Les marchés boursiers coréens ont déclenché des « sidecars » chaque jour de trading du 20 au 24 juillet, d’après des données de la Korea Exchange publiées le 26 juillet. Les cinq jours de trading consécutifs ont vu des sidecars d’achat et de vente s’alterner sur les marchés KOSPI et KOSDAQ, tandis que la volatilité extrême s’emparait des séances. Les risques géopolitiques au Moyen-Orient, les inquiétudes concernant la durabilité des investissements dans l’IA à l’échelle mondiale, ainsi que des chutes et rebonds répétés des valeurs liées aux semi-conducteurs ont alimenté cette série sans précédent. Au 24 juillet, les marchés domestiques ont enregistré 66 activations de sidecars, correspondant aux plus hauts niveaux de volatilité jamais observés.
Les marchés coréens ont déclenché des sidecars sur les cinq jours de trading du 20 au 24 juillet
Le 20 juillet, les marchés KOSPI et KOSDAQ ont tous deux déclenché des sidecars de vente, alors que les baisses des actions américaines de semi-conducteurs se répercutaient sur la Corée. Le KOSPI est passé sous le seuil des 6 500 points en cours de séance, dans ce que les traders ont appelé un « Black Monday », tandis que le KOSDAQ reculait de plus de 5 %.
Le 21 juillet a apporté un retournement : le KOSPI a bondi de plus de 4 % en séance, déclenchant un sidecar d’achat. Les investisseurs étrangers et institutionnels ont effectué de gros achats nets.
Le KOSPI a déclenché un sidecar d’achat pour le deuxième jour consécutif le 22 juillet, gagnant plus de 5 % à l’ouverture. L’indice n’a toutefois clôturé qu’en hausse de 0,74 % lors d’une séance que des analystes ont décrite comme un « bon départ, fin faible ».
Le 23 juillet, le KOSDAQ a déclenché un sidecar d’achat porté par la vigueur des secteurs de la biotech et des batteries secondaires, ce qui a fait nettement bondir l’indice.
Le 24 juillet a apporté un « Black Friday » aux marchés. La montée des tensions du conflit États-Unis-Iran, la hausse des prix internationaux du pétrole et l’augmentation des rendements des Treasuries américains se sont combinées pour faire reculer le KOSPI et le KOSDAQ de plus de 5 % chacun, déclenchant des sidecars de vente sur les deux marchés. Le KOSPI a clôturé à 6 690,62 points, en baisse de 406,27 points (5,72 %), tandis que le KOSDAQ a clôturé à 748,22 points, en baisse de 42,06 points (5,32 %). Le taux de change won-dollar a clôturé à 1 466,6 won, en hausse de 0,2 won par rapport à la séance précédente.
Les sidecars sont des mécanismes qui interrompent le trading de programmes pendant cinq minutes lorsque les prix des futures dépassent des seuils prédéfinis, afin d’atténuer les chocs du marché. Les sidecars du KOSPI s’activent lorsque les futures sur le KOSPI 200 évoluent de 5 % ou plus par rapport au jour précédent, tandis que les sidecars du KOSDAQ se déclenchent lorsque les futures sur le KOSDAQ 150 évoluent de 6 % ou plus (3 % pour l’index spot) et que le mouvement persiste pendant une minute.
Les marchés ont enregistré 66 déclenchements de sidecars et 7 disjoncteurs au 24 juillet
Au 24 juillet, le nombre total d’activations de sidecars, combinées sur le marché des valeurs mobilières et sur le marché KOSDAQ, a atteint 66 fois. Le marché des valeurs mobilières a enregistré 41 déclenchements de sidecars (21 ventes, 20 achats), tandis que le KOSDAQ a enregistré 25 déclenchements (11 ventes, 14 achats).
Les disjoncteurs du KOSPI se sont activés 7 fois, ce qui représente plus de la moitié des 13 activations totales de disjoncteurs dans l’historique du marché.
L’analyste de Yuanta Securities identifie la réunion du FOMC et les résultats des hyperscalers comme variables clés
Kim Se-bin, chercheur chez Yuanta Securities, a déclaré que des sidecars avaient été déclenchés chaque jour de trading au cours de la semaine. Kim a analysé que la chute du 24 juillet résultait principalement du conflit États-Unis-Iran, qui a entraîné une flambée des prix du pétrole et une hausse des rendements des Treasuries américains, stimulant ainsi le sentiment de prudence des investisseurs étrangers. Kim a décrit la baisse comme davantage due à des chocs macroéconomiques qu’à un ralentissement de la demande liée à l’IA.
Kim a identifié comme variables centrales de la direction future du marché la réunion du FOMC de la semaine prochaine, les résultats des hyperscalers de Meta et de Microsoft, ainsi que ceux de SK Hynix. Kim a indiqué qu’aux niveaux actuels, les investisseurs devraient se concentrer sur les actions ayant connu des baisses excessives plutôt que sur des ventes supplémentaires.
FAQ
Qu’est-ce qui a poussé les actions coréennes à déclencher des sidecars chaque jour du 20 au 24 juillet ?
Les risques géopolitiques au Moyen-Orient, les inquiétudes mondiales concernant la durabilité des investissements dans l’IA et la volatilité répétée des valeurs liées aux semi-conducteurs ont entraîné des variations extrêmes du marché. Les cinq jours de trading consécutifs ont vu des sidecars d’achat et de vente s’alterner, alors que les marchés KOSPI et KOSDAQ connaissaient de fortes variations intrajournalières dépassant les seuils de sidecar.
Combien de déclenchements de sidecars les marchés coréens ont-ils enregistrés au 24 juillet ?
Au 24 juillet, les marchés coréens ont enregistré 66 activations combinées de sidecars. Le marché des valeurs mobilières a déclenché 41 sidecars (21 ventes, 20 achats), tandis que le KOSDAQ a déclenché 25 sidecars (11 ventes, 14 achats). Les disjoncteurs du KOSPI se sont activés 7 fois, soit plus de la moitié des 13 activations totales de disjoncteurs dans l’historique du marché.
Qu’est-ce que Yuanta Securities a identifié comme facteurs clés pour la direction future du marché boursier coréen ?
Le chercheur de Yuanta Securities, Kim Se-bin, a identifié la réunion du FOMC de la semaine prochaine, les résultats des hyperscalers de Meta et de Microsoft, ainsi que ceux de SK Hynix comme variables centrales qui détermineront la direction future du marché. Kim a déclaré que la baisse du 24 juillet s’expliquait principalement par des chocs macroéconomiques plutôt que par un ralentissement de la demande liée à l’IA.
