Les actions du KOSPI 200 voient la part des bénéfices des semi-conducteurs augmenter pour atteindre 77 % d’ici le T4

Les entreprises du KOSPI 200 voient la concentration des profits du secteur des semi-conducteurs grimper à 77 % du profit d’exploitation total attendu d’ici le quatrième trimestre, contre 56 % au premier trimestre, selon FnGuide et des données du secteur des valeurs mobilières publiées le 15.

Le profit d’exploitation des semi-conducteurs devrait passer de 94,8 billions de wons au T1 à 220,5 billions de wons au T4, tandis que le profit hors semi-conducteurs recule de 74,5 billions de wons à 64,3 billions de wons sur la même période. Cette tendance reflète un approfondissement de la polarisation des résultats des actions sud-coréennes.

Le profit d’exploitation des semi-conducteurs s’étend jusqu’à 220,5 billions de wons au quatrième trimestre

Le profit d’exploitation total du KOSPI 200 s’élevait à 169,3 billions de wons au premier trimestre, dont 94,8 billions de wons pour les semi-conducteurs (56 % du total). Au deuxième trimestre, le profit d’exploitation des semi-conducteurs devrait atteindre 154,5 billions de wons, portant sa part à 69 %. Les prévisions du troisième trimestre indiquent un profit des semi-conducteurs à 205,4 billions de wons (75 %), qui passerait à 220,5 billions de wons (77 %) au quatrième trimestre.

Le profit d’exploitation hors semi-conducteurs suit une trajectoire contrastée, en baisse chaque trimestre : de 74,5 billions de wons au T1 à 69,5 billions au T2, 68,3 billions au T3, puis 64,3 billions au T4. Le profit d’exploitation du secteur des semi-conducteurs augmente d’un facteur 2,3 entre le T1 et le T4, tandis que le profit hors semi-conducteurs diminue de 14 % sur la même période.

Les secteurs hors semi-conducteurs affichent des tendances de performance mitigées

La divergence de performance au niveau sectoriel est marquée. BNK Investment & Securities a noté que l’élan des résultats ralentit dans les secteurs des boissons et produits alimentaires, de la défense et des équipements électriques, tandis que la finance, la construction navale, la machinerie et la santé maintiennent une croissance des profits relativement solide. L’analyse indique que, même si les bénéfices globaux du KOSPI s’améliorent, la croissance réelle est portée par les semi-conducteurs et quelques secteurs, tandis que la plupart des autres industries subissent des ralentissements.

La saison des résultats du deuxième trimestre attire l’attention des investisseurs

La concentration des résultats dans les semi-conducteurs accroît l’importance de la saison des résultats du deuxième trimestre. Samsung Electronics et SK Hynix ont relevé consécutivement leurs prévisions de bénéfices pour le marché, mais l’attention des investisseurs se déplace : elle passe des résultats solides à la perspective des bénéfices futurs. L’action Samsung Electronics a affiché une faiblesse après l’annonce de ses résultats record, et SK Hynix a connu une volatilité accrue avec les corrections récentes du marché, malgré des nouvelles positives liées à l’inscription de son ADR Nasdaq américain.

Kim Sung-no, chercheur chez BNK Investment & Securities, a déclaré : « L’indice américain des semi-conducteurs de Philadelphie (SOX) a déjà intégré dans les prix les niveaux d’earnings per share (EPS) attendus sur 12 mois, autour de 650 points, ce qui nécessite des annonces de résultats supérieures aux attentes pour générer davantage de gains sur le cours des actions. »

Yang Il-woo, responsable de l’équipe Stratégie d’investissement mondiale chez Samsung Securities, a commenté : « Le marché est susceptible de considérer les annonces de résultats des entreprises de semi-conducteurs comme un processus de résolution de l’incertitude à court terme. À mesure que les prévisions de résultats du troisième trimestre continuent d’être révisées à la hausse, l’attention se recentrera sur les bénéfices futurs après les annonces. »

FAQ

Qu’est-ce qui motive la hausse de la concentration des profits de semi-conducteurs dans les actions du KOSPI 200 ?

Le profit d’exploitation des semi-conducteurs augmente, passant de 94,8 billions de wons au premier trimestre à 220,5 billions de wons au quatrième trimestre — une hausse multipliée par 2,3 — tandis que le profit d’exploitation hors semi-conducteurs recule de 74,5 billions de wons à 64,3 billions de wons sur la même période. Cette divergence fait passer la part des semi-conducteurs dans le profit d’exploitation total du KOSPI 200 de 56 % au T1 à 77 % au T4.

Quels secteurs hors semi-conducteurs montrent une relative solidité des bénéfices ?

D’après BNK Investment & Securities, les secteurs de la finance, de la construction navale, de la machinerie et de la santé maintiennent des tendances de croissance des profits relativement solides, tandis que les secteurs des boissons et produits alimentaires, de la défense et des équipements électriques connaissent un ralentissement de l’élan des résultats.