Durante junio, el mercado de bitcoin vio dos lados moverse en direcciones completamente opuestas, convirtiendo esta divergencia en una de las narrativas más impactantes del mercado.

Los ETF de bitcoin al contado con sede en EE. UU. experimentaron su peor mes de la historia en junio, con una salida neta de $4.06 mil millones, superando el récord anterior de $3.56 mil millones registrado en febrero de 2025 y volviendo negativos los flujos totales de ETF por primera vez en 2026. Durante el mismo período, pero en la dirección completamente opuesta, los grandes inversores, conocidos como ballenas, compraron más de 270,000 bitcoins en dos semanas, por un valor aproximado de $16.7 mil millones. La mayoría de estas compras ocurrieron a precios entre $58,000 y $62,000.

Según analistas de mercado, este es un patrón familiar: grandes inversores a largo plazo acumulando mientras las instituciones venden, un comportamiento que ha surgido cerca de los mínimos de ciclos de mercado pasados. Los analistas enfatizan que estos períodos, donde los inversores a largo plazo compran monedas a los vendedores, generalmente ocurren antes de que el precio alcance un punto de recuperación. Un detalle técnico que vale la pena señalar aquí es que la prima al contado de EE. UU. fue negativa durante el período de compra, lo que indica que las compras no provinieron de mesas al contado tradicionales de EE. UU., lo que significa que esta demanda provino de algún lugar externo al mecanismo de creación de ETF.

Los datos en cadena también confirman esta imagen desde una perspectiva diferente; a principios de julio, los inversores a largo plazo, independientemente del tamaño de la billetera, volvieron al modo de acumulación neta. Además, a principios de julio, aproximadamente 10.8 millones de BTC estaban en pérdidas no realizadas mientras que 9.2 millones de BTC estaban en ganancias, una proporción históricamente observada cerca de zonas de capitulación, no en niveles máximos.

Los comentaristas del mercado compararon esta acumulación de 270,000 BTC con los mínimos experimentados después del colapso de Covid de 2020 y el colapso de finales de 2022, ambos períodos de compras agresivas por parte de grandes inversores seguidos de una recuperación sostenible. Pero se debe agregar una advertencia aquí: tales similitudes históricas no garantizan un resultado definitivo; en ambos ejemplos pasados, la recuperación no llegó de inmediato, requirió primero la clarificación de las condiciones macroeconómicas.

Otro detalle que completa esta imagen es el comportamiento de Solana. Incluso cuando Bitcoin tocó sus mínimos de 21 meses, SOL ha subido aproximadamente un 15% desde principios de junio, impulsado por actualizaciones de protocolo y un aumento del 120% en las transferencias en cadena de activos tokenizados del mundo real, alcanzando los $8.53 mil millones. Los analistas han descrito esto como un patrón familiar, ya que las altcoins generalmente tienden a caer antes que Bitcoin y recuperarse antes que él.

Tras estos acontecimientos, Bitcoin probó la marca de los $62,000, con la media móvil simple de 200 semanas, alrededor de $62,650, siendo observada como una línea crítica a nivel semanal. Para aquellos que mantienen posiciones en bitcoin a través de Gate, la verdadera pregunta es si los flujos de ETF se recuperarán o si la presión macroeconómica forzará una nueva caída, porque actualmente los dos grupos de capital más vigilados en el mercado están haciendo apuestas completamente opuestas en los mismos niveles de precio, y cómo se resuelva este desacuerdo parece que será la historia principal de bitcoin durante el resto del año.

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