Le groupe SK réduit de 50% ses émissions d’obligations d’entreprises au S1, tandis que les sociétés de semi-conducteurs se tournent vers un financement par actions

D’après Shinhan Investment Securities, l’émission d’obligations d’entreprises du SK Group a fortement chuté à 2 747 milliards de won au premier semestre 2026, soit une baisse de plus de 50 % par rapport aux 7 457 milliards de won un an plus tôt. Cette évolution s’explique par le fait que les entreprises sud-coréennes du secteur des semi-conducteurs privilégient de plus en plus le financement par fonds propres pour des dépenses d’investissement à grande échelle plutôt que le recours aux marchés de la dette.

Les analystes de Shinhan Investment Securities ont indiqué que les entreprises coréennes, contrairement aux grandes entreprises technologiques américaines, devraient davantage s’appuyer sur le capital généré par la création de flux de trésorerie disponibles (free cash flow). Cela limiterait la pression baissière exercée par l’offre sur le marché du crédit. Les analystes s’attendent à ce que ce changement contribue à un environnement de crédit favorable : l’amélioration des perspectives, portée par les exportations de semi-conducteurs et par les méga-projets gouvernementaux dans les semi-conducteurs, l’IA physique et les centres de données, devrait renforcer les fondamentaux de la fabrication et soutenir les spreads de crédit.