Le fonds souverain pétrolier d’Azerbaïdjan (SOFAZ) a suspendu les ventes d’or au deuxième trimestre 2026, tandis que les réserves d’or du Pakistan ont chuté de plus de 11,4% de mai à juin, alors que la guerre entre l’Iran et continue de déstabiliser les avoirs d’or souverains dans les marchés émergents. Le SOFAZ a invoqué une forte volatilité des marchés financiers mondiaux et de l’énergie déclenchée par le conflit américano-iranien, qui a débuté au premier trimestre 2026. L’or a reculé fortement à la fin du premier trimestre et tout au long du deuxième trimestre, dans un contexte de hausse des taux d’intérêt réels. Ces baisses illustrent les exemples les plus récents de la manière dont des prix du pétrole plus élevés et des pressions sur les devises ont contraint les banques centrales et les entités publiques à réduire leurs achats d’or ou à liquider purement et simplement leurs réserves, fragilisant un pilier clé de la hausse de l’or sur plusieurs années.
L’Azerbaïdjan suspend les ventes d’or au deuxième trimestre 2026
Le fonds pétrolier de l’État d’Azerbaïdjan a annoncé la suspension des ventes d’or au deuxième trimestre 2026. Les réserves d’or du fonds totalisaient 178,1 tonnes à la fin du mois de juin, le métal jaune représentant une part de 31,4% du portefeuille d’investissement du SOFAZ.
« En raison du conflit entre les États-Unis et l’Iran qui a commencé au premier trimestre 2026, une forte volatilité a été observée sur les marchés financiers et de l’énergie mondiaux, et la guerre a eu un impact négatif sur l’ensemble des orientations d’investissement », indique le rapport du SOFAZ. « Au cours du deuxième trimestre, les prix de divers instruments financiers se sont redressés, affichant des rendements positifs, tandis que l’or a contribué négativement à l’ensemble des actifs sous gestion ».
Le rapport précise que les prix de l’or ont fortement augmenté au début du premier trimestre, portés par des facteurs structurels tels que l’affaiblissement du dollar américain et le déplacement des investisseurs des obligations d’État et des devises vers des actifs réels. Toutefois, les prix ont fortement reculé à la fin du premier trimestre, et cette baisse s’est poursuivie au deuxième trimestre, dans un contexte de hausse des taux d’intérêt réels.
Les réserves d’or du Pakistan reculent de 11,4% de mai à juin
Les réserves d’or du Pakistan ont baissé de plus de 11,4% de mai à juin, selon des données mensuelles publiées par la Banque d’État du Pakistan (SBP). Les réserves d’or du pays, qui incluent les dépôts d’or et l’or faisant l’objet d’échanges (swaps), s’établissaient à 8,39 milliards de dollars à la fin du mois de juin, contre 9,47 milliards de dollars en mai, bien qu’elles demeurent 22,6% au-dessus des 6,84 milliards de dollars de juin 2025.
Les réserves totales de la SBP, qui incluent l’impact des obligations à terme et des swaps, sont montées à 18,5 milliards de dollars en juin contre 17,27 milliards de dollars le mois précédent, soit une hausse de 1,23 milliard de dollars, ou 7,1% d’un mois sur l’autre, et de 3,86 milliards de dollars, ou 26,4% sur une base annuelle.
La guerre en Iran pousse les banques centrales des marchés émergents à liquider leurs avoirs en or
La guerre en Iran a eu un impact significatif sur les réserves mondiales d’or, en particulier dans les économies de marché émergentes, où des prix du pétrole plus élevés ont conduit certaines banques centrales et entités publiques à réduire leurs achats, tandis que d’autres ont été contraintes de vendre purement et simplement leurs réserves d’or pour financer des achats d’énergie ou soutenir leurs monnaies.
La Turquie a vendu plus de 118 tonnes d’or en mars
En mars, la banque centrale turque a annoncé que ses avoirs en or avaient diminué de plus de 118 tonnes, alors que le pays peinait à soutenir sa monnaie. Selon des informations, il s’agit de la plus forte baisse des réserves d’or turques depuis 2013.
La banque centrale a déclaré qu’elle a vendu une partie de son or, mais qu’elle en a monétisé la majeure partie via des accords de swap. Elle a utilisé cette liquidité pour acheter des livres turques (lira) et d’autres devises étrangères afin de soutenir son économie.
Les réserves d’or de la Russie ont chuté de 43,5 tonnes au premier semestre 2026
La Russie est également un important vendeur d’or cette année, alors qu’elle fait face à un déficit budgétaire massif causé par les coûts persistants de la guerre en Ukraine et par l’impact des sanctions internationales. Le 20 juillet, les dernières données de la Banque centrale de Russie (CBR) ont montré que les réserves d’or de la Russie ont diminué de 1,4 million d’once, soit 43,5 tonnes, depuis le début de l’année.
Les réserves souveraines d’or de la Russie s’élevaient à 73,4 millions d’onces troy, soit 2 282 tonnes, au début du mois de juillet, a indiqué la CBR. La banque centrale estime que les avoirs en or de la Russie sont valorisés à 299 milliards de dollars.
Cela marque le sixième mois consécutif de baisse des réserves officielles d’or de la Russie, et la chute a été spectaculaire. En avril, la CBR a révélé que les réserves d’or de la Russie ont enregistré la plus forte baisse sur un quart de siècle.
FAQ
Pourquoi l’Azerbaïdjan a-t-il suspendu les ventes d’or au deuxième trimestre 2026 ?
Le fonds pétrolier de l’État d’Azerbaïdjan a suspendu les ventes d’or au deuxième trimestre 2026 en raison d’une forte volatilité des marchés financiers mondiaux et de l’énergie causée par le conflit américano-iranien qui a débuté au premier trimestre 2026. Le rapport du SOFAZ indique que l’or a eu une contribution négative aux actifs totaux sous gestion pendant le deuxième trimestre, les prix ayant fortement chuté à la fin du premier trimestre et la baisse s’étant poursuivie tout au long du deuxième trimestre dans un contexte de hausse des taux d’intérêt réels.
De combien les réserves d’or du Pakistan ont-elles reculé de mai à juin ?
Les réserves d’or du Pakistan ont baissé de plus de 11,4% de mai à juin, selon des données publiées par la Banque d’État du Pakistan. Les réserves d’or du pays, qui incluent les dépôts d’or et l’or faisant l’objet d’échanges (swaps), s’établissaient à 8,39 milliards de dollars à la fin du mois de juin, contre 9,47 milliards de dollars en mai.
Quel impact la guerre en Iran a-t-elle eu sur les réserves d’or de la Russie ?
Les réserves d’or de la Russie ont diminué de 1,4 million d’once, soit 43,5 tonnes, depuis le début de 2026, selon des données de la Banque centrale de Russie publiées le 20 juillet. Les réserves souveraines d’or de la Russie s’élevaient à 73,4 millions d’onces troy, soit 2 282 tonnes, au début du mois de juillet, valorisées à 299 milliards de dollars. Il s’agit du sixième mois consécutif de baisse, portée par un déficit budgétaire massif causé par les coûts persistants de la guerre en Ukraine et par l’impact des sanctions internationales.
