Vente TaylorMade : Entrada, offre de pré-sélection (soumissionnaire préféré) sous 4 billions de won

Le fonds d’investissement private equity Centroid Investment PE a désigné le fonds global Entrada comme négociateur privilégié pour la vente de la marque de golf TaylorMade, avec un prix d’acquisition annoncé à moins de 4 billions de wons. Entrada doit soumettre une lettre d’engagement (LOC) d’ici août pour conserver son statut de négociateur privilégié. La désignation fait suite à l’échec du précédent enchérisseur privilégié Old Tom Capital, qui n’a pas soumis de LOC dans le délai requis plus tôt cette année. La société de mode F&F, qui a investi environ 550 milliards de wons dans l’acquisition de TaylorMade en 2021, détient un droit de préemption lui permettant de faire correspondre toute offre finale.

Entrada s’associe à Dave Checketts pour lancer une offre sur TaylorMade

Entrada a constitué un consortium avec le dirigeant américain du sport Dave Checketts en vue de l’acquisition de TaylorMade. Checketts a fondé la Real Salt Lake de la Major League Soccer et a été le premier propriétaire du club. L’année précédente, il a lancé, avec The Cynosure Group, un fonds d’investissement conjoint de 1,2 milliard de dollars appelé Cynosure-Checketts Sports Capital, axé sur les actifs sportifs mondiaux. Les investissements du fonds incluent ALK Capital, qui détient le club de Premier League anglaise Burnley FC et le club de Liga espagnole Espanyol.

Entrada avait auparavant participé au processus d’enchères de TaylorMade à la fin de l’an dernier en tant que candidat secondaire. Son offre à l’époque s’établissait à environ 2,4 milliards de dollars (environ 3,5 billions de wons), en dessous de l’offre d’Old Tom Capital, d’environ 3,2 milliards de dollars (environ 4,7 billions de wons). JP Morgan et Jefferies sont les conseillers M&A de la vente.

Old Tom Capital a perdu son statut privilégié après avoir manqué la date limite de LOC

Centroid PE a désigné Old Tom Capital comme négociateur privilégié et a tenu des discussions, mais Old Tom Capital n’a pas soumis de LOC dans le délai imparti. Centroid PE a révoqué plus tôt cette année le statut de négociateur privilégié d’Old Tom Capital. Entrada est entrée dans la table de négociation nouvellement organisée et a soumis une offre à un niveau similaire à celui de sa proposition précédente.

Centroid PE a acquis 100 % des actions de TaylorMade pour environ 2 billions de wons en 2021. F&F a fourni environ 550 milliards de wons en tant qu’associé commandité principal (limited partner) dans cette transaction et a obtenu un droit de préemption. Ce droit permet à F&F d’acquérir des actions aux mêmes conditions que le négociateur privilégié lorsque TaylorMade est vendu.

F&F a obtenu plusieurs lettres d’engagement auprès de sociétés de valeurs mobilières

F&F a obtenu des LOC auprès de plusieurs sociétés de valeurs mobilières. Les observateurs du marché s’attendent généralement à ce que F&F puisse lever un financement d’acquisition sur la base du montant proposé par Entrada, contrairement à la proposition plus élevée d’Old Tom Capital. Le camp vendeur a indiqué qu’Entrada n’avait pas encore été officiellement sélectionnée comme négociateur privilégié et que les discussions se poursuivent avec plusieurs acheteurs potentiels. Centroid PE avait proposé l’acquisition de TaylorMade à MBK Partners plus tôt cette année et avait exploré des possibilités de transaction avec divers candidats.

F&F opère des marques de mode mondiales, notamment des marques sous licence comme MLB et Discovery Expedition, ainsi que des marques propres comme Duvetica. L’entreprise a enregistré un chiffre d’affaires consolidé de 1,934 billion de wons et un profit d’exploitation de 468,5 milliards de wons l’année précédente.

FAQ

Que fait Centroid Investment PE concernant la vente de TaylorMade ?
Centroid Investment PE a désigné Entrada comme négociateur privilégié pour la vente de TaylorMade, avec un prix d’acquisition annoncé à moins de 4 billions de wons. Entrada doit soumettre une lettre d’engagement d’ici août pour conserver ce statut.

Pourquoi Old Tom Capital a-t-elle perdu son statut de négociateur privilégié ?
Old Tom Capital n’a pas soumis une lettre d’engagement avant la date limite requise plus tôt cette année, ce qui a conduit Centroid PE à révoquer son statut de négociateur privilégié et à ouvrir les négociations à d’autres soumissionnaires.

Quel droit F&F détient-elle dans la vente de TaylorMade ?
F&F détient un droit de préemption de son investissement de 550 milliards de wons dans l’acquisition de TaylorMade en 2021, lui permettant de faire correspondre toute offre finale et d’acquérir des actions aux mêmes conditions que le négociateur privilégié.