Des investisseurs sud-coréens injectent 3,59 milliards de dollars dans des actions américaines en juillet, malgré l’appel du gouvernement à privilégier le marché intérieur.

D’après la Korea Securities Depository, les investisseurs sud-coréens ont effectué des achats nets de 3,59 milliards de dollars d’actions américaines du 1er juillet au 27, renversant les efforts du gouvernement visant à orienter les capitaux vers le pays. Le montant était 5,5 fois supérieur aux 632 millions de dollars de juin, avec notamment des entrées marquées dans les ETF de semi-conducteurs à effet de levier et les valeurs technologiques. L’ETF Philadelphia Semiconductor Bull 3X (SOXL) a, à lui seul, enregistré 1,76 milliard de dollars d’achats nets. Ce retournement fragilise les politiques récentes du gouvernement, en particulier les ETF à effet de levier sur une seule action et le programme d’incitation fiscale du Returning Investment Account (RIA), lancé pour retenir le capital domestique.

La sortie de capitaux coïncide avec une hausse marquée de la demande de dollar, poussant les dépôts de devises étrangères vers des niveaux historiques. Les dépôts en dollars ont atteint 97,8 milliards de dollars en juin, soit le plus haut niveau depuis 2012, selon la Banque de Corée. L’incitation fiscale liée au RIA s’affaiblit également : le taux de déduction passe de 100 % au départ à 50 % à compter du 1er août.