Les sociétés d’IA cotées à Hong Kong, Zhipu (02513-HK) et MiniMax (00100-HK), ont affiché des performances boursières divergentes les 8 et 9 juillet après l’expiration de leurs premières périodes de blocage post-introduction en bourse. La capitalisation boursière de Zhipu a atteint 906 milliards de HKD le 9 juillet, tandis que l’évaluation de MiniMax a chuté à 93,3 milliards de HKD — soit environ un dixième de la taille de Zhipu. Cet écart s’explique par des échelles de déblocage différentes : Zhipu a libéré 25,6816 millions d’actions (5,76 % du total) le 8 juillet, pour une valeur de déblocage dépassant 40 milliards de HKD, tandis que MiniMax a débloqué 153 millions d’actions (48,9 % du total) le 9 juillet, pour une valeur de déblocage d’environ 55 milliards de HKD. Le secteur de l’intelligence artificielle à Hong Kong a connu une volatilité marquée ce mois-ci, avec une baisse combinée de la capitalisation boursière des deux entreprises d’environ 740 milliards de HKD par rapport à leurs plus hauts.
Zhipu progresse le 8 juillet lors du déblocage et annonce une levée de fonds de 31,41 milliards de HKD
L’action de Zhipu a clôturé en hausse de 13,35 % le 8 juillet malgré le déblocage des actions. Le 9 juillet, la société a annoncé un placement d’actions visant à lever environ 31,41 milliards de HKD, ce qui a renforcé la confiance du marché. L’action a clôturé à 2 032 HKD le 9 juillet, maintenant une capitalisation boursière de 906 milliards de HKD. Goldman Sachs a attribué à Zhipu une note « neutre », mais a identifié la société comme ayant la position concurrentielle la plus solide, indiquant que sa valorisation sur 12 mois a atteint des niveaux raisonnables. Le modèle GLM-5.2 de Zhipu a montré de solides performances lors d’évaluations internationales, et la société a construit un écosystème comptant plus de 4 millions de développeurs. Parmi les 100 premières entreprises d’IA en Chine, 87 % ont intégré les services de Zhipu.
MiniMax chute de 17,98 % le 9 juillet après le déblocage de 48,9 % des actions
L’action de MiniMax a clôturé en baisse de 17,98 % le 9 juillet à 297,4 HKD après le déblocage de 153 millions d’actions. La matinée du 10 juillet a vu de nouveaux replis, Zhipu reculant de plus de 11 % et MiniMax plongeant de plus de 15 %. L’offre importante d’actions déblocables a créé une pression vendeuse sur MiniMax. Le chiffre d’affaires à l’étranger représente 73 % du chiffre d’affaires total, ce qui la rend vulnérable aux fluctuations des politiques internationales. Le modèle M3 de MiniMax fonctionne avec de fortes marges brutes, mais la stratégie de modèle multimodal de la société diffère de celle de Zhipu.
Zhipu et MiniMax divergent sur la stratégie de modèles et l’ampleur de l’écosystème
Les analystes attribuent l’écart de performance à des différences dans les trajectoires de développement des modèles et le positionnement de l’écosystème. Zhipu se concentre sur la voie du codage et sur la stratégie open-source, tandis que MiniMax met l’accent sur les modèles multimodaux. L’écosystème développeurs de Zhipu compte plus de 4 millions d’utilisateurs, et 87 % des 100 premières entreprises d’IA en Chine utilisent ses services. Les acteurs du marché indiquent que la logique de valorisation après le déblocage a évolué de la « prime de rareté » vers une tarification fondée sur les fondamentaux. Zhipu a démontré une valeur d’allocation institutionnelle via son placement d’actions, tandis que MiniMax subit une pression liée à la cession par des investisseurs financiers.
Le PDG de MiniMax annonce un financement de 16 milliards de HKD et un engagement de zéro salaire le 10 juillet
Le fondateur et PDG de MiniMax, Yan Junjie, a adressé une lettre à l’ensemble du personnel le 10 juillet, annonçant l’achèvement d’un nouveau tour de financement de 16 milliards de HKD. Yan s’est engagé à ne pas percevoir de salaire tant que la société n’aura pas atteint l’AGI (intelligence artificielle générale). Il a également donné 5 % de ses actions personnelles pour des incitations à l’équipe et le développement de la communauté open-source. La société doit continuer à valider ses données de commercialisation et la compétitivité des modèles de prochaine génération comme M3 Pro, dans un contexte de pression de désengagement de la part d’investisseurs financiers.
FAQ
Que s’est-il passé pour les actions de Zhipu et MiniMax à Hong Kong les 8 et 9 juillet ?
Zhipu (02513-HK) a débloqué 25,6816 millions d’actions (5,76 % du total) le 8 juillet et a clôturé en hausse de 13,35 %. Le 9 juillet, Zhipu a annoncé une levée de fonds de 31,41 milliards de HKD et a clôturé à 2 032 HKD, avec une capitalisation boursière de 906 milliards de HKD. MiniMax (00100-HK) a débloqué 153 millions d’actions (48,9 % du total) le 9 juillet et a clôturé en baisse de 17,98 % à 297,4 HKD, avec une capitalisation boursière de 93,3 milliards de HKD.
Pourquoi l’action de MiniMax a-t-elle chuté davantage que celle de Zhipu après le déblocage des actions ?
MiniMax a débloqué 48,9 % de son total (153 millions d’actions, avec une valeur de déblocage d’environ 55 milliards de HKD) le 9 juillet, tandis que Zhipu n’a débloqué que 5,76 % de son total (25,6816 millions d’actions, avec une valeur de déblocage dépassant 40 milliards de HKD) le 8 juillet. L’offre nettement plus importante d’actions de MiniMax a entraîné une pression vendeuse plus forte, ce qui a fait chuter l’action de 17,98 % le 9 juillet.
Que le PDG de MiniMax a-t-il annoncé le 10 juillet ?
Le PDG de MiniMax, Yan Junjie, a annoncé le 10 juillet l’achèvement d’un tour de financement de 16 milliards de HKD. Il s’est engagé à ne pas percevoir de salaire avant que la société n’atteigne l’AGI et a donné 5 % de ses actions personnelles pour des incitations à l’équipe et le développement de la communauté open-source.
