La dépense en IA de $234B , celle de la Big Tech, érode les flux de trésorerie, tandis que les fabricants de puces en tirent profit ; le FCF du M7 devient négatif en 2026

Selon Bank of America et Apollo Global Management, les entreprises technologiques du « Magnificent 7 » font face à une crise structurelle des flux de trésorerie en 2026, car des investissements massifs dans l’infrastructure de l’IA réduisent leur free cash flow (FCF) à -50 milliards de dollars par an. Les sociétés du « Magnificent 7 »—dont Amazon et Google—ont dépensé 234 milliards de dollars en dépenses d’investissement (capex) cette année pour construire des centres de données et sécuriser des semi-conducteurs liés à l’IA, tandis que des fabricants de puces comme Nvidia et Micron accumulent d’importantes réserves de trésorerie.

Le principal économiste d’Apollo Global Management, Torsten Slok, prévient que si les calendriers de monétisation de l’IA s’allongent au-delà des prévisions, les déficits de revenus pourraient s’accentuer. La société cite deux pressions critiques : les prix des tokens continuent de baisser malgré la hausse de l’usage, et les modèles d’IA chinois rognent les prix de manière agressive. Des données montrent que la consommation de tokens d’IA aux États-Unis a atteint 53 trillions de tokens en juin, tandis que la Chine a bondi à 98 trillions de tokens, ce qui reflète des schémas divergents de montée en puissance des infrastructures entre les marchés.