Les secrets du « période de silence » sur le marché boursier : les actions en suspension peuvent-elles vraiment se redresser ? Les pièges à connaître pour les investisseurs

Avez-vous déjà rencontré ce genre de phénomène étrange ? Une action dont la hausse en un mois double, mais qui soudainement devient difficile à acheter, avec le financement et le prêt de titres gelés, voire une file d’attente pour trader ? C’est typique des actions classées comme 処置股. Alors, qu’est-ce que cette restriction implique réellement ? Est-ce une fatalité qui condamne l’action à l’échec, ou existe-t-il des opportunités de rebond ?

Du point de vue de l’investissement : les処置股 valent-elles la peine d’être achetées ?

De nombreux investisseurs reculent face aux処置股, mais cela pourrait être une mauvaise lecture du marché. Les処置股 ne sont pas un indicateur de la qualité de l’entreprise, mais simplement un état temporaire d’anomalie de trading. Pour juger de leur valeur d’investissement, il faut revenir à l’analyse des fondamentaux et des flux de capitaux.

L’analyse fondamentale se concentre sur la compétitivité centrale de l’entreprise, sa santé financière (croissance du chiffre d’affaires, marge brute, tendance du bénéfice net). L’analyse des flux de capitaux observe la direction des fonds principaux, et comme durant la période処置股 le financement et le prêt de titres sont suspendus, les flux sont plus nets, ce qui facilite l’identification des mouvements institutionnels.

À noter : si une処置股 commence à chuter fortement ou est surévaluée, il vaut mieux l’éviter. En revanche, si le prix évolue latéralement avec une valorisation raisonnable, cela peut représenter une opportunité d’achat à bas prix.

##処置股,股注意,股警示：une lecture des trois niveaux d’alerte

La Bourse de Taiwan a conçu un système d’alerte à trois niveaux, allant du léger au sévère, pour limiter la surchauffe des transactions. Ce processus suit généralement cette évolution : Action normale →股注意 →股警示 →処置股.

股注意 est le premier niveau d’alerte. Lorsqu’une action augmente de plus de 100% en 30 jours ouvrables, ou que son taux de rotation quotidien dépasse 10%, ou que le volume de transactions des 6 derniers jours est anormalement élevé, elle est classée comme股注意. À ce stade, le trading n’est pas limité, comme pour une action normale, et les investisseurs peuvent trader librement, y compris avec le financement et le prêt de titres.

股警示 est le deuxième niveau d’alerte. Si une股注意 continue à présenter des anomalies, elle sera promue à股警示, avec des restrictions de trading.

処置股 est le niveau le plus strict. Lorsqu’une action atteint les critères de股注意 pendant 3 à 5 jours ouvrables consécutifs, ou répond aux critères de股警示, elle entre dans la liste処置股. C’est la phase où la prudence est de mise pour les investisseurs.

Comment trader les処置股 ? Deux phases de restrictions très différentes

Une fois dans la liste処置股, l’action subit différentes restrictions, réparties en deux phases.

Première phase処置 : le trading est contrôlé manuellement, avec une mise en correspondance toutes les 5 minutes (au lieu d’un traitement en temps réel). Si une seule transaction dépasse 10 lots ou si le cumul dépasse 30 lots, un « traitement par blocage de fonds » est appliqué — le système bloque le montant suffisant dans votre compte pour que la transaction puisse s’effectuer, empêchant de profiter du délai T+2 pour le paiement comme pour une action normale. Le financement et le prêt de titres sont suspendus. Cette phase dure généralement 10 jours ouvrables.

Deuxième phase処置 : si la volatilité persiste, et que les conditions de処置 sont à nouveau remplies dans les 30 jours, l’action entre dans la deuxième phase. La fréquence de traitement est étendue à toutes les 20 minutes, et quelle que soit la quantité de transactions, toutes sont traitées par blocage de fonds, ce qui dégrade considérablement la liquidité.

Si, durant la traitement, le volume de transactions annulées dans la journée dépasse 60% du volume total, la période処置 est prolongée de 10 à 12 jours ouvrables. Ces mesures visent à « calmer » les investisseurs et à freiner la suractivité.

En comparaison, une action normale peut être achetée ou vendue à tout moment, avec un paiement sous T+2, et la possibilité de financement ou prêt de titres sans restriction. Les restrictions sur処置股 font considérablement augmenter le coût des opérations à court terme.

Comparaison de cas : certaines montent, d’autres chutent, quelle différence ?

L’évolution des処置股 n’obéit pas à une règle absolue, elle dépend de l’entreprise et du contexte du marché.

Prenons l’exemple de威鋒電子(6756), qui est entré dans la liste処置股 en juin 2021, puis a été promu à la deuxième phase. Pendant cette période, le prix a augmenté de 24%, et l’action a finalement réussi à se redresser. Ce phénomène, appelé « plus la clôture est grande, plus la queue est longue », se produit souvent après que des actions populaires entrent en処置, lorsque les capitaux sont relativement stables, et que la déblocage permet une nouvelle hausse.

À l’inverse, Yang Ming(2609) a connu une trajectoire différente. Bien qu’elle ait aussi été classée処置股 en raison d’une forte hausse et d’un taux de rotation élevé, en juillet, en raison d’un « fort recul sur 6 jours », elle a été à nouveau placée en処置股, et ses performances sont restées faibles à long terme.

La différence réside dans le fait que : 威鋒電子, lors de son entrée en処置, avait des fondamentaux stables et des capitaux équilibrés ; tandis que Yang Ming a été frappée par des attaques de vendeurs à découvert, et sa faible liquidité a rendu la vente difficile, ce qui a piégé les investisseurs.

Investir à long terme dans les処置股 : équilibre entre risques et opportunités

Est-il judicieux de conserver à long terme des処置股 ? Cela dépend de plusieurs facteurs.

Les fondamentaux de l’entreprise sont primordiaux. Si l’entreprise est mal gérée ou présente des risques importants, la détention à long terme de処置股 comporte un risque accru de pertes. Les comportements anormaux de trading cachent souvent des problèmes.

Le contexte macroéconomique est également crucial. Si le marché global est en phase de croissance et que l’environnement économique est favorable, détenir des処置股 peut offrir de bonnes opportunités ; sinon, le risque augmente.

La tolérance au risque de l’investisseur est un facteur clé. Les investisseurs à haute tolérance au risque, confiants dans le développement de l’entreprise, peuvent accepter de fortes fluctuations ; ceux qui sont plus prudents devraient éviter.

Un avantage important : pour les investisseurs à long terme, les restrictions de trading ont un impact relativement faible. Les traders à court terme peuvent être gênés par l’impossibilité de faire du day trading, mais les investisseurs à long terme peuvent profiter des rapports financiers publics pour suivre plus rapidement l’évolution de l’entreprise et prendre des décisions plus rationnelles.

Conseils clés pour investir dans les処置股

1. Vérifiez l’état du prix avant d’entrer : une consolidation latérale est préférable à une forte chute, une valorisation raisonnable vaut mieux qu’un emballement spéculatif.
2. Accordez une importance primordiale aux fondamentaux : cela détermine si cela vaut la peine d’attendre une sortie de crise.
3. Observez les signaux des flux de capitaux : sans restrictions de financement ou de prêt, la direction des fonds principaux est plus claire.
4. Évaluez votre tolérance au risque : les処置股 ne conviennent pas à tous les investisseurs.
5. Adoptez une perspective à long terme plutôt que courte : les coûts de transaction à court terme sont élevés, la détention longue permet d’éviter les pièges de liquidité.

Enfin,処置股 n’est qu’une étiquette temporaire pour un état de trading, elle ne doit pas être une raison d’abandonner l’entreprise, ni une excuse pour entrer en aveugle. Faire ses devoirs, analyser rationnellement, c’est la bonne attitude face aux処置股.