Pharmaresearch a reçu des ajustements contrastés de ses objectifs de cours de la part de sociétés de valeurs mobilières le 16 mai, alors que l’entreprise étend sa marque de soins de la peau Rejuran vers les cosmétiques et les marchés à l’étranger. Samsung Securities a relevé son objectif, de 400 000 KRW à 420 000 KRW, et Kiwoom Securities l’a augmenté, de 440 000 KRW à 510 000 KRW, en invoquant une forte croissance des exportations et des ventes de cosmétiques aux États-Unis et en Asie du Sud-Est. Kyobo Securities a abaissé son objectif, de 650 000 KRW à 530 000 KRW, en raison d’un ralentissement de la croissance des ventes domestiques de dispositifs médicaux après le niveau exceptionnellement élevé de l’an dernier. Cette divergence reflète des points de vue différents sur la capacité de l’élan des cosmétiques Rejuran à compenser une demande domestique plus faible en dispositifs médicaux. Les analystes réévaluent la valorisation de Pharmaresearch alors que l’entreprise passe d’un rôle de fournisseur de dispositifs médicaux à un modèle à double revenus combinant des produits cliniques et des soins de la peau destinés aux consommateurs.
Samsung Securities et Kiwoom Securities relèvent les objectifs de cours de Pharmaresearch
Samsung Securities et Kiwoom Securities ont relevé les objectifs de cours des actions de Pharmaresearch le 16 mai, d’après des données de FnGuide. Samsung Securities a augmenté son objectif, de 400 000 KRW à 420 000 KRW, tandis que Kiwoom Securities l’a relevé, de 440 000 KRW à 510 000 KRW. Les sociétés ont cité une demande domestique soutenue en dispositifs médicaux de la part de touristes médicaux étrangers, ainsi que l’extension des exportations vers l’Europe de l’Ouest et le Japon. Les cosmétiques Rejuran progressent rapidement aux États-Unis et en Asie du Sud-Est, ce qui soutient les révisions à la hausse.
Kyobo Securities abaisse l’objectif en raison de craintes de ralentissement domestique
Kyobo Securities a abaissé l’objectif de cours de Pharmaresearch, de 650 000 KRW à 530 000 KRW. Le cabinet a réduit son estimation du bénéfice net pour cette année à 225,1 milliards de KRW et a appliqué un ratio prix/bénéfices cible de 25x. Kyobo Securities a attribué cette baisse à un effet de base lié à la forte croissance des ventes de dispositifs médicaux de l’an dernier, ainsi qu’à une révision à la baisse de ses prévisions de bénéfice net pour 2026. La société a maintenu une recommandation « acheter », notant que le ralentissement de la croissance est déjà reflété dans le cours de l’action.
Les estimations de résultats T2 dépassent les attentes du marché
Samsung Securities estime le chiffre d’affaires de Pharmaresearch au T2 à 172,5 milliards de KRW et le bénéfice opérationnel à 70 milliards de KRW, soit des hausses respectives de 22,6 % et 25,3 % sur un an. Kiwoom Securities prévoit un chiffre d’affaires cosmétiques au T2 de 63,3 milliards de KRW, en hausse de 105,7 % sur un an. Kyobo Securities table sur un chiffre d’affaires de 169,9 milliards de KRW et un bénéfice opérationnel de 66,8 milliards de KRW, dans les deux cas au-dessus du consensus du marché. Les trois sociétés s’attendent à ce que les résultats du T2 dépassent les attentes du marché, portés par la croissance des exportations et les ventes de cosmétiques.
La gamme de produits Rejuran s’élargit des dispositifs médicaux vers les cosmétiques
Rejuran est un produit de procédure de régénération cutanée lancé par Pharmaresearch en 2014. Le « skin booster » injecte des polynucléotides (PN) extraits du saumon dans la peau et est communément appelé « injection Rejuran » par les consommateurs. Le prix des procédures Rejuran en Corée du Sud s’élève à environ 200 000 KRW pour 2 cc, conservant une prime par rapport aux concurrents arrivés plus tard, selon Kiwoom Securities. Pharmaresearch étend la notoriété de la marque construite dans les cliniques médicales à des produits de cosmétiques de soins de la peau.
Les ventes de cosmétiques dynamisent la croissance des revenus via plusieurs canaux
Pharmaresearch a élargi la distribution des cosmétiques Rejuran au détaillant domestique Olive Young ainsi qu’à des plateformes internationales, dont Sephora, Amazon et TikTok aux États-Unis, et Shopee en Asie du Sud-Est. Kiwoom Securities identifie les cosmétiques comme principal moteur de la revalorisation boursière, en indiquant que le succès avéré en Asie et aux États-Unis permet une valorisation plus élevée pour la marque de cosmétiques Rejuran. Les revenus à l’export représentent désormais plus de 40 % des ventes totales, contribuant à la stabilité des bénéfices, d’après Samsung Securities.
FAQ
Pourquoi certaines sociétés de valeurs mobilières ont-elles relevé les objectifs de cours de Pharmaresearch, tandis que d’autres les ont abaissés le 16 mai ?
Samsung Securities et Kiwoom Securities ont relevé leurs objectifs sur la base d’une forte croissance des cosmétiques Rejuran aux États-Unis et en Asie du Sud-Est, ainsi que de l’extension des exportations de dispositifs médicaux vers l’Europe de l’Ouest et le Japon. Kyobo Securities a abaissé son objectif en raison d’un effet de base lié à la forte croissance des ventes de dispositifs médicaux de l’an dernier et d’une prévision de bénéfice net 2026 réduite, tout en maintenant une recommandation « acheter ».
Qu’est-ce qui soutient les attentes de croissance du bénéfice de Pharmaresearch au T2 ?
Les sociétés de valeurs mobilières s’attendent à ce que les résultats du T2 dépassent les attentes du marché grâce à une demande domestique soutenue en dispositifs médicaux de la part de touristes médicaux étrangers, à l’expansion des exportations de dispositifs médicaux et de cosmétiques Rejuran, et à une croissance rapide des ventes de cosmétiques via des canaux incluant Olive Young, Sephora, Amazon, TikTok et Shopee. Les revenus à l’export dépassent désormais 40 % des ventes totales.
