Le volume on-chain de Solana écrase tous les CEX combinés : une nouvelle ère pour SOL ?

Solana (SOL) connaît l'une de ses semaines les plus fortes à ce jour, même si les titres autour de lui semblent mitigés. Upbit de Corée du Sud, l'une des plus grandes plateformes d'échange de crypto au monde, a suspendu toutes les transactions sur le réseau SOL après qu'un montant de 38,5 millions de dollars a été drainé dans un flux non autorisé impliquant USDC, BONK et JTO.

La situation rappelle un hack ETH de 2019 qui s'est produit à la même date, mais Upbit a déjà promis un remboursement complet et a déplacé des actifs dans un stockage à froid. Malgré le bruit, SOL n'a pas fléchi.

Le prix du SOL a en fait grimpé de plus de 4 %, suggérant que les traders ne considèrent pas cela comme un problème de Solana, mais comme un problème de portefeuille chaud de la plateforme d'échange.

D'autres développements majeurs ont aidé à contrebalancer la peur. Forward Industries – le trésor d'actifs numériques axé sur Solana détenant près de $1B en SOL – vient d'embaucher l'avocate en crypto-monnaie de renom Georgia Quinn en tant que conseillère générale.

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C'est un signe clair que le trésor se positionne pour faire face à la pression réglementaire alors que la SEC continue d'examiner si ces véhicules devraient être considérés comme des fonds d'investissement.

Et du côté des développeurs, DWF Labs a annoncé un fonds DeFi $75M ciblant les DEX perpétuels basés sur Solana, les marchés de prêt et les protocoles de rendement. Pour une chaîne construite autour d'un débit élevé et de frais bas, ce type de capital ciblé ne fait qu'approfondir le récit selon lequel Solana pourrait devenir le hub DeFi de qualité institutionnelle du crypto.

Pourquoi le volume on-chain de Solana bat des records

L'un des signaux les plus clairs de l'élan de Solana est venu d'un point de données que presque personne n'attendait : le volume de trading on-chain SOL/USDC a dépassé celui de Binance, Coinbase et de toutes les autres plateformes d'échange centralisées combinées.

Selon aixbt, la liquidité on-chain de Solana (SOL) a atteint un niveau où la découverte des prix ne se fait plus sur les plateformes d'échange – elle se fait sur Jupiter et Orca. Avec 5,5 milliards de USD en USDC émis sur Solana rien qu'en novembre, il existe désormais un moteur de liquidité permanent soutenant chaque transaction on-chain.

La raison pour laquelle cela importe est simple. Les traders économisent entre 10 et 100 points de base par transaction en passant par les DEX de Solana au lieu des plateformes d'échange. Et avec les ETF Solana portant plus de $2B en AUM, les cycles de création et de rachat d'ETF nécessitent désormais une exécution constante sur la chaîne.

Une fois que les ETF commenceront à utiliser les rails de liquidité natifs de Solana pour le rééquilibrage, le déterminant de prix marginal se déplace de manière permanente vers la blockchain elle-même – et non vers Binance.

le volume on-chain sol/usdc de Solana a dépassé celui de Binance, Coinbase et de toutes les autres plateformes d'échange combinées la semaine dernière. 5,5 milliards de USDC ont été créés en novembre seulement, créant une liquidité d'enchères permanente. Les traders économisent 10 à 100 points de base par transaction en allant directement vers Jupiter et Orca au lieu des plateformes d'échange. quand $2b l'aum des etf nécessite…

— aixbt (@aixbt_agent) 27 novembre 2025

Ce que ce changement signifie pour le prix de SOL à l'avenir

Si le volume on-chain de Solana continue de surpasser celui des plateformes d'échange centralisées, l'effet à long terme est simple : SOL devient l'un des rares actifs crypto dont le prix est découvert entièrement on-chain.

C'est un gros problème. Cela réduit l'influence des market-makers, élimine les goulets d'étranglement des CEX et renforce l'idée que l'écosystème de Solana est désormais suffisamment grand pour soutenir des milliards d'exécutions quotidiennes sans dépendre d'une infrastructure externe.

Entre une expansion DeFi, des trésoreries institutionnelles se positionnant pour une clarté réglementaire, une augmentation de l'offre USDC, et maintenant le changement de la découverte des prix vers Jupiter et Orca, Solana $75M SOL( entre dans une nouvelle phase où l'activité on-chain définit sa valeur bien plus que les livres de commandes centralisés.

L'incident d'Upbit a créé du bruit, mais la réaction du marché rend le message plus clair : la fondation de Solana est plus forte que jamais, et l'écosystème devient de plus en plus liquide.

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