MicroStrategy a annoncé un Digital Credit Capital Framework le 29 juin 2026, permettant à l'entreprise de considérer le Bitcoin comme une ressource de capital flexible plutôt que comme une détention statique. Le plan s'articule autour d'un programme de monétisation du Bitcoin de 1,25 milliard de dollars et d'autorisations de rachat de 2 milliards de dollars sur ses titres préférés et son action ordinaire. Ce cadre représente une évolution délibérée dans la manière dont l'entreprise gère sa trésorerie en Bitcoin et les passifs associés, motivée par la nécessité d'optimiser la structure de capital tout en conservant une exposition à long terme au Bitcoin. La USD Reserve de la société a atteint 2,55 milliards de dollars au 28 juin 2026, ce qui fournit environ 17,4 mois de couverture pour les dividendes des actions préférées et les frais d'intérêts, aux taux d'exécution actuels d'environ 1,76 milliard de dollars par an. L'action MSTR de MicroStrategy a bondi d'environ 7 % en préouverture après l'annonce.
MicroStrategy approuve un programme de monétisation du Bitcoin de 1,25 milliard de dollars
Le conseil a approuvé un Bitcoin Monetization Program permettant de vendre jusqu'à 1,25 milliard de dollars en BTC, spécifiquement pour construire ou reconstituer la USD Reserve. La réserve est désignée uniquement pour les dividendes des actions préférées et les charges d'intérêts, et est soumise à une politique du conseil exigeant un minimum de 12 mois de couverture. Aux taux d'exécution actuels d'environ 1,76 milliard de dollars par an pour ces obligations, les 2,55 milliards de dollars assurent environ 17,4 mois de couverture. La société a indiqué qu'elle peut reconstituer la réserve grâce au nouveau programme de monétisation ou à des activités sur les marchés des capitaux lorsque cela est nécessaire. D'autres ventes peuvent servir à financer les paiements de dividendes et d'intérêts ou à alimenter des rachats lorsque la direction les juge plus avantageux qu'une émission d'actions.
La société s'est engagée à utiliser de manière disciplinée les émissions de MSTR, notamment lorsque l'action se négocie à 1x ou près de 1x de la valeur liquidative ajustée (mNAV). Par ailleurs, MicroStrategy a autorisé jusqu'à 1 milliard de dollars de rachats de ses titres préférés Digital Credit et jusqu'à 1 milliard de dollars pour son action ordinaire de catégorie A. Ces programmes sont conçus pour être exécutés lors de perturbations du marché et ne puiseront pas dans la USD Reserve.
MicroStrategy augmente le taux de dividende à 12 % à compter du 1er juillet 2026
MicroStrategy a augmenté le taux de dividende régulier sur son Variable Rate Series A Perpetual Stretch Preferred Stock à 12,00 %, effectif pour les dates de référence à partir du 1er juillet 2026. La direction a indiqué qu'elle révisera le taux mensuellement, avec pour objectif de soutenir une cotation proche du montant de 100 dollars indiqué. L'ajustement du dividende s'inscrit dans le cadre plus large de gestion du capital visant à optimiser les coûts des passifs tout en préservant les rendements pour les investisseurs.
MicroStrategy introduit un cadre dual d'autorisations de rachat
MicroStrategy a autorisé jusqu'à 1 milliard de dollars de rachats de ses titres préférés Digital Credit et jusqu'à 1 milliard de dollars pour son action ordinaire de catégorie A. Ces programmes sont conçus pour être exécutés lors de perturbations du marché et ne puiseront pas dans la USD Reserve. La combinaison d'une réserve de trésorerie protégée, de limites de monétisation ciblées et d'autorisations de rachat offre à l'entreprise des leviers pour ajuster sa structure de capital en réponse aux conditions de marché sans recourir à de nouvelles levées de capitaux par émission d'actions.
MicroStrategy conserve depuis des années une stratégie de trésorerie Bitcoin, initialement financée par des fonds propres puis élargie avec des émissions d'actions préférées commercialisées sous la marque Digital Credit. Le cadre du 29 juin ajoute des mécanismes explicites d'optimisation des passifs et de monétisation sélective des actifs tout en maintenant le mandat de détention à long terme du Bitcoin. La société a déclaré qu'elle divulguera les activités de monétisation significatives et les mises à jour correspondantes du bilan via des dépôts 8-K standard.
FAQ
Qu'a annoncé MicroStrategy le 29 juin 2026 ?
MicroStrategy a annoncé un Digital Credit Capital Framework qui inclut un programme de monétisation du Bitcoin de 1,25 milliard de dollars et des autorisations de rachat de 2 milliards de dollars sur l'ensemble de ses titres préférés et actions ordinaires. Le cadre permet à l'entreprise de considérer le Bitcoin comme une ressource de capital flexible plutôt que comme une détention statique.
Quelle couverture la USD Reserve de MicroStrategy offre-t-elle ?
La USD Reserve de MicroStrategy a atteint 2,55 milliards de dollars au 28 juin 2026. Aux taux d'exécution actuels d'environ 1,76 milliard de dollars par an pour les dividendes des actions préférées et les charges d'intérêts, la réserve fournit environ 17,4 mois de couverture. La réserve est soumise à une politique du conseil exigeant une couverture minimale de 12 mois.
Quel taux de dividende MicroStrategy a-t-elle fixé pour ses actions préférées ?
MicroStrategy a augmenté le taux de dividende régulier sur son Variable Rate Series A Perpetual Stretch Preferred Stock à 12,00 %, effectif pour les dates de référence à partir du 1er juillet 2026. La direction a indiqué qu'elle révisera le taux mensuellement, avec pour objectif de soutenir une cotation proche du montant de 100 dollars indiqué.
