Le négoce nocturne des contrats à terme sur le dollar à la bourse de Corée a enregistré 9 386 contrats la première nuit de l'ouverture du marché des changes 24 heures sur 24, tombant en dessous de la moyenne quotidienne de 15 684 contrats. Le volume d'échanges représentait 143,6 milliards de wons en valeur de transaction pendant la session nocturne de 12 heures, de 18h à 6h. Les acteurs du marché ont cité une liquidité inférieure à celle des marchés offshore de contrats à terme non livrables (NDF) comme facteur limitant, malgré l'amélioration des conditions d'arbitrage avec l'extension des horaires de négociation au comptant des devises. Le marché des changes sud-coréen a entamé des opérations continues 24 heures sur 24 le 6, élargissant ainsi les horaires de négociation auparavant limités.
La bourse de Corée annonce un volume de transactions nocturnes sur les contrats à terme dollar inférieur à la moyenne quotidienne
Selon les données de Korea Exchange publiées le 7, le volume des contrats à terme sur le dollar négociés de nuit a atteint 9 386 contrats pendant la session de nuit, soit l'équivalent de 143,6 milliards de wons en valeur de transaction. Ce chiffre est resté inférieur à la moyenne quotidienne de 15 684 contrats enregistrée depuis le début des échanges nocturnes en juin dernier via le système de négociation propriétaire de la bourse.
Les données historiques de négociation ont montré d'importantes fluctuations de volume, avec une activité maximale atteignant 117 000 contrats le 24 mars et un point le plus bas à 660 contrats le 16 juin. Le marché dérivé fonctionne en session nocturne pendant 12 heures, de 18h à 6h le lendemain.
Les acteurs du marché ont reconnu l'amélioration des conditions de négociation d'arbitrage après l'extension des horaires du marché au comptant des devises. Cependant, un cambiste a déclaré : « La corrélation avec les contrats à terme sur le dollar est incertaine par rapport au lien entre les NDF et le marché au comptant. Les contrats à terme sur le dollar sont un outil principal pour l'arbitrage, mais peu de maisons de courtage fournissent des cotations à ce moment-là (la nuit), il semble donc difficile que les échanges deviennent actifs. »
Le cambiste a ajouté : « Si la taille globale du gâteau augmente, le volume des échanges augmentera, mais il ne semble pas que le volume des transactions en wons lui-même augmente davantage. »
Le volume des échanges nocturnes n'a représenté que 3 % du volume quotidien moyen de 494 000 contrats depuis la mise en place des sessions de nuit.
![Dollar futures night trading at Korea Exchange]()
La fonction de découverte des prix des contrats à terme sur le dollar évolue avec le forex 24h/24
L'opération continue 24 heures sur 24 du marché au comptant des devises a modifié le rôle de découverte des prix des contrats à terme sur le dollar avant l'ouverture régulière du marché. Auparavant, la négociation des contrats à terme sur le dollar commençait à 8h30, soit 30 minutes avant l'ouverture à 9h du marché au comptant dollar-won, servant de principal mécanisme de découverte des prix pendant cette fenêtre pré-marché.
Un cambiste a expliqué : « Auparavant, nous pouvions voir le sentiment du marché grâce aux contrats à terme sur le dollar avant l'ouverture à 9h. Maintenant que le marché au comptant des devises fonctionne 24 heures sur 24, l'incitation pour les contrats à terme sur le dollar peut diminuer. »
Chang Geun-hyuk, chercheur principal à l'Institut coréen des marchés financiers, a déclaré : « Lorsque le marché au comptant des devises fonctionne 24 heures sur 24, plus d'informations sont reflétées dans les prix des contrats à terme. La fonction de découverte des prix du prix d'ouverture peut être encore renforcée. »
Chang a ajouté : « Du point de vue de la négociation de contrats à terme sur le dollar, disposer de prix au comptant des devises peut rendre les traders plus à l'aise lors de la négociation de contrats à terme. »
Les observateurs du secteur ont noté que même si l'importance de la découverte autonome des prix peut diminuer, la stabilité globale des échanges pourrait s'améliorer à mesure que les prix au comptant des devises se forment en temps réel, permettant aux institutions nationales de traiter la demande de négociation de manière plus fiable pendant les périodes simultanées.
![Korea Exchange building]()
FAQ
Quel a été le volume des transactions nocturnes sur les contrats à terme dollar le premier jour du forex 24h/24 en Corée du Sud ?
Korea Exchange a enregistré 9 386 contrats sur les contrats à terme dollar lors de la première nuit d'ouverture 24h/24 du marché des changes, pour une valeur de transaction de 143,6 milliards de wons. Ce volume est inférieur à la moyenne quotidienne de 15 684 contrats enregistrée depuis le début des échanges nocturnes en juin dernier.
Pourquoi le volume des transactions nocturnes sur les contrats à terme dollar est-il resté inférieur à la moyenne malgré l'extension des horaires de change ?
Les acteurs du marché ont cité une liquidité inférieure à celle des marchés offshore NDF comme principal facteur limitant. Un cambiste a noté que peu de maisons de courtage fournissent des cotations pendant la nuit, ce qui rend difficile l'augmentation de l'activité de négociation malgré l'amélioration des conditions d'arbitrage avec l'extension des horaires du marché au comptant.
Comment le forex 24h/24 a-t-il affecté la fonction de découverte des prix des contrats à terme sur le dollar ?
Le fonctionnement continu du marché au comptant des devises a réduit le rôle autonome de découverte des prix des contrats à terme sur le dollar avant l'ouverture du marché à 9h. Cependant, Chang Geun-hyuk de l'Institut coréen des marchés financiers a déclaré que davantage d'informations sont désormais reflétées dans les prix des contrats à terme et que la fonction de découverte des prix des prix d'ouverture peut être encore renforcée.
