Le rééquilibrage d’un ETF à effet de levier provoque une baisse des ventes de semi-conducteurs au plus haut niveau sur 27 ans : les actifs se contractent de 200 milliards de dollars.

D’après Tyler Neville, ancien trader de produits dérivés et co-animateur du podcast Forward Guidance, les actions de semi-conducteurs ont subi en juillet la plus sévère vague de cession portée par le momentum en 27 ans, potentiellement alimentée par les mécanismes de rééquilibrage quotidien des ETF à effet de levier. Lorsque les marchés baissent, les ETF à effet de levier doivent vendre mécaniquement des participations afin de maintenir des ratios de levier fixes, créant une pression à la baisse auto-renforcée. Des données de Citadel Securities indiquent que les actifs des ETF à effet de levier ont reculé, passant d’un pic d’environ 218 milliards de dollars avant la correction à 198 milliards de dollars, les ETF à effet de levier liés aux semi-conducteurs subissant une érosion d’environ 20% de leurs actifs. D’après l’Index Tech Momentum de Morgan Stanley cité par Neville, la correction actuelle correspond au drawdown le plus rapide de l’histoire de l’index sur 27 ans, les valeurs de semi-conducteurs étant les plus touchées, la contagion s’étendant à l’échelle mondiale.
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