Le gouverneur de la Banque de Corée, Shin, témoigne au GDI du Q2 dans un contexte de volatilité des semi-conducteurs

Les marchés obligataires de Séoul suivront les valeurs du secteur des semi-conducteurs ainsi que les propos du gouverneur de la Banque de Corée, Shin Hyun-song, le 29 juillet. Shin témoignera devant la commission des finances et de l’économie de l’Assemblée nationale à partir d’environ 10 heures. Les acteurs du marché se concentreront sur son évaluation des indicateurs du RNB réel (GDI, Gross Domestic Income) du 2e trimestre (T2) dans un contexte de fortes corrections récentes des actions liées aux semi-conducteurs. Lors de la conférence de presse du 16 juillet du Comité de politique monétaire, Shin a indiqué qu’il surveillerait de près si la croissance du PIB et surtout celle du GDI réel du T2 se poursuit, ainsi que si les chiffres sans précédent du T1 sont révisés à la baisse ou maintenus du fait de la solidité des exportations. Le témoignage intervient alors que les anticipations d’inflation se sont légèrement modérées : dans la dernière enquête de conjoncture des ménages publiée la veille, l’anticipation d’inflation des consommateurs à 1 an a reculé de 0,1 point de pourcentage pour s’établir à 2,7 %.

Shin Hyun-song se concentre sur l’évaluation du GDI réel du T2

Le témoignage du gouverneur Shin portera sur les conditions économiques et financières qui ont évolué depuis la réunion du Comité de politique monétaire de juillet. Lors de la conférence de presse du 16 juillet, Shin a déclaré qu’il prêterait une attention particulière à savoir si les statistiques de revenu national du T2 montrent une poursuite de la croissance du PIB et surtout celle du GDI réel, si les chiffres sans précédent du T1 sont révisés à la baisse, ou si les exportations solides maintiennent ces niveaux. Les observateurs du marché analyseront ses commentaires sur les réajustements récents des cours des actions de semi-conducteurs.

Les anticipations d’inflation des consommateurs reculent à 2,7 %

L’enquête de conjoncture publiée la veille montre que le taux d’anticipation d’inflation sur 1 an atteint 2,7 %, en baisse de 0,1 point de pourcentage par rapport au mois précédent. Les inquiétudes liées aux effets de richesse et à l’expansion de la consommation induite par la hausse des cours des actions en lien avec l’inflation ont largement été résolues. L’inflation anticipée demeure à des niveaux élevés, mais a légèrement reculé sur les périodes récentes.

Les corrections des actions de semi-conducteurs atténuent les inquiétudes liées aux effets de richesse

Les fortes corrections récentes des actions liées aux semi-conducteurs ont réduit les inquiétudes concernant une pression inflationniste côté demande, alimentée par une croissance économique rapide. La croissance du T2 a été en partie portée par les dépenses des consommateurs en appareils électroménagers, fortement influencées par l’événement de rachat de bons-cadeaux de Samsung Electronics. Bien que cela puisse être interprété comme une amélioration de la consommation liée aux effets de « ruissellement » des semi-conducteurs, le caractère massif de l’événement entraîne inévitablement, à l’avenir, des effets de base inverses.

Morgan Stanley prévoit un pic des prix des semi-conducteurs au T4

Morgan Stanley a publié un rapport autour du 17 juillet, le jour suivant la réunion du Comité de politique monétaire, estimant que les prix des semi-conducteurs atteindront un pic au T4 avant de baisser. Compte tenu de la vitesse à laquelle le cycle haussier s’est développé, la transition pourrait être plus rapide que prévu. Si l’analyse fondamentale maintient que la demande dépasse l’offre, les marchés financiers se concentrent davantage sur le rythme que sur la direction du changement. Les acteurs du marché surveilleront de nouveaux signaux concernant le cycle des semi-conducteurs, les réajustements boursiers et les positions des autorités monétaires sur des hausses de taux consécutives. Toutefois, des indications importantes sur la direction ne sont pas attendues avant d’examiner les indicateurs d’inflation domestique et les principales réunions de politique des banques centrales, notamment le FOMC.

FAQ

De quoi le gouverneur Shin Hyun-song parlera-t-il à l’Assemblée nationale le 29 juillet ?
Le gouverneur Shin témoignera à la commission des finances et de l’économie à partir d’environ 10 heures, en se concentrant sur son évaluation des indicateurs du RNB réel (GDI, Gross Domestic Income) du T2 et des conditions économiques qui ont évolué depuis la réunion du Comité de politique monétaire de juillet.

Comment les anticipations d’inflation des consommateurs ont-elles évolué en Corée du Sud ?
Le taux d’anticipation d’inflation des consommateurs à 1 an a reculé de 0,1 point de pourcentage pour s’établir à 2,7 % dans la dernière enquête de conjoncture, contre le mois précédent. Cela indique un léger fléchissement des anticipations d’inflation, malgré le maintien de niveaux élevés.