Según se informa, Argentina está considerando permitir que los fondos mutuos tengan criptoactivos

Resumen

• Los fondos podrían invertir en criptoactivos.
• Los valores podrían tokenizarse en blockchain.
• Aún es un borrador, todavía no es ley.
• A la espera de la firma de Milei y luego del Congreso.
• Argentina lidera la adopción en América Latina.
• Siguen faltando reglas de la CNV por aplicar.

Un proyecto de desregulación redactado dentro del Ministerio de Desregulación y Transformación del Estado de Federico Sturzenegger permitiría, por primera vez de forma expresa, que los fondos comunes de inversión (FCI) argentinos asignen parte de sus carteras a criptoactivos. El “pero” está en una sola palabra: borrador. El texto no ha sido publicado oficialmente; todavía espera la firma del presidente Javier Milei y no ha llegado al Congreso. Fuentes de Gobierno se han negado a confirmar el contenido mientras el texto aún se modifica. Al momento de la publicación, el proyecto existe solo como un borrador de más de 144 páginas, estructurado en 11 títulos, que no tiene número de proyecto, no ingresó al registro público del Congreso ni fue difundido por el Gobierno, por lo que aún no hay un texto oficial para enlazar. Las disposiciones que figuran a continuación se extraen de ese borrador, tal como lo obtuvieron y reportaron medios argentinos, incluyendo Infobae y El Cronista. La versión oficial se hará disponible en el registro del Congreso una vez que el Ejecutivo la presente formalmente. Lo que permitiría el borrador Los capítulos financieros, que modifican la ley de fondos comunes (Ley 24.083) y el régimen de mercados de capitales, se enfocan en incorporar la tecnología de contabilidad distribuida al mercado y ampliar qué vehículos regulados pueden mantener. Según lo reportado por El Cronista, el borrador en su forma actual permitiría:

• Permitir que los FCI, tanto abiertos como cerrados, inviertan parte de sus carteras en activos virtuales, siempre que se ajuste a la política de inversión declarada de cada fondo. Hoy no está permitido de manera expresa.
• Crear fondos para “inversores calificados” que estén exentos de los límites estándar de diversificación aplicados a fondos orientados a minoristas.
• Autorizar la emisión, el almacenamiento, la transferencia y la negociación de valores negociables, incluidas acciones, obligaciones negociables e instrumentos de deuda, usando tecnología de contabilidad distribuida.
• Reconocer la validez legal de los contratos inteligentes y de los contratos de prenda y warrants ejecutados a través de ellos.
• Permitir que los activos virtuales sirvan como colateral, con un mecanismo para que un juez ordene el secuestro del cripto pignorado a través del intercambio después de un incumplimiento fuera de una relación con consumidores.
• Establecer que el cripto del cliente, los fondos y los valores que tengan los corredores permanezcan separados del patrimonio propio del intermediario, protegiéndolos si el corredor quiebra.

El borrador también pediría al Congreso declarar una emergencia administrativa de seis meses y delegar poderes legislativos al Ejecutivo, la misma estructura que usó el Gobierno con la Ley Bases. Por qué Argentina es un terreno fértil para esto La propuesta llega al país con el uso cripto de base más profundo de la región. En su análisis de América Latina de 2025, la firma de analítica blockchain Chainalysis ubicó a Argentina segunda en la región por volumen de transacciones, con alrededor de 93,9 mil millones de dólares entre julio de 2024 y junio de 2025. Gran parte de esa actividad no es trading de tokens volátiles, sino demanda de stablecoins ancladas al dólar, que representaron más de la mitad de todas las compras en exchanges realizadas en pesos argentinos durante ese período. En su informe de 2024, la misma firma ubicó la participación de stablecoins de Argentina en el volumen de transacciones cerca del 61,8%, entre las más altas de América Latina. El motor es macroeconómico, no tecnológico. La inflación persistente, los controles de divisas y un peso que ha perdido la mayor parte de su valor frente al dólar han empujado a los hogares hacia las stablecoins como una forma de conservar valor. Una ley que permita a fondos regulados mantener estos activos formalizaría una exposición que millones de argentinos ya llevan de manera informal. Cómo cambiaría quién regula qué El borrador redistribuiría la autoridad entre el Banco Central (BCRA) y la Comisión Nacional de Valores (CNV), con el BCRA supervisando las criptomonedas, los activos tokenizados y la infraestructura de registro detrás de ellos. Eso reconfiguraría un marco que la CNV viene construyendo desde 2024. Bajo la Ley 27,739, la CNV pasó a ser la autoridad que registra y supervisa a los proveedores de servicios de activos virtuales (PSAVs), un rol que implementó a través de la Resolución General 1058/2025. La distinción importa: la CNV regula a los proveedores, no a los activos en sí, a menos que un activo virtual sea un valor ofrecido públicamente. La comisión también ya avanzó en tokenización mediante la Resolución General 1087/2025, publicada en octubre de 2025, y su advertencia pública vigente aún recuerda a los inversores que su autoridad alcanza solo a los proveedores registrados. La forma en que esta estructura existente se dividiría con el BCRA es una de las cuestiones que el Gobierno dice que aún no está resuelta. Lo que todavía no está establecido Dos afirmaciones que circulan junto con el borrador carecen de cualquier fuente primaria. Las cifras proyectadas de ingreso, incluyendo una estimación de tamaño de mercado ampliamente repetida, son proyecciones de analistas y medios y no números oficiales. Una alineación sugerida con el marco de Markets in Crypto-Assets (MiCA) de Europa no aparece en ningún documento oficial vinculado a este proyecto. Incluso las disposiciones confirmadas tienen un límite. La asignación cripto de los FCI dependería de reglas que la CNV aún tiene que escribir, y no abriría la puerta a la compra irrestricta de cualquier criptoactivo. Una ley habilitante iniciaría el proceso, no lo terminaría. Qué confirmaría que se está convirtiendo en ley La señal a vigilar es acotada: la firma de Milei del texto, que La Nación informó que aún espera, y la presentación formal del proyecto al Congreso, que funcionarios dicen que podría ocurrir en semanas. La publicación de la versión oficial reemplazaría hoy el reporte basado en borradores y cerraría las preguntas abiertas, incluyendo la división de competencias entre la CNV y el BCRA. En contraste está el historial reciente del Gobierno. Varios proyectos de ley redactados por este ministerio se trabaron por falta de votos, y su paquete de reforma de tierras y propiedades se postergó nuevamente en el Senado poco antes de que surgiera este borrador. Incluir una reforma amigable con el cripto en un borrador es rápido. Su aprobación depende de una firma que aún no llegó y de un Congreso que ya frenó esfuerzos similares.