La hausse du Bitcoin est tirée par l'effet de levier offshore, et non par la demande Spot américaine.

Bitcoin est passé de 58 500 $ à plus de 63 500 $ en deux semaines, porté par l'effet de levier offshore plutôt que par la demande spot américaine, selon l'analyste de CryptoQuant CryptoOnchain. Les taux de financement de Binance ont bondi de 860 % par rapport à leur base de référence sur 90 jours, tandis que l'indice Coinbase Premium est resté négatif pendant toute la période de 14 jours, fluctuant entre -0,09 et -0,17. Cette divergence indique un positionnement long agressif sur les marchés dérivés sans accumulation correspondante de la part des acheteurs institutionnels américains, ce qui soulève des inquiétudes quant à la durabilité de la reprise des prix.

Les taux de financement de Binance bondissent tandis que le Coinbase Premium reste négatif

CryptoOnchain a expliqué que le Coinbase premium est souvent utilisé comme un indicateur de la demande spot des institutions américaines et des gros acheteurs. Les taux de financement de Binance, en revanche, reflètent le sentiment sur le marché mondial des dérivés offshore, où les traders particuliers et à effet de levier sont plus actifs. Lorsque les taux de financement offshore augmentent fortement alors que le Coinbase premium reste profondément négatif, cela indique que le rallye actuel est principalement porté par un effet de levier spéculatif plutôt que par une accumulation organique sur le marché spot américain, selon l'analyste.

Le Golden Cross NVT chute de 579 % par rapport à la base de référence

Un contexte supplémentaire provient du Golden Cross NVT, qui compare la valeur réseau du Bitcoin au volume des transactions on-chain. L'indicateur a chuté de 579 % par rapport à sa base de référence sur 90 jours, selon CryptoOnchain. Une baisse du NVT alors que le prix augmente suggère que l'activité transactionnelle sur le réseau ne suit pas le rythme de croissance de la capitalisation boursière. En termes simples, le prix du Bitcoin augmente plus rapidement que l'utilisation sous-jacente du réseau.

L'analyste prévient que le rallye est vulnérable sans confirmation spot américaine

Selon CryptoOnchain, la reprise du Bitcoin devient vulnérable car elle est soutenue par l'effet de levier offshore sans confirmation de la demande spot américaine. Historiquement, des structures similaires sont souvent apparues avant des corrections locales. Le signal clé à surveiller maintenant est le Coinbase premium. Jusqu'à ce qu'il revienne à un niveau neutre ou entre en territoire positif, confirmant un renouvellement de la demande spot américaine, le marché reste fragile. Dans cet environnement, les positions longues excessives sont particulièrement vulnérables. Si le momentum faiblit, ces positions pourraient alimenter une liquidation soudaine de l'effet de levier et accélérer un repli. Pour l'instant, la durabilité de la reprise du Bitcoin dépend du retour de la demande américaine réelle. Jusque-là, le capital spéculatif, plutôt que l'accumulation organique, reste la force dominante derrière le mouvement, a déclaré l'analyste.

FAQ

Qu'est-ce qui a motivé la hausse du prix du Bitcoin au cours des deux dernières semaines ? Bitcoin est passé de 58 500 $ à plus de 63 500 $ au cours des deux dernières semaines, porté principalement par l'effet de levier offshore sur les marchés dérivés plutôt que par la demande spot organique des acheteurs américains, selon l'analyste de CryptoQuant CryptoOnchain.

Pourquoi l'indice Coinbase Premium est-il significatif dans ce rallye ? L'indice Coinbase Premium est resté négatif pendant toute la période de 14 jours, fluctuant entre -0,09 et -0,17, indiquant un manque d'accumulation de la part des acheteurs institutionnels américains. Cette divergence par rapport à la hausse des taux de financement de Binance suggère que le rallye est fragile et dépendant de l'effet de levier spéculatif plutôt que d'une demande réelle.