Heure de l’Est, 2 juillet 2026 : Le Bureau of Labor Statistics des États-Unis a publié le rapport sur l’emploi non agricole de juin : seuls 57 000 nouveaux emplois ont été créés, un chiffre bien inférieur aux attentes du marché qui tablaient sur 110 000. Les chiffres d’avril et de mai ont été révisés à la baisse de 74 000 au total. Le taux de chômage a, contre toute attente, reculé de 4,3 % à 4,2 %. Ces données décevantes sur l’emploi ont rapidement atténué les anticipations de hausse des taux de la Fed, entraînant une nette progression des actifs risqués et un rebond du Bitcoin au-dessus de 61 500 $.
Sur le marché boursier américain, les valeurs liées aux cryptomonnaies ont affiché des performances contrastées. La société Strategy, détentrice de Bitcoin, a bondi de 7,90 %, repassant la barre des 100 $. L’émetteur de stablecoins Circle a progressé de 4,31 %. Les valeurs minières ont été sous pression, MARA Holdings chutant de plus de 7 %.
Sur la base des dernières données de clôture du 2 juillet 2026 (heure de l’Est), cet article met en avant trois sociétés phares du secteur crypto en Bourse — Strategy, MARA Holdings et Circle — en détaillant leurs tendances récentes, modèles économiques et risques d’investissement, et propose un panorama des fondamentaux des autres grands acteurs cotés.
Strategy : L’effet de levier du principal détenteur de Bitcoin
Strategy (anciennement MicroStrategy, code : MSTR) est la société cotée détenant le plus de Bitcoin au monde et l’une des actions les plus corrélées au cours du Bitcoin. Fondée dans le Delaware en 1989, elle est la première et la plus importante société de trésorerie Bitcoin à l’échelle mondiale. Strategy accumule stratégiquement du Bitcoin comme principal actif de réserve, en utilisant les fonds issus de levées de capitaux propres et de dettes ainsi que de ses flux de trésorerie d’exploitation.
Le 2 juillet 2026 (heure de l’Est), Strategy a clôturé à 100,77 $, en hausse de 7,38 $ par rapport à la veille (93,39 $), soit un gain de 7,90 %. Le titre a ouvert à 99,85 $, évolué entre 97,57 $ et 104,11 $, avec un volume d’échanges de 3,48 milliards de dollars, se classant 33e action la plus échangée aux États-Unis ce jour-là. Sur les cinq dernières séances, le titre a progressé de 18,09 % ; il gagne 15,92 % depuis début juillet, mais recule de 33,68 % depuis le début de l’année et de 74,95 % sur 52 semaines.
Côté valorisation, le ratio cours/bénéfice (TTM) de MSTR est négatif, avec un ratio cours/valeur comptable de 0,77. Selon le rapport du 1er trimestre publié le 6 mai 2026, le chiffre d’affaires du 1er janvier au 31 mars s’élève à 124 millions de dollars, en hausse de 11,92 % sur un an, mais la perte nette s’est creusée à 12,543 milliards de dollars, soit une hausse de 197,41 % sur un an.
Le cours de MSTR se révèle bien plus volatil que celui du Bitcoin lui-même. Après une chute de 37,2 % sur neuf séances consécutives, la société a annoncé le 1er juillet un plan de rachat d’actions de 2 milliards de dollars et une autorisation de vente de Bitcoin pour 1,25 milliard de dollars, tout en relevant le dividende des actions privilégiées à 12 %, attirant ainsi des capitaux institutionnels en quête de rendement. Actuellement, MSTR s’échange avec une décote par rapport à la valeur de ses avoirs en Bitcoin, permettant aux investisseurs d’obtenir une exposition au Bitcoin sous la valeur nette d’actif — mais ils doivent également assumer les risques opérationnels et d’endettement de la société.
MARA Holdings : La trajectoire de transformation du leader minier
MARA Holdings (code : MARA) est l’une des plus grandes sociétés de minage de Bitcoin aux États-Unis, présente à la fois dans le minage de Bitcoin et l’exploitation de data centers pour l’IA. Ces dernières années, sa stratégie s’est progressivement orientée du minage pur vers l’hébergement de puissance de calcul haute performance et d’infrastructures IA.
Le 2 juillet 2026 (heure de l’Est), MARA Holdings a clôturé à 12,40 $, en baisse de 0,97 $ par rapport à la veille (13,37 $), soit un recul de 7,26 %. Le titre a ouvert à 13,63 $, fluctué entre 11,98 $ et 14,09 $, avec un volume d’échanges d’environ 651 millions de dollars. Sa capitalisation boursière totale avoisine 4,728 milliards de dollars.
Sur une période plus longue, la fourchette sur 52 semaines du titre s’étend de 6,66 $ à 23,45 $. Son ratio cours/bénéfice (TTM) est négatif, avec un bénéfice par action de -5,21 $. Bernstein a abaissé son objectif de cours sur MARA le 2 juillet.
Le dilemme central des mineurs est clair : la hausse du prix du Bitcoin augmente les revenus du minage, mais la difficulté croissante du réseau et le coût élevé de l’électricité continuent d’éroder les marges. Parallèlement, la diversification vers les data centers IA ouvre de nouveaux relais de croissance mais expose les mineurs à une concurrence directe des géants technologiques. La volatilité du titre MARA dépasse largement celle du Bitcoin : le 2 juillet, l’amplitude intrajournalière a atteint 15,78 %, illustrant l’incertitude du marché quant à la réussite de sa transformation.
Circle : Les défis de l’émetteur de stablecoin après son introduction en Bourse
Circle Internet Group (code : CRCL) est l’émetteur de l’USDC, le deuxième stablecoin mondial, et a officiellement fait son entrée à la Bourse de New York en mai 2026. Le modèle économique de Circle repose sur l’émission de stablecoins et l’infrastructure de paiements numériques, ce qui en fait un acteur emblématique de l’économie crypto dite "pick-and-shovel".
Le 2 juillet 2026 (heure de l’Est), Circle a clôturé à 64,62 $, en hausse de 2,67 $ par rapport à la veille (61,95 $), soit une progression de 4,31 %. Le titre a ouvert à 63,81 $, atteint un plus haut à 69,23 $ et un plus bas à 63,22 $. Le volume d’échanges a atteint 1,168 milliard de dollars, pour une capitalisation boursière d’environ 16,063 milliards de dollars.
Cependant, Circle a récemment subi une forte pression vendeuse. Le 30 juin, le titre a chuté de 17,55 % en une séance, clôturant à 62,63 $ ; le 1er juillet, il a encore reculé de 1,09 %. Le cours se rapproche désormais de son prix d’introduction. Sur les cinq dernières séances, il a perdu 6,09 % ; il recule de 18,51 % depuis le début de l’année et de 63,69 % sur 52 semaines. Son ratio cours/bénéfice (TTM) est négatif.
Les inquiétudes du marché à propos de Circle portent principalement sur l’intensification de la concurrence dans le secteur des stablecoins : l’émergence de nouvelles infrastructures de paiement et de modèles alternatifs pourrait redéfinir le paysage concurrentiel. Par ailleurs, après l’ajustement de l’indice Russell, Circle a été retirée de certains indices de croissance, ce qui exerce une pression à court terme sur le titre.
Panorama des autres valeurs crypto cotées
Au-delà des trois sociétés phares citées ci-dessus, la Bourse américaine compte plusieurs entreprises cotées étroitement liées à l’industrie crypto :
Coinbase Global (COIN) est la principale plateforme d’échange crypto réglementée aux États-Unis et une référence pour l’infrastructure du secteur. Son chiffre d’affaires dépend étroitement des volumes de transactions sur le marché crypto. En juin 2026, les ETF Bitcoin au comptant ont enregistré des sorties nettes de 4,06 milliards de dollars, exerçant une pression temporaire sur l’activité de conservation et de trading de Coinbase.
Robinhood (HOOD) est une plateforme de trading axée sur la clientèle de détail, proposant une large gamme d’actifs, dont les cryptomonnaies. Le 2 juillet, la banque Mizuho a relevé son objectif de cours de 115 $ à 130 $.
Les sociétés minières telles que Riot Platforms (RIOT), CleanSpark (CLSK), Hut 8 (HUT) et Core Scientific (CORZ) explorent toutes la transformation vers les data centers IA, au-delà du minage de Bitcoin. À noter, Hut 8 affiche une progression de plus de 111 % depuis le début de l’année, signe de la reconnaissance du marché pour son virage vers l’IA.
Cipher Digital (CIFR, anciennement Cipher Mining) a entamé sa transition vers l’informatique haute performance et la location de data centers IA en février 2026. Iris Energy (IREN) et TeraWulf (WULF) investissent également dans les infrastructures IA.
Par ailleurs, Ondo Finance se concentre sur la tokenisation d’actifs réels (RWA). Récemment, la société a noué un partenariat avec un acteur majeur de l’infrastructure de titres traditionnels pour injecter des actifs financiers classiques sur la blockchain Ethereum avec une adossement 1:1, réalisant ainsi des "titres tokenisés sous conservation" opérés par des tiers dans le cadre réglementaire actuel. Cela illustre la convergence de pointe entre actifs crypto et finance traditionnelle.
Environnement macroéconomique et risques d’investissement
Les chiffres de l’emploi non agricole publiés le 2 juillet (heure de l’Est) ont été le principal catalyseur des marchés ce jour-là. Seuls 57 000 nouveaux emplois ont été créés, contre 110 000 attendus. Après la publication, les anticipations de politique monétaire de la Fed ont été rapidement réajustées : la perspective de hausse des taux a été reportée d’octobre à décembre, et la probabilité d’une hausse lors du FOMC de juillet est passée de 33 % à environ 20 %. L’indice du dollar a chuté, et le Bitcoin a rebondi au-dessus de 61 500 $.
Néanmoins, les vents contraires sur la liquidité persistent. Les ETF Bitcoin au comptant ont enregistré des sorties nettes de 4,06 milliards de dollars en juin, un record mensuel. Le 1er juillet, Citi Bank a abaissé pour la deuxième fois de l’année son objectif de cours annuel pour le Bitcoin, désormais fixé à 82 000 $. La réunion du FOMC des 28 et 29 juillet sera le prochain événement macroéconomique majeur.
Investir dans les actions liées aux cryptomonnaies implique de surveiller attentivement les risques suivants :
Premièrement, la forte volatilité. Les actions crypto connaissent souvent des variations de cours bien supérieures à celles du Bitcoin. Par exemple, l’amplitude intrajournalière de MARA le 2 juillet a atteint 15,78 %.
Deuxièmement, la rentabilité incertaine. Les principaux acteurs comme Strategy, MARA Holdings et Circle affichent tous des ratios cours/bénéfice (TTM) négatifs. La plupart des sociétés minières n’ont pas encore de modèle de rentabilité stable.
Troisièmement, le risque réglementaire. Le cadre réglementaire américain pour les cryptomonnaies reste en évolution. Les limites de conformité pour l’émission de stablecoins et les titres tokenisés ne sont pas encore clairement définies.
Quatrièmement, le risque de transformation. Si la diversification des mineurs vers les data centers IA ouvre de nouveaux relais de croissance, elle les place aussi en concurrence directe avec les géants technologiques. L’efficacité de ces transitions reste à démontrer.
Conclusion
Le 2 juillet 2026 (heure de l’Est), la déception sur l’emploi a freiné les anticipations de hausse des taux, entraînant des performances contrastées sur le marché crypto et les actions américaines du secteur. Le Bitcoin a franchi les 61 500 $, Strategy a bondi de 7,90 % pour repasser à 100 $, Circle a progressé de 4,31 %, tandis que les valeurs minières ont été sous pression, MARA Holdings reculant de plus de 7 %.
Entre exposition au Bitcoin à effet de levier (Strategy), émission de stablecoins (Circle) et diversification des mineurs (MARA Holdings), le marché américain offre plusieurs voies d’allocation aux investisseurs crypto. Cependant, les actions crypto ne constituent pas des "substituts sûrs" au Bitcoin : leur volatilité est souvent supérieure et elles comportent des risques additionnels liés à l’exploitation, la réglementation et la concurrence sectorielle. Avec la poursuite des sorties sur les ETF et l’évolution des anticipations de baisse des taux, la durabilité des rebonds à court terme demeure incertaine. Les investisseurs sont invités à évaluer leur propre tolérance au risque et à fonder leurs décisions sur les données macroéconomiques et les fondamentaux des sociétés.
FAQ
Q1 : Qu’est-ce qu’une action liée aux cryptomonnaies ?
Les actions liées aux cryptomonnaies sont des sociétés cotées dont l’activité principale est étroitement liée aux cryptomonnaies ou à la technologie blockchain. Cela inclut les sociétés détentrices de Bitcoin (comme Strategy), les émetteurs de stablecoins (comme Circle), les mineurs de Bitcoin (tels que MARA Holdings et Riot Platforms) et les plateformes d’échange crypto (comme Coinbase). Leur cours de Bourse présente généralement divers degrés de corrélation avec les tendances du marché crypto.
Q2 : Quelle est la différence entre une action crypto et l’achat direct de Bitcoin ?
Acheter du Bitcoin permet une exposition directe à l’évolution du prix de l’actif numérique ; investir dans une action crypto ajoute des dimensions liées à la gestion de l’entreprise, ses décisions stratégiques et la conformité réglementaire. L’avantage réside dans la possibilité d’investir via un compte-titres classique ; l’inconvénient est une volatilité accrue et des risques plus complexes. Par exemple, MSTR a progressé de 7,90 % le 2 juillet, affichant une élasticité bien supérieure à celle du Bitcoin sur la même période.
Q3 : Comment les actions crypto ont-elles évolué le 2 juillet 2026 ?
Le 2 juillet (heure de l’Est), Strategy a progressé de 7,90 % à 100,77 $, Circle a gagné 4,31 % à 64,62 $. Les valeurs minières ont globalement reculé, MARA Holdings cédant 7,26 % à 12,40 $.
Q4 : Quels sont les principaux risques liés à l’investissement dans les actions crypto ?
Les principaux risques sont : ① une forte corrélation avec le cours du Bitcoin mais une volatilité encore supérieure ; ② la plupart des sociétés ne sont pas encore rentables, avec des ratios cours/bénéfice négatifs ; ③ la réglementation américaine est encore en évolution ; ④ la diversification des mineurs vers l’IA les place en concurrence directe avec les géants technologiques. Les investisseurs doivent soigneusement évaluer leur propre tolérance au risque avant de prendre une décision.
