Les investisseurs étrangers vendent des actions de semi-conducteurs coréennes en raison d'inquiétudes concernant un pic du taux de croissance.

Les investisseurs étrangers ont intensifié la pression vendeuse sur les actions semiconducteurs coréennes depuis le T2, avec des ventes nettes quotidiennes constantes depuis le 19 du mois dernier, selon l'analyste Byun Jun-ho d'IBK Investment & Securities le 8. Les actions de Samsung Electronics ont fortement chuté la veille malgré des résultats solides, les investisseurs étrangers étant identifiés comme les principaux vendeurs. Byun attribue cette vente soutenue à des inquiétudes concernant un pic de sentiment plutôt qu'à une détérioration fondamentale, car le consensus du marché indique que les taux de croissance du bénéfice d'exploitation de Samsung Electronics et SK Hynix devraient atteindre un pic au T2 ou T2-T3 de cette année. Le secteur des semiconducteurs continue d'afficher une performance absolue solide, mais les attentes de décélération du taux de croissance incitent les investisseurs institutionnels étrangers à une prise de bénéfices préventive.

Les investisseurs étrangers montrent un schéma de vente lors des années de pic de croissance des bénéfices

Byun a noté que les investisseurs étrangers ont montré une dominance vendeuse constante au second semestre lors des années précédentes où les taux de croissance du bénéfice d'exploitation de Samsung Electronics et SK Hynix ont culminé, notamment en 2017, 2021 et 2024. L'analyste a déclaré que bien que les bénéfices des deux sociétés continuent d'augmenter jusqu'à l'année prochaine, des indicateurs tels que les marges et les taux de croissance des bénéfices pourraient s'inverser à la baisse. Les investisseurs étrangers semblent s'engager dans une réalisation de bénéfices préventive dès le second semestre en prévision du ralentissement du taux de croissance de l'année prochaine, selon l'analyse.

Niveau de support du KOSPI attendu à 7 300 sur la base des métriques de valorisation

Byun a estimé que la probabilité que le KOSPI entre immédiatement dans un marché baissier avec une baisse de plus de 20 % par rapport à son pic est faible, compte tenu des préoccupations limitées concernant les conditions de l'industrie des semiconducteurs et les bénéfices d'un point de vue fondamental. L'analyste s'attend à une formation de support solide près du niveau de 7 300. Avec le rendement des capitaux propres (ROE) du KOSPI ayant augmenté à environ 25 %, le niveau de 7 300 et en dessous représenterait une décote excessive du ratio cours/valeur comptable (PBR), offrant un support basé sur la valorisation, a ajouté Byun. L'analyste a noté qu'un mérite de prix est apparu après la forte baisse à court terme du KOSPI depuis fin juin, suggérant que la pression vendeuse étrangère pourrait s'atténuer à partir de la seconde moitié de cette semaine.

La reprise du marché nécessite une amélioration du sentiment autour de l'IA ou un afflux de capitaux nationaux

Byun a déclaré que pour que le marché montre à nouveau une tendance de rebond significative, soit des facteurs d'amélioration du sentiment d'investissement concernant l'intelligence artificielle (IA) et les conditions de l'industrie des semiconducteurs doivent émerger, soit un afflux actif de capitaux nationaux est nécessaire. L'évaluation de l'analyste indique que si les préoccupations fondamentales du secteur des semiconducteurs restent limitées, les facteurs liés au sentiment détermineront la direction du marché à court terme.

FAQ

Quand les investisseurs étrangers ont-ils commencé à intensifier la pression vendeuse sur les actions semiconducteurs coréennes ? La pression vendeuse étrangère s'est intensifiée à partir du T2, avec des ventes nettes quotidiennes constantes depuis le 19 du mois dernier, selon l'analyste Byun Jun-ho d'IBK Investment & Securities le 8.

Pourquoi les investisseurs étrangers vendent-ils Samsung Electronics et SK Hynix malgré des résultats solides ? Byun attribue cette vente à des inquiétudes concernant un pic de sentiment plutôt qu'à des problèmes fondamentaux, car le consensus du marché indique que les taux de croissance du bénéfice d'exploitation des deux sociétés devraient culminer au T2 ou T2-T3 de cette année, incitant à une prise de bénéfices préventive en prévision du ralentissement du taux de croissance de l'année prochaine.

Quel niveau de support l'analyste attend-il pour le KOSPI ? Byun s'attend à une formation de support solide près du niveau de 7 300, notant qu'avec le ROE du KOSPI à environ 25 %, les niveaux à 7 300 ou en dessous représenteraient une décote excessive du PBR d'un point de vue de la valorisation.