etiqueta,” evaluó.