La division de la SEC cherche à clarifier quand les jetons déclenchent le statut de sécurité après des années d'ambiguïté

La SEC accélère l'élaboration de règles formelles sur la cryptomonnaie, en avançant un cadre structuré pour définir quand les actifs numériques sont considérés comme des valeurs mobilières et en remodelant la supervision avec des normes plus claires pour les émetteurs de tokens, les courtiers-négociants et les transactions blockchain.

La division de la SEC soutient l'agenda de réforme du président Atkins alors que le marché crypto attend de nouvelles normes

Les changements réglementaires visant les actifs numériques progressent à la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis. Le directeur de la Division des finances des sociétés, James Moloney, a exposé le 13 février, après des discussions lors de l'Institut de réglementation des valeurs mobilières 2026 à Coronado, en Californie, comment l'agence priorise la réforme des crypto-actifs dans le cadre de son programme plus large de formation de capital.

Les recommandations à venir de la division à la Commission se concentrent sur la clarification de la catégorisation des crypto-actifs en vertu des lois fédérales sur les valeurs mobilières et sur le moment où ils sont soumis à une analyse de contrat d'investissement. James Moloney, directeur de la Division des finances des sociétés, a déclaré :

« La division se prépare à transmettre ces recommandations à la Commission sous forme de directives interprétatives qui fournissent une taxonomie pour les crypto-actifs et décrivent un cadre pour déterminer quand les crypto-actifs sont soumis à un contrat d'investissement. »

« Pour les crypto-actifs soumis à un contrat d'investissement, nous travaillons également sur une proposition qui visera à fournir une structure réglementaire rationnelle pour l'offre et la vente de ces valeurs mobilières », a-t-il ajouté.

Cet effort découle du « Projet Crypto » du président Paul Atkins, qui vise à réduire l'incertitude en définissant quand un token offert dans une transaction de levée de capitaux peut ensuite fonctionner en dehors du cadre des valeurs mobilières. Le guide interprétatif prévu expliquerait comment les définitions législatives existantes s'appliquent aux actifs numériques, tandis qu'une proposition connexe pourrait esquisser des voies d'enregistrement, de divulgation ou de conformité adaptées aux offres de valeurs mobilières basées sur la crypto.

Moloney a indiqué que l'objectif est de remplacer ce qu'il a qualifié d'ambiguïté axée sur l'application de la loi par des normes plus claires ex ante sur lesquelles les acteurs du marché peuvent s'appuyer. Parallèlement à l'élaboration formelle des règles, la division a publié des déclarations du personnel et des lettres de non-opposition traitant des distributions de tokens, des activités de courtiers-négociants impliquant des actifs numériques, des offres publiques d'achat incluant des valeurs mobilières crypto, et des questions de formation de groupes en vertu de la section 13(d) dans les transactions liées à la blockchain.

L'agence a indiqué qu'elle continuera à surveiller l'innovation et à fournir des orientations supplémentaires si nécessaire pour faciliter la formation de capital sans compromettre la protection des investisseurs. Ensemble, le guide de la taxonomie et la proposition de règle potentielle représentent l'effort le plus direct de la SEC pour définir comment les marchés d'actifs numériques s'intègrent dans le cadre existant des valeurs mobilières.

FAQ ⏰

• Quelle est la nouvelle approche de la SEC pour les crypto-actifs ?

Il s'agit d'une directive interprétative créant une taxonomie pour les crypto-actifs et définissant quand ils sont considérés comme un contrat d'investissement.

• Comment le Projet Crypto influence-t-il la régulation des actifs numériques ?

Le Projet Crypto vise à clarifier quand un actif numérique passe d'une transaction de valeurs mobilières à une opération en dehors de ce cadre.

• La SEC émettra-t-elle de nouvelles règles pour les offres de valeurs mobilières crypto ?

La division travaille sur une proposition pour établir une structure réglementaire rationnelle pour l'offre et la vente de valeurs mobilières crypto.

• Quelles activités crypto sont abordées dans les déclarations récentes du personnel de la SEC ?

Elles concernent les distributions de tokens, l'implication des courtiers-négociants, les offres publiques d'achat et la formation de groupes en vertu de la section 13(d) dans les transactions blockchain.