Les maisons de valeurs sud-coréennes ont affiché de solides profits au deuxième trimestre 2025, faisant monter les attentes en matière de dividendes alors que l’indice KRX Securities Index n’a reculé que de 1,3 % sur la période récente d’un mois, jusqu’au 26 mai, d’après des données de la Korea Exchange. Les volumes de trading ont bondi de 288 % en glissement annuel au T2 2025 ; la popularité des fonds négociés en bourse a dopé les revenus de courtage, permettant aux sociétés de satisfaire aux exigences distinctes de fiscalité sur les revenus de dividendes. En vertu des règles entrées en vigueur cette année, les sociétés doivent maintenir un taux de distribution de 25 % et augmenter les dividendes d’au moins 10 % en glissement annuel pour bénéficier de l’avantage fiscal, poussant les entreprises de valeurs mobilières à relever leurs versements proportionnellement à la croissance des profits.
Les sociétés de valeurs publient des profits record au T2 2025 grâce à la flambée des volumes de trading
Les cinq principales maisons de valeurs — Mirae Asset Securities, Korea Investment Holdings, NH Investment & Securities, Samsung Securities et Kiwoom Securities — devraient publier un bénéfice net consolidé attribuable aux actionnaires contrôlants combiné de 4 281 milliards de won au T2 2025, en hausse de 29 % d’un trimestre à l’autre, d’après les prévisions de Meritz Securities. Le volume des transactions sur le marché boursier au T2 2025 a augmenté de 288 % en glissement annuel et de 40 % d’un trimestre à l’autre, tirant les revenus de commissions de courtage. L’indice KRX Securities Index a reculé de 1,3 % sur la période récente d’un mois, faisant mieux que le KOSPI plus large, qui est passé sous le seuil de 7 000 après avoir évolué au-dessus de 9 000.
Samsung Securities devrait afficher un bénéfice net consolidé attribuable aux actionnaires contrôlants de 505,1 milliards de won au T2 2025, un record trimestriel. Les maisons de courtage tablent sur des dividendes par action de 7 100 won en 2026, ce qui implique un rendement de dividende de 6,9 % sur la base du cours de clôture du 24 mai. Kiwoom Securities devrait également dépasser 500 milliards de won de bénéfice net attribuable aux actionnaires contrôlants sur le trimestre. Le bénéfice net attribuable aux actionnaires contrôlants de Korea Investment Holdings au T2 2025 est estimé à 900 milliards de won, en hausse de 59 % en glissement annuel, porté par les revenus de frais de courtage de la filiale Korea Investment & Securities.
Le rendement en dividendes de NH Investment projeté autour de 7 % après les résultats du T2
Le rendement annuel en dividendes attendu de NH Investment & Securities a progressé vers le milieu de la fourchette des 7 % après la publication de ses résultats du T2 2025. Les maisons de courtage projettent des dividendes par action compris entre 1 850 won et 2 300 won pour l’année. Les actions de préférence de la société, qui ont clôturé à 24 350 won le 24 mai, offrent un rendement pouvant aller jusqu’à 9 % sur la base de la projection haute. La plupart des actions de sociétés de valeurs et financières sont éligibles à une fiscalité distincte sur les revenus de dividendes à partir de cette année, ce qui exige un taux de distribution de 25 % et une hausse minimale des dividendes de 10 % en glissement annuel. Pour conserver l’éligibilité, les sociétés doivent augmenter les dividendes proportionnellement à la croissance des profits, alimentant l’attente selon laquelle la hausse des résultats du T2 2025 se traduira par des versements plus élevés.
Le rendement en dividendes de Korea Investment Holdings devrait grimper vers le milieu de la fourchette des 5 %, soutenu par la croissance des revenus de courtage de la filiale Korea Investment & Securities. Les groupes financiers conservent des rendements en dividendes projetés de 2–3 %, principalement via des programmes de rachat d’actions, bien que la hausse du revenu hors intérêts provenant des filiales de valeurs ait élargi les réserves distribuables.
KB Financial alloue 700 milliards de won à un programme de rachat d’actions
KB Financial a annoncé un programme de rachat d’actions de 700 milliards de won au second semestre de l’année, en utilisant une partie des capitaux dépassant le seuil du ratio common equity tier 1 (CET-1) de 13,5 %. Le budget total de rachat de 8 800 milliards de won — équivalant à 0,24 % des 370 billions de won d’actifs — laisse 1 800 milliards de won potentiellement disponibles pour une distribution de dividendes future, selon les niveaux de profit et les considérations de rendement. L’allocation ferait passer le taux de distribution à 26,4 %.
Shinhan Financial Group maintient un ratio CET-1 de 13,4 %, avec des dividendes trimestriels par action déjà fixés, bien que les dividendes de fin d’année puissent augmenter en fonction de la performance du T4, comme cela a été le cas cette année. Hana Financial Group a relevé les dividendes en numéraire de 10 % en glissement annuel à 1.8T de won pour cette année, et prévoit de proposer des dividendes exonérés d’impôt à partir de l’an prochain, augmentant ainsi le rendement net après impôt des dividendes pour les investisseurs.
FAQ
Quel rendement en dividendes NH Investment & Securities devrait-il offrir en 2025 ?
Le rendement annuel en dividendes attendu de NH Investment & Securities a progressé vers le milieu de l’intervalle des 7 % après la publication de ses résultats du T2 2025, les maisons de courtage projetant des dividendes par action compris entre 1 850 won et 2 300 won. Les actions de préférence de la société, qui ont clôturé à 24 350 won le 24 mai, offrent un rendement pouvant aller jusqu’à 9 % sur la base de la projection haute.
Pourquoi les maisons de valeurs sud-coréennes augmentent-elles les dividendes en 2025 ?
Les maisons de valeurs augmentent leurs dividendes pour conserver l’éligibilité à une fiscalité distincte sur les revenus de dividendes, qui exige un taux de distribution de 25 % et une hausse minimale des dividendes de 10 % en glissement annuel. Au T2 2025, les volumes de trading ont bondi de 288 % en glissement annuel, tirant des profits record et permettant aux sociétés d’augmenter leurs versements proportionnellement à la croissance de leurs résultats.
De combien KB Financial a-t-il alloué au rachat d’actions ?
KB Financial a annoncé un programme de rachat d’actions de 700 milliards de won au second semestre de l’année, en utilisant des capitaux dépassant le seuil du ratio common equity tier 1 de 13,5 %. L’allocation laisse 1 800 milliards de won potentiellement disponibles pour une distribution de dividendes future, ce qui ferait passer le taux de distribution à 26,4 %.
