Les institutions financières mondiales mènent des évaluations de vulnérabilité climatique sur des actifs, alors que la chaleur extrême de cet été accélère la dégradation de la valeur des actifs. Les sociétés de private equity qui gèrent plus de 700 milliards de dollars ont doublé leurs mentions de « risque physique » dans leurs rapports d’une année sur l’autre, d’après une analyse de Bloomberg portant sur 12 gestionnaires d’actifs mondiaux. Ces évaluations font suite à une vague de chaleur européenne dépassant 40 degrés, qui a tué 10 000 personnes en une semaine, ainsi qu’à la pire vague de chaleur en Amérique du Nord depuis 1950. Les catastrophes climatiques, dont la chaleur, les inondations, les sécheresses et les incendies de forêt, endommagent les actifs selon trois voies : des perturbations opérationnelles qui réduisent les revenus, la destruction d’installations qui oblige à céder des actifs, et des désastres répétés provoquant des retraits complets d’activités des régions concernées. Des secteurs allant de l’agriculture et de la pêche à l’immobilier et aux infrastructures subissent des dommages physiques directs et des coûts imprévus pour des mesures d’adaptation au climat, comme des mises à niveau des systèmes de refroidissement.
L’agriculture et la pêche ont subi de lourdes pertes. La sécheresse et la vague de chaleur en Afrique de l’Ouest en 2024 ont entraîné un échec sans précédent des récoltes de cacao, forçant certaines exploitations à fermer, tandis que les prix du cacao ont augmenté de 400 % sur deux ans. L’industrie de la pêche subit des impacts encore plus graves : la hausse de la température de l’eau a provoqué l’effondrement de la population de crabe royal d’Alaska en 2018, avec la disparition de plus de 10 milliards de crabes sur trois ans.
Les compagnies d’assurance se retirent des zones climatiques à haut risque
Les compagnies d’assurance réagissent le plus activement aux risques climatiques, tandis que les régions les plus exposées aux catastrophes voient leurs primes d’assurance habitation augmenter fortement. Les assureurs désignent des zones où l’assurance incendie est indisponible et se retirent massivement des marchés connexes. Dans les régions où le climat change trop rapidement, les assureurs ne peuvent pas établir des taux de prime appropriés, car le principe de base de l’assurance consistant à calculer la probabilité de risque à partir de la fréquence d’occurrence passée est perturbé par les événements météorologiques extrêmes.
Un nombre significatif d’assureurs s’est retiré de la Californie et de l’Ouest des États-Unis, où les incendies de forêt sont devenus fréquents. En Australie, de nombreuses exploitations ont perdu l’accès à l’assurance en raison de conditions météorologiques extrêmes répétées.
BBVA : la banque différencie les taux de prêt selon l’exposition climatique
Les banques ont commencé à différencier la tarification des prêts en fonction des risques climatiques des clients. La banque espagnole BBVA a commencé à ajuster les taux de prêt le mois dernier en se basant sur l’exposition au réchauffement climatique pour ses clients professionnels dans les secteurs de l’agriculture, de l’immobilier, des loisirs, des services publics et des infrastructures. La banque a déterminé que le risque climatique affecte directement la capacité de remboursement des prêts. BBVA prévoit d’étendre cette mesure aux clients particuliers à l’avenir.
Les gestionnaires d’actifs testent des scénarios de bascule climatique sur les portefeuilles
Les gestionnaires d’actifs et les investisseurs mènent des analyses approfondies de l’impact de la crise climatique. Ils ont déterminé que les modèles d’investissement fondés sur des décennies de données climatiques passées ne reflètent pas les risques futurs.
Le gestionnaire d’actifs britannique Standard Life prévoit de tester des « scénarios de bascule du climat » sur son portefeuille de 317 milliards de livres à partir de l’année prochaine. L’analyse évaluera les impacts sur des actifs individuels lorsque le changement climatique franchit des seuils irréversibles dans les systèmes naturels, comme la savanisation de l’Amazonie et les mortalités massives des récifs coralliens.
JP Morgan a qualifié ce phénomène de « climate black swan » : des événements à faible probabilité mais à impact massif une fois qu’ils se produisent. La banque s’attend à ce que les premières baisses de valeur touchent les actifs physiques illiquides, comme l’immobilier et les infrastructures, en raison de l’exposition directe au risque et de la difficulté à céder rapidement. Les marchés des obligations d’entreprises subiront ensuite une hausse des risques de défaut des entreprises concernées.
Les actions ne peuvent pas éviter les impacts de la crise climatique, car les dommages futurs des entreprises liés aux vagues de chaleur et à d’autres événements se reflètent dans les cours actuels. Le gestionnaire d’actifs mondial Fidelity estime que, même si les pays développés réagissent bien, les rendements annuels attendus des actions baisseront de 0,5 point de pourcentage au cours des 10 prochaines années, selon la place du risque climatique. Si la réponse climatique échoue et que les dommages connexes augmentent, la baisse devrait atteindre 1,2 point de pourcentage.
FAQ
Comment les sociétés de private equity réagissent-elles aux risques climatiques sur leurs actifs ?
Douze sociétés de private equity mondiales gérant plus de 700 milliards de dollars d’actifs ont commencé à mener des évaluations individuelles de « vulnérabilité à la chaleur ». D’après une analyse de Bloomberg, ces sociétés ont doublé leurs mentions de « risque physique » dans leurs rapports d’une année sur l’autre.
Quels changements de taux de prêt la banque BBVA a-t-elle mis en œuvre en fonction de l’exposition climatique ?
La banque espagnole BBVA a commencé à ajuster les taux de prêt le mois dernier en se basant sur l’exposition au réchauffement climatique pour ses clients professionnels dans les secteurs de l’agriculture, de l’immobilier, des loisirs, des services publics et des infrastructures. La banque prévoit d’étendre cette mesure aux clients particuliers à l’avenir.
