La Banque de Corée a relevé son taux d'intérêt de référence de 2,50 % à 2,75 % le 16, la première hausse en trois ans et six mois, alors que les principales actions de sociétés de courtage sud-coréennes ont fortement reculé le mois précédent. D'après la Korea Exchange, le 21, Mirae Asset Securities a chuté de 23,59 % sur un mois, Samsung Securities a baissé de 13,29 %, et Kiwoom Securities a reculé de 11,71 %, tandis que NH Investment & Securities et Korea Financial Group ont également enregistré des pertes de 7,03 % et 5,19 %, respectivement. Les fonds de dépôts des investisseurs — un capital immobilisé chez les courtiers en attendant l'achat d'actions — ont diminué d'environ 16 milliards de milliards de won, passant de 124,5516 mille milliards de won le 16 du mois dernier à 108,0818 mille milliards de won le 16. Des analystes ont attribué ce recul à une concentration des fonds sur les valeurs liées aux semi-conducteurs et à des anticipations affaiblies autour de l'introduction en bourse de SpaceX : la hausse des taux ajoute encore davantage de pression sur l'activité des courtiers. La hausse des taux marque un changement de politique, alors que la banque centrale réagit à l'inflation et aux tensions sur la devise, même si les agences de notation ont jugé l'impact direct sur les résultats des courtiers comme limité, en raison des pertes déjà subies sur les obligations et d'une sensibilité aux taux d'intérêt réduite.
Les principales actions de courtiers sud-coréens enregistrent des baisses à deux chiffres sur un mois
Mirae Asset Securities a clôturé à 32 500 won le 21, en baisse de 23,59 % par rapport à un mois auparavant. Samsung Securities est passé de 118 900 won à 103 100 won sur la même période, soit une baisse de 13,29 %. Kiwoom Securities a reculé de 11,71 %, tandis que NH Investment & Securities et Korea Financial Group ont chuté de 7,03 % et 5,19 %, respectivement.
Yoon Yu-dong, chercheur chez NH Investment & Securities, a déclaré que les actions de courtage se sont retrouvées isolées des gains du rallye des semi-conducteurs depuis mai, l'annonce de l'introduction en bourse de SpaceX ayant pris du retard, ce qui a entraîné la baisse des cours des actions concurrentes. Il a souligné que les volumes de transactions se concentrent dans des ETF à effet de levier sur une seule action, qui incluent une part importante d'arbitrage réalisé par des acteurs étrangers, contribuant ainsi à un chiffre d'affaires élevé, mais limitant les revenus de commissions.
La Banque de Corée relève le taux de référence à 2,75 % le 16
Le comité de politique monétaire de la Banque de Corée a augmenté le taux d'intérêt de référence de 2,50 % à 2,75 % le 16, soit une hausse de 0,25 point de pourcentage. Cette augmentation accroît la pression sur les coûts sur plusieurs lignes d'activité des courtiers : la baisse de la valeur des obligations détenues, la hausse des coûts d'emprunt et, avec la réduction de l'activité de négociation d'actions, la baisse des revenus de commissions à mesure que le capital migre vers les dépôts.
Les fonds de dépôts des investisseurs reculent de 16 milliards de milliards de won sur un mois
Les fonds de dépôts des investisseurs se sont établis à 108,0818 mille milliards de won le 16, contre 124,5516 mille milliards de won le 16 du mois dernier — une baisse d'environ 16 milliards de milliards de won, selon la Korea Financial Investment Association. La diminution signale un affaiblissement du sentiment des investisseurs, ces fonds représentant le capital mis de côté pour l'achat d'actions.
Les analystes estiment un résultat net de 3,7 milliards de won au T2 pour cinq courtiers
NICE Credit Rating a jugé l'impact de la hausse des taux sur le secteur des courtiers négatif, tout en projetant un choc direct limité sur les résultats. Shin Seung-hwan, chercheur principal chez NICE Credit Rating, a expliqué que les pertes liées à l'évaluation des obligations dues à la hausse des taux devraient être contenues, car le marché avait déjà intégré la hausse, ce qui entraînerait environ 3,8 trillions de won de pertes sur opérations d'obligations ; et parce que les courtiers ont réduit leurs positions en titres de dette, ce qui diminue la sensibilité aux taux d'intérêt.
D'après FnGuide, le consensus de résultat net combiné pour le T2 pour cinq grandes sociétés de courtage s'élève à 3,7081 mille milliards de won, soit une hausse de 112,6 % par rapport au T2 de l'année précédente. Le résultat du T2 de Mirae Asset Securities devrait augmenter de 243,7 % en glissement annuel, tandis que les quatre autres firmes devraient afficher des hausses allant de 54,8 % à 112,8 %.
Kim Jae-woo, chercheur chez Samsung Securities, a déclaré que des incertitudes demeurent en raison d'un éventuel resserrement réglementaire sur les ETF à effet de levier sur une seule action et des mesures de suivi issues des inspections menées par les fournisseurs de liquidité, mais que la dynamique des résultats à court terme et les perspectives fondamentales à moyen et long terme restent valables. Na Jeong-hwan, chercheur chez NH Investment & Securities, a noté que les actions de courtage n'ont pas encore pleinement reflété leur contribution aux bénéfices, malgré leur rang parmi les principaux contributeurs, ce qui suggère qu'il existe encore de la place pour que le marché accorde davantage d'attention au secteur, les valorisations restant faibles par rapport aux bénéfices.
FAQ
Que s'est-il passé le 16 à la Banque de Corée ?
La Banque de Corée a relevé le taux d'intérêt de référence de 2,50 % à 2,75 % le 16, soit une hausse de 0,25 point de pourcentage et la première hausse de taux en trois ans et six mois.
De combien les fonds de dépôts des investisseurs ont-ils reculé sur un mois ?
Les fonds de dépôts des investisseurs ont diminué d'environ 16 milliards de milliards de won, passant de 124,5516 mille milliards de won le 16 du mois dernier à 108,0818 mille milliards de won le 16, selon la Korea Financial Investment Association.
Quelles projections les analystes font-ils pour les résultats des courtiers au T2 ?
Les données de FnGuide montrent que le consensus de résultat net combiné pour le T2 pour cinq grandes sociétés de courtage sud-coréennes s'élève à 3,7081 mille milliards de won, ce qui représente une hausse de 112,6 % par rapport au T2 de l'année précédente.
