Les rendements des obligations d’État mondiales atteignent 3,68 %, au plus haut depuis la crise de 2008

Les rendements moyens de l’Index Bloomberg Global Treasury ont grimpé à 3,68 %, atteignant leur plus haut niveau depuis la crise financière mondiale de 2008, quelques jours avant les décisions de taux de la Federal Reserve, de la Banque du Japon et de la Banque d’Angleterre. Des données solides sur l’emploi et la croissance aux États-Unis ont inversé les anticipations de baisse de taux vers des hausses possibles. L’index est en passe d’enregistrer sa plus forte baisse mensuelle depuis mars, mettant à l’épreuve l’espoir que le pire du repli obligataire de cette année soit derrière nous.

L’Index Bloomberg Global Treasury atteint un rendement de 3,68 %

L’Index Bloomberg Global Treasury suit la dette souveraine des pays de qualité investissement. Les rendements des Treasuries US à 30 ans évoluent juste en dessous de leur niveau le plus élevé depuis 2007. Les gilts britanniques ont enchaîné la plus longue série de clôtures quotidiennes au-dessus de 5 % en presque deux décennies, selon Bloomberg.

Le rendement des obligations allemandes à 10 ans a atteint son plus haut niveau depuis 2011. Le rendement à 40 ans du Japon a franchi les 4 %, et celui à 5 ans a touché un record depuis la maturité lancée en 2000. L’Australie affiche désormais les rendements de référence les plus élevés du monde développé.

Les prix des obligations baissent quand les rendements montent. L’ETF iShares 20+ Year Treasury Bond de BlackRock a chuté d’environ 5 % en un mois. Le fonds a perdu plus de la moitié de sa valeur depuis 2020, tandis que l’indicateur mondial de référence se situe à quelque 20 % sous son pic du début de 2021.

Les données sur l’emploi aux États-Unis changent les anticipations de taux

Les traders attribuent environ une probabilité sur trois à une hausse lors de la réunion des 28-29 juillet, où une divergence entre 104 économistes montre à quel point la trajectoire reste incertaine. Le président de la Fed, Kevin Warsh, a réduit son recours aux indications prospectives. L’ICE BofA MOVE Index, qui mesure la volatilité du marché obligataire, a atteint jeudi son plus haut niveau sur deux mois.

Bank of America a indiqué que moins de guidance permet aux marchés de tarifer l’action qu’elle estime que la Federal Reserve devrait mener. Barclays a averti qu’une hausse, ou un maintien mal expliqué, pourrait pousser certaines portions de la courbe plus haut.

Le Brent a franchi 100 $ jeudi, ravivant les craintes d’inflation, avant de replonger de 7 % dimanche après que l’Iran a signalé une pause. L’or a grimpé au-dessus de 4 100 $.

Le Bitcoin se maintient près de 65 157 $ au milieu de la vente d’obligations

Des rendements obligataires plus élevés font monter le taux « sans risque » que chaque autre actif doit dépasser. Moody’s estime que les marchés pourraient être entrés dans une période de hausse structurelle de l’inflation, de taux plus élevés et de déficits budgétaires plus larges.

Le Bitcoin (BTC) reste solide, s’échangeant près de 65 157 $, en hausse de 1,3 % sur la dernière journée. La décision de la Federal Reserve de mercredi montrera si les marchés obligataires ont correctement anticipé la politique, ou si les rendements doivent encore grimper.

FAQ

À quel niveau l’Index Bloomberg Global Treasury est-il monté ?
Les rendements moyens de l’Index Bloomberg Global Treasury ont grimpé à 3,68 %, leur plus haut niveau depuis la crise financière mondiale de 2008.

Quand la décision de la Fed sur les taux est-elle prévue ?
La décision de la Fed sur les taux est prévue pour les 28-29 juillet. Les traders attribuent environ une probabilité sur trois à une hausse lors de cette réunion.

Comment le Bitcoin a-t-il performé pendant la vente d’obligations ?
Le Bitcoin s’est échangé près de 65 157 $, en hausse de 1,3 % sur la dernière journée, se maintenant malgré des rendements obligataires plus élevés faisant monter le taux « sans risque ».