Les actions de Netflix et de Disney baissent malgré la croissance du streaming

Les actions de Netflix, Disney, Warner Bros Discovery et Paramount ont baissé sur la période récente de 3 mois au 24, avec Netflix en baisse de 24,2 %, Disney de 7,6 %, WBD de 4,8 % et Paramount de 25,2 % à la Bourse de New York. L’attention de Wall Street s’est déplacée de la croissance du nombre d’abonnés vers le rendement sur investissement (ROI) pour évaluer les activités de streaming. Le Financial Times a noté que l’idée longtemps ancrée selon laquelle détenir à la fois des contenus et des plateformes de distribution crée la plus grande valeur est remise en question, alors que les critères de concurrence des plateformes passent de l’acquisition d’abonnés à des indicateurs de rentabilité.

Wells Fargo prévoit une hausse de 40 % de la valeur de Disney sans Disney+

Wells Fargo a publié un rapport indiquant que la valeur d’entreprise de Disney pourrait augmenter jusqu’à 40 % si la société arrêtait ses opérations de Disney+ et se concentrait sur la production de contenus et l’activité de licences. La banque d’investissement estime que Disney pourrait générer plus de 15 milliards de dollars de revenus annuels rien que grâce à l’activité de licences d’ici 2028, Netflix, Apple, Amazon et YouTube étant identifiés comme acheteurs potentiels des contenus de Disney.

Disney+ enregistre sa première marge opérationnelle à deux chiffres

L’activité de streaming de Disney est devenue rentable l’an dernier et a fait état d’un profit opérationnel de 582 millions de dollars (environ 851,5 milliards de won) au deuxième trimestre de l’exercice fiscal en cours. La marge opérationnelle a atteint 10,6 %, marquant la première fois que le chiffre passe à deux chiffres. Toutefois, les analystes de Wall Street se concentrent davantage sur les limites structurelles de la rentabilité du modèle économique que sur ce jalon de rentabilité en lui-même, notant que la rentabilité des activités de streaming demeure inférieure à celle des opérations traditionnelles de production et de vente de contenus de Disney.

L’action Netflix chute de 8 % après la publication des résultats du T2

Le chiffre d’affaires du T2 de Netflix s’est élevé à 12,56 milliards de dollars, soit une hausse de 13 % par rapport à l’année précédente, mais l’action a chuté d’environ 8 % lors des échanges après clôture le 16 après l’annonce des résultats, en raison de craintes liées à un ralentissement de la croissance future. La décision de la société de réduire les informations communiquées sur le temps de visionnage, passant de deux fois par an à une fois par an à partir de 2027, a renforcé les inquiétudes concernant un ralentissement de la croissance des utilisateurs. Reuters a analysé que, alors que Netflix continue de délivrer de solides performances, les investisseurs réagissent de manière plus sensible aux taux de croissance futurs à mesure que la société passe d’une phase de forte croissance à une phase de croissance stable.

Un tribunal fédéral suspend l’acquisition de Paramount-WBD

Paramount, qui examine l’acquisition de Warner Bros Discovery, prévoit de réduire les investissements de contenus se chevauchant et les coûts d’exploitation des plateformes via l’intégration de HBO Max et Paramount Plus. Le tribunal fédéral a suspendu le processus d’acquisition le 20 en invoquant des restrictions potentielles à la concurrence, laissant l’issue de la transaction incertaine.

FAQ

Q: Pourquoi Wells Fargo a-t-il suggéré que Disney pourrait accroître sa valeur de 40 % sans Disney+ ?

A: Le rapport de Wells Fargo indique qu’en cas d’arrêt par Disney de ses opérations de Disney+ et de recentrage sur la production de contenus et l’activité de licences, la société pourrait générer plus de 15 milliards de dollars de revenus annuels grâce à l’activité de licences seule d’ici 2028, avec des acheteurs potentiels incluant Netflix, Apple, Amazon et YouTube.

Q: Quel jalon de rentabilité Disney+ a-t-il atteint au T2 ?

A: L’activité de streaming de Disney a déclaré un profit opérationnel de 582 millions de dollars au T2 de l’exercice fiscal en cours, avec une marge opérationnelle de 10,6 %, ce qui marque la première fois que la marge atteint deux chiffres.