Las entradas de los ETF de Bitcoin se extienden hasta siete días a medida que el precio cae por debajo de $66K

Resumen

• Los ETF spot de Bitcoin en EE. UU. han registrado entradas netas durante siete días de negociación consecutivos.
• Bitcoin cayó a 64.760 USD después de tocar un máximo mensual cerca de 66.700 USD dos días antes.
• Los datos de CryptoQuant muestran que la demanda spot se está debilitando incluso mientras continúa la compra vía ETF.
• El RSI de cuatro horas ha bajado a 41 desde territorio de sobrecompra a principios de este mes.

Bitcoin cotizó cerca de 64.700 USD el 23 de julio, devolviendo parte del repunte que lo llevó a 66.700 USD solo dos días antes. La corrección restó 2,2% al precio en 24 horas, según CoinMarketCap, mientras que la capitalización de mercado del activo se mantuvo en 1,29 billones de USD. Lo que hace que la caída merezca una mirada más de cerca es lo que no ocurrió junto con ella: los ETF spot de EE. UU. siguieron comprando. Los datos rastreados por Santiment muestran siete jornadas seguidas de entradas netas desde el 14 de julio, que totalizan aproximadamente 981 millones de USD, incluso cuando el gráfico debajo comenzó a girar.

La última vez que los ETF de Bitcoin se encadenaron con una racha tan larga fue a principios de octubre de 2025, justo antes de que el precio alcanzara su récord de 126.000 USD. Esa comparación no garantiza que se repita, y el tamaño de la racha actual es mucho menor que los flujos vistos entonces, pero sí muestra qué ha precedido históricamente a una demanda sostenida de ETF. El propio comentario de Santiment sobre los datos marcó la misma tensión que se está dando ahora: las condiciones parecen lo bastante favorables como para volver hacia 70.000 USD, pero una entrada repentina y desproporcionada en un solo día sería la señal a vigilar, ya que ese tipo de pico suele marcar máximos a corto plazo más que el inicio de nuevos tramos al alza.

Dos Fondos Llevaron Casi Toda la Racha El desglose de Farside Investors de los once ETF spot de Bitcoin en EE. UU. completa de dónde vino la racha y dónde casi se rompió. El IBIT de BlackRock llevó casi cada día positivo por sí solo, el FBTC de Fidelity avanzó con él la mayor parte de las veces, y el GBTC de Grayscale sangró dinero en casi todas las sesiones en las que registró algún flujo. Dos cosas destacan en ese tramo. El 13 de julio se dio el peor día desde que comenzó la racha, con IBIT y FBTC perdiendo dinero al mismo tiempo, y coincide casi exactamente con la caída más pronunciada en el gráfico de precios de esa semana, cuando Bitcoin cedió brevemente el nivel de 64.000 USD antes de recuperarlo en cuestión de días. Y el GBTC nunca registró un día positivo en toda la ventana, incluso cuando todos los demás fondos estaban atrayendo efectivo nuevo.

Por Qué BlackRock Sigue Ganando y Grayscale Sigue Perdiendo La mecánica detrás de esa división se reduce a costos. El GBTC aún cobra una comisión anual del 1,50%, un legado de sus días como el único vehículo de exposición spot disponible antes de que los ETF se convirtieran en 2024, mientras que el IBIT cobra 0,25% y los participantes más nuevos como el MSBT de Morgan Stanley cobran tan poco como 0,14%. Los participantes autorizados crean y canjean acciones de ETF según dónde se ubique la demanda, y cuando un fondo más barato puede ofrecer la misma exposición a Bitcoin por una fracción del costo, el dinero migra hacia él con el tiempo. Esa rotación aparece como una salida en la línea del GBTC incluso en días en los que toda la categoría de ETF capta cientos de millones, y eso dice más sobre la competencia de comisiones dentro del envoltorio del ETF que sobre el sentimiento respecto a Bitcoin en sí.

Un RSI Más Frío Señala Menos Impulso, No Todavía una Reversión Acercarse a la acción del precio ayuda a explicar por qué las entradas de ETF no se han traducido en una ruptura limpia. Bitcoin subió desde un mínimo cerca de 58.700 USD el 1 de julio hasta el máximo de 66.700 USD el 21 de julio, y la media móvil exponencial de 50 periodos, ahora en 65.016 USD, siguió ese ascenso durante todo el camino. El hecho de que el precio se mantuviera por encima de esa media durante el repunte reflejó que los compradores seguían controlando en el corto plazo; el cierre de 64.760 USD cayendo ahora justo por debajo es una señal de alerta leve, no una señal de reversión por sí sola, sino una pista de que el impulso se ha enfriado lo suficiente como para permitir que la media alcance.

El RSI cuenta una historia similar. Este mes alcanzó su máximo cerca de 70 dos veces, primero alrededor del 5 de julio y de nuevo cerca del 20 de julio, ambos niveles que los traders suelen tratar como una señal de que la compra se ha ido demasiado lejos y demasiado rápido. Desde entonces ha bajado a 41, que está por debajo de la marca neutral de 50 sin llegar todavía al umbral de 30 que normalmente marca condiciones de sobreventa. En términos simples, el frenesí de compras que impulsó el repunte se ha desvanecido, pero los vendedores tampoco han tomado un control firme.

Una Señal Más Débil Bajo las Titulares de los ETF El fundador de CryptoQuant Ki Young Ju publicó un gráfico el 23 de julio que complica aún más la historia de las entradas. Sus datos separan la demanda spot de la demanda de futuros en una base de 30 días, y muestran que la compra spot pierde fuerza mientras que la demanda de futuros, aunque todavía es netamente positiva, se mantiene muy por debajo de donde estaba durante el rebote de hace tres meses. Esta distinción importa porque los flujos de creación de ETF y la posición en futuros pueden ocultar lo que está ocurriendo en el mercado spot subyacente, donde las monedas reales cambian de manos. Un repunte sostenido principalmente por la infraestructura de ETF y la posición en futuros, sin que crezca la demanda spot al mismo tiempo, tiende a tener menos capacidad de sostenerse que uno en el que los tres se mueven en conjunto.

La demanda spot de Bitcoin se está debilitando. La demanda de futuros sigue siendo netamente positiva, pero es significativamente menor que durante el rebote de hace tres meses. pic.twitter.com/aWisc8VQ5k

— Ki Young Ju (@ki_young_ju) 23 de julio de 2026

La Zona de 62.000 USD Se Convierte en la Línea de Quiebre Si se mantiene la racha de entradas y la demanda spot empieza a recuperarse junto con ellas, la relectura de 66.700 USD y el avance hacia 70.000 USD se vuelven el camino más probable, en línea con el escenario que Santiment señaló desde octubre. Si la demanda spot sigue suavizándose mientras que los flujos de ETF son lo único que sostiene el ritmo, el escenario más frágil toma el control, y dado que el precio ya se encuentra por debajo de la EMA de 50, la próxima prueba real sería la zona de 62.000 a 63.000 USD, donde el mercado consolidó a principios de julio, con el mínimo de 58.700 USD del 1 de julio como el nivel por debajo de ese rango. La única señal que vale la pena vigilar de cerca en cualquier dirección es un día de entrada a ETF inusualmente grande. La nota de Santiment sobre los datos la trata como una advertencia más que como una buena noticia, ya que los picos de ese tamaño suelen aparecer justo antes de máximos a corto plazo, en lugar de confirmar una ruptura.