Lee Hee-jin, directeur de Kyobo Securities, a présenté un cadre d’infrastructure d’investissement dans les actifs numériques pour les institutions lors d’une conférence au National Assembly Members' Hall le 23 mai. S’exprimant lors de la conférence « Institutional Investor Era, A New Start for a Trusted Digital Asset Market » dans le district de Yeongdeungpo à Séoul, Lee a distingué l’ouverture de comptes d’entreprise comme un enjeu « d’accès » et l’ère de l’investisseur institutionnel comme un enjeu « de confiance », nécessitant des garanties exhaustives. Lee a déclaré que la Corée se trouve encore dans une « période de transition institutionnelle », plutôt que d’être entrée dans l’ère de l’investisseur institutionnel, la Commission des services financiers examinant actuellement des normes de contrôle interne, des exigences de sécurité IT et des cadres de responsabilité pour la participation des institutions.
Lee Hee-jin présente Six piliers de confiance pour l’investissement crypto institutionnel
Lee Hee-jin a indiqué que les investisseurs institutionnels ont besoin de six piliers de confiance avant d’engager des capitaux dans les actifs numériques. Le premier pilier est la confiance dans la cible d’investissement, incluant une classification juridique claire, l’identification de l’émetteur et une liquidité suffisante. Le deuxième pilier est la confiance dans les processus de décision d’investissement, couvrant les politiques d’investissement, les limites, les procédures d’approbation par le conseil et les contrôles en matière de conflits d’intérêts. Le troisième pilier est la confiance dans les mécanismes de trading et de tarification, nécessitant une formation équitable des prix, la surveillance de la manipulation du marché et des systèmes de règlement stables.
Le quatrième pilier est la confiance dans la garde des actifs, imposant le stockage séparé des actifs des clients, des systèmes d’approbation multi-signature et des procédures claires de restitution des actifs en cas de faillite. Le cinquième pilier est la confiance dans les flux de fonds et la conformité, incluant la vérification des bénéficiaires effectifs, la mise en œuvre de la Règle de voyage et des systèmes de monitoring on-chain. Le sixième pilier est la confiance dans la gestion des incidents, couvrant les contrôles internes, l’assurance, les cadres de responsabilité et les plans de continuité des activités. Lee a déclaré : « Si l’un de ces six éléments fait défaut, les institutions n’investiront pas ».
Kyobo Securities propose une Feuille de route en cinq étapes pour le développement du marché institutionnel
Lee Hee-jin a proposé une Feuille de route en cinq étapes pour le développement du marché institutionnel des actifs numériques de la Corée. La première étape consiste en une ouverture limitée, centrée sur les sociétés cotées et les investisseurs professionnels. La deuxième étape est l’établissement de normes de contrôle interne et la séparation trading-garde. La troisième étape vise à mettre en place une séparation fonctionnelle et des systèmes d’interconnexion entre institutions. La quatrième étape consiste à élargir la participation aux ETF et aux fonds. La cinquième étape consiste à relier la finance traditionnelle et les marchés d’actifs numériques via des titres tokenisés et des stablecoins.
Lee a déclaré que le principe central est : « Autoriser de manière limitée, vérifier l’efficacité des contrôles, puis élargir progressivement sur la base d’une confiance vérifiée ». Il a souligné que l’infrastructure de confiance ne peut pas être construite par une seule institution : elle requiert un écosystème multipartite où les investisseurs institutionnels, les bourses, les dépositaires, les banques, les sociétés de titres, les cabinets comptables, les cabinets d’avocats, les fournisseurs d’analytique on-chain, les assureurs et les autorités de supervision jouent chacun des rôles définis et se vérifient mutuellement.
Lee Hee-jin détaille les exigences de contrôle interne et de garde
Lee Hee-jin a précisé que l’institutionnalisation du contrôle interne exige une opération indépendante de l’approbation des investissements, de la revue des risques, de l’exécution des ordres, de l’approbation des transactions et de la garde des actifs. Il a déclaré : « Dès que l’autorité est concentrée entre les mains d’une seule personne ou d’un seul département, les risques de piratage, de détournement et de menaces internes augmentent ». Il a appelé à la séparation des fonctions trading et garde : les bourses gérant les transactions, les dépositaires assurant indépendamment la protection des actifs, et les banques gérant les fonds.
Il a déclaré que la garde au niveau institutionnel ne consiste pas seulement à stocker une clé privée, mais doit aussi inclure une stabilité juridique, des contrôles opérationnels et des systèmes de vérification externes. Il a noté que des cas domestiques ont commencé à obtenir des certifications globales auprès d’un cabinet comptable de niveau international SOC 1 Type 2, atteignant des contrôles internes conformes aux standards mondiaux. Il a également appelé à faire évoluer les systèmes AML au-delà d’une simple KYC, afin d’inclure l’analyse du flux des transactions (KYT) et l’évaluation du risque des portefeuilles (KYW) pour les marchés institutionnels.
FAQ
Que s’est-il passé lors de la conférence du National Assembly le 23 mai, et que Lee Hee-jin y a présenté ?
Lee Hee-jin, directeur de Kyobo Securities, a présenté un cadre intitulé « Building Trust Infrastructure for Digital Assets in the Institutional Investor Era » lors de la conférence « Institutional Investor Era, A New Start for a Trusted Digital Asset Market » organisée au National Assembly Members' Hall dans le district de Yeongdeungpo à Séoul le 23 mai. Il a distingué l’ouverture de comptes d’entreprise comme un enjeu « d’accès » et l’ère de l’investisseur institutionnel comme un enjeu « de confiance », nécessitant six piliers de confiance et une Feuille de route de développement en cinq étapes.
Quels sont les six piliers de confiance que Lee Hee-jin a identifiés pour l’investissement crypto institutionnel ?
Lee Hee-jin a identifié six piliers de confiance : (1) la confiance dans les cibles d’investissement (clarté juridique, identification de l’émetteur, liquidité), (2) la confiance dans la décision d’investissement (politiques, limites, approbation du conseil, contrôles des conflits), (3) la confiance dans le trading et la tarification (formation équitable des prix, surveillance des manipulations, règlement stable), (4) la confiance dans la garde (stockage séparé, systèmes multi-signature, procédures en cas de faillite), (5) la confiance dans les flux de fonds et la conformité (vérification des bénéficiaires effectifs, Règle de voyage, monitoring on-chain) et (6) la confiance dans la gestion des incidents (contrôles internes, assurance, responsabilité, continuité des activités). Il a déclaré que les institutions n’investiront pas si l’un de ces piliers fait défaut.
Quelle Feuille de route en cinq étapes Kyobo Securities a-t-elle proposée pour le marché institutionnel des actifs numériques de la Corée ?
Lee Hee-jin a proposé une Feuille de route en cinq étapes : (1) une ouverture limitée pour les sociétés cotées et les investisseurs professionnels, (2) la mise en place de normes de contrôle interne et la séparation trading-garde, (3) la construction d’une séparation fonctionnelle et d’une interconnexion entre institutions, (4) l’élargissement de la participation aux ETF et aux fonds, et (5) la connexion de la finance traditionnelle et des actifs numériques via des titres tokenisés et des stablecoins. Il a déclaré que le principe central consiste à autoriser de manière limitée, vérifier l’efficacité des contrôles et étendre progressivement sur la base d’une confiance vérifiée.
