La société mère de Kraken, Payward, a levé 800 millions de dollars à la fin de 2025 avec une valorisation de 20 milliards de dollars, soutenue par Citadel Securities, Jane Street et DRW Venture Capital. Un achat d’actions secondaires de Deutsche Börse en avril 2026 a valorisé la plateforme d’échange de cryptomonnaies à 13,3 milliards de dollars, soit une baisse de 33 % par rapport au pic de 20 milliards de dollars six mois plus tôt. L’écart de 6,7 milliards de dollars reflète la tension entre la valorisation en marché privé et les attentes du marché public que Kraken devra affronter lors de son introduction en bourse, le co-CEO Arjun Sethi déclarant lors de Consensus Miami en mai 2026 que la plateforme est à 80 % prête à devenir publique, avec une cotation désormais prévue pour la seconde moitié de 2026.
Kraken annonce un chiffre d’affaires de 1,5 milliard de dollars pour l’exercice 2024 avec une croissance de 128 % en glissement annuel
Le chiffre d’affaires de Kraken pour l’exercice 2024 a atteint 1,5 milliard de dollars, en hausse de 128 % par rapport à l’année précédente, avec un EBITDA ajusté de 424 millions de dollars, selon l’analyse d’Insights4VC. Le volume de trading a atteint 665 milliards de dollars sur l’année complète, et le volume du deuxième trimestre 2025 s’élevait à 186,8 milliards de dollars. À la mi-2025, la plateforme comptait environ 15 millions de clients dans le monde et détenait 43 milliards de dollars d’actifs clients.
À une valorisation de 20 milliards de dollars, Kraken se négocie à environ 13 fois son chiffre d’affaires de 2024. Coinbase, son concurrent public le plus proche, se négociait entre 8 et 15 fois le chiffre d’affaires trailing jusqu’en 2025. La concentration des revenus demeure un risque, Kraken générant la majorité de ses revenus via les frais de trading au comptant, directement liés au volume de trading global du marché.
Kraken acquiert NinjaTrader pour 1,5 milliard de dollars en mars 2025
L’acquisition de NinjaTrader par Kraken pour 1,5 milliard de dollars en mars 2025 a été la plus grande opération combinant finance traditionnelle et cryptomonnaies, selon le co-CEO Arjun Sethi. La transaction a permis à Kraken d’obtenir un courtier en contrats à terme enregistré auprès de la CFTC et d’élargir sa clientèle de deux millions de traders. Sethi a décrit cette opération comme « la première étape de notre vision d’une plateforme de trading de niveau institutionnel où tout actif peut être échangé, à tout moment », dans l’annonce officielle de Kraken.
Parmi les acquisitions suivantes figurent la société de paiements en stablecoins Reap pour 600 millions de dollars, la plateforme de dérivés d’actifs numériques Bitnomial pour 550 millions de dollars, la plateforme de gestion de tokens Magna, et la société de trading propriétaire Breakout. Au total, Kraken a réalisé six acquisitions au cours de l’année écoulée, selon Fortune. Ces opérations étendent la présence de Kraken dans les dérivés américains, les paiements en stablecoins et la gestion du cycle de vie des tokens.
Kaiko a classé Kraken en première position mondiale par score de liquidité, juste derrière Binance. Sethi a souligné cette distinction lors d’une interview avec DL News : « Tout le monde se concentre sur le volume, mais la liquidité est ce qui compte le plus, et nous avons un accès mondial. »
Kraken dépose un dossier S-1 auprès de la SEC et vise une introduction en bourse au second semestre 2026
Kraken a déposé confidentiellement son dossier S-1 auprès de la SEC en novembre 2025. La société visait initialement une cotation au premier trimestre 2026, mais a suspendu le processus en mars en raison de conditions de marché défavorables. Lors de Consensus Miami en mai 2026, Sethi a indiqué que la plateforme est « à 80 % prête » à devenir publique, avec une cotation désormais prévue pour le troisième trimestre 2026, selon un rapport de CoinDesk.
Le portefeuille d’investisseurs témoigne de la confiance institutionnelle. Citadel Securities a engagé un investissement stratégique de 200 millions de dollars à une valorisation de 20 milliards de dollars. Jane Street et DRW Venture Capital ont participé à la levée de 800 millions de dollars. La participation de 200 millions de dollars de Deutsche Börse dans une opération secondaire, malgré la valorisation de 13,3 milliards de dollars, établit un partenariat stratégique axé sur le rapprochement entre finance traditionnelle et cryptomonnaies via le trading, la garde et les actifs tokenisés.
Les données du marché secondaire de Forge Global valorisent Kraken à 37,46 dollars par action, ce qui implique une valorisation de 12,19 milliards de dollars au 11 juin 2026. L’écart entre le prix sur le marché secondaire de Forge et la valorisation cible de Payward reflète la décote exigée par les acheteurs secondaires en raison du manque de liquidité et de l’incertitude autour du calendrier de l’IPO.
La SEC rejette en mars 2025 une action en justice pour violation des lois sur les valeurs mobilières contre Kraken
La SEC a rejeté en mars 2025 sa plainte pour violation des lois sur les valeurs mobilières contre Kraken, supprimant ainsi un obstacle juridique majeur. La plateforme a obtenu une licence MiCA en Irlande, permettant ses opérations à l’échelle de l’UE. La société mère Payward a également déposé une demande de charte OCC pour devenir une banque cryptographique fédérale, une démarche susceptible d’étendre ses services mais entraînant de nouveaux coûts de conformité.
FAQ
Quelle est la valorisation actuelle de Kraken en tant qu’échange de cryptomonnaies privé ?
La valorisation de Kraken varie de 12,19 milliards de dollars sur le marché secondaire de Forge à 20 milliards de dollars lors de la dernière levée de fonds principale de Payward à la mi-2026. Une participation secondaire de Deutsche Börse en avril 2026 a valorisé Kraken à 13,3 milliards de dollars.
Quand Kraken prévoit-elle d’entrer en bourse via son offre publique initiale ?
Le co-CEO Arjun Sethi a déclaré lors de Consensus Miami en mai 2026 que Kraken est « à 80 % prête » à devenir publique, avec une cotation prévue pour le troisième trimestre 2026. Kraken a déposé confidentiellement son dossier S-1 auprès de la SEC en novembre 2025.
Quel chiffre d’affaires Kraken a-t-elle réalisé lors de son dernier exercice complet ?
Le chiffre d’affaires de Kraken pour l’exercice 2024 a atteint 1,5 milliard de dollars, en hausse de 128 % en glissement annuel, avec un EBITDA ajusté de 424 millions de dollars et un volume de trading annuel de 665 milliards de dollars.
