La stratégie met en pause les achats de Bitcoin pendant quatre semaines avant les résultats du 30 juillet

La stratégie a suspendu ses achats hebdomadaires de Bitcoin pendant quatre semaines consécutives, sa plus longue pause d’achat en deux ans, d’après des dépôts auprès de la SEC. La société publiera ses résultats du deuxième trimestre le 30 juillet, après la clôture des marchés américains. La dernière acquisition de Bitcoin de Strategy couvrait la semaine se terminant le 21 juin, avant que l’entreprise ne passe à la vente de BTC plutôt qu’à son accumulation. La pause fait suite à l’effondrement du ratio mNAV de l’entreprise—le cours de l’action par rapport aux avoirs en Bitcoin par action—qui a atteint environ 0,99 à la fin du mois de juin, marquant sa première lecture en dessous de la parité. Le modèle économique de Strategy s’appuyait historiquement sur le maintien d’une prime mNAV au-dessus de 1,0 pour financer des achats de Bitcoin créateurs de valeur via l’émission d’actions.

Le ratio mNAV de Strategy est tombé à 0,99 à la fin du mois de juin

L’action de Strategy s’échangeait avec une prime par rapport à ses avoirs en Bitcoin depuis des années, mesurée par le ratio mNAV. Cette prime a permis à la société de vendre des actions au-dessus de la valeur du Bitcoin et d’augmenter le Bitcoin par action pour les actionnaires existants. Le modèle cesse de fonctionner lorsque le mNAV approche 1,0, moment où de nouvelles ventes d’actions diluent plutôt qu’elles n’augmentent les avoirs en Bitcoin par action. Le ratio mNAV a touché environ 0,99 à la fin du mois de juin avant de remonter à environ 1,03. La direction a indiqué que le seuil réel de rentabilité se situe plus près de 1,22. Les avoirs en Bitcoin de Strategy se négocient désormais en dessous de leur prix d’achat global.

Strategy a vendu 3 588 BTC entre le 29 juin et le 5 juillet

Strategy a vendu 3 588 BTC en deux opérations distinctes entre le 29 juin et le 5 juillet pour environ 216 millions de dollars. La société a utilisé le produit pour financer des dividendes sur actions privilégiées et augmenter sa trésorerie. Strategy a adopté un nouveau cadre de capital à la fin du mois de juin, et la trésorerie a atteint 3,225 milliards de dollars au 20 juillet. Ces ventes représentent les premières cessions de Bitcoin de la société après une période prolongée d’accumulation.

Publication des résultats T2 de Strategy prévue le 30 juillet

Strategy a publié une perte d’exploitation de 14,5 milliards de dollars au premier trimestre, entraînée par la baisse en mark-to-market du Bitcoin. L’estimation consensus de LSEG prévoit un résultat d’exploitation de 3,86 milliards de dollars au deuxième trimestre, bien que deux des sept analystes contributeurs aient soumis des prévisions avant la baisse du prix du Bitcoin en juin. La société publie ses résultats du deuxième trimestre le 30 juillet, après la clôture des marchés américains.

FAQ

Quand Strategy a-t-elle acheté du Bitcoin pour la dernière fois ?
Le dernier achat de Bitcoin de Strategy couvrait la semaine se terminant le 21 juin, selon les dépôts auprès de la SEC. La société n’a acquis aucun Bitcoin supplémentaire au cours des quatre semaines qui ont suivi cette transaction.

Pourquoi Strategy a-t-elle suspendu ses achats de Bitcoin ?
Strategy a suspendu ses achats après que son ratio mNAV soit tombé à environ 0,99 à la fin du mois de juin, pour la première fois à passer sous 1,0. Lorsque le mNAV se négocie sous la parité, l’émission de nouvelles actions pour acheter du Bitcoin dilue les actionnaires existants plutôt que d’augmenter le Bitcoin par action.

Combien de Bitcoin Strategy a-t-elle vendu à la fin du mois de juin ?
Strategy a vendu 3 588 BTC entre le 29 juin et le 5 juillet pour environ 216 millions de dollars. La société a utilisé le produit pour payer des dividendes sur actions privilégiées et renforcer sa trésorerie, qui a atteint 3,225 milliards de dollars au 20 juillet.