Les actions américaines connaissent la plus forte sortie de capitaux depuis 3 mois, tandis que les actions japonaises connaissent la plus forte entrée de capitaux depuis 7 semaines.

Le marché boursier américain connaît le plus important retrait de capitaux depuis le début de l'année, tandis que les capitaux se dirigent vers certains marchés internationaux.

Le 3 juillet, selon Bloomberg, Bank of America a cité les données d'EPFR Global : pour la semaine se terminant le 1er juillet, les fonds actions américains ont enregistré une sortie de 17,2 milliards de dollars, la plus forte sortie hebdomadaire en plus de trois mois. Parallèlement, le marché boursier japonais a attiré 1,9 milliard de dollars d'entrées, un record d'entrées hebdomadaires en sept semaines, devenant l'un des principaux bénéficiaires de la réallocation des capitaux.

L'un des contextes de ce retrait massif de capitaux est l'intensification des doutes du marché sur la surévaluation des actions liées à l'intelligence artificielle. L'indice Philadelphia Semiconductor a chuté de 11 % au cours des deux dernières séances, les valeurs des semi-conducteurs étant durement touchées. Les stratèges de JPMorgan ont également averti que la performance extrêmement excédentaire des actions américaines de semi-conducteurs par rapport aux entreprises de cloud computing hyperscale liées à l'IA a créé un écart de valorisation insoutenable, qui devrait finalement se resserrer.

L'accélération des sorties de capitaux des actions américaines, l'inversion de la tendance forte du début de l'année

Les fonds actions américains ont montré une forte performance en termes d'entrées de capitaux au début de l'année, mais cette tendance s'inverse. La semaine dernière, les fonds actions américains ont déjà enregistré leur premier rachat net en trois mois, et cette semaine, la sortie de 17,2 milliards de dollars élargit cette tendance, marquant un changement net du sentiment des investisseurs.

L'équipe de stratèges dirigée par Michael Hartnett de Bank of America a indiqué ces données dans son rapport : le marché boursier global a enregistré une sortie totale de 13,9 milliards de dollars sur la semaine.

Les doutes du marché sur la surévaluation de l'IA sont un moteur important de la pression actuelle sur les actions américaines. L'indice Philadelphia Semiconductor a chuté de 11 % au cours des deux séances récentes, montrant que le secteur des puces subit une forte pression de vente.

Les stratèges de JPMorgan soulignent que la performance extrêmement excédentaire des actions américaines de semi-conducteurs par rapport aux entreprises de cloud computing hyperscale liées à l'IA a créé un écart de valorisation difficile à maintenir, et prévoient que cet écart finira par se réduire. Ce jugement a renforcé les inquiétudes du marché sur la justesse de la valorisation du secteur technologique.

Alors que les actions américaines subissent un retrait de capitaux, certains marchés internationaux deviennent des destinations pour les flux. Le marché boursier japonais a attiré 1,9 milliard de dollars d'entrées sur la semaine, un record d'entrées hebdomadaires en sept semaines, montrant que les investisseurs cherchent activement des opportunités de placement en dehors des États-Unis.

En contraste avec la sortie globale du marché boursier, le marché obligataire a attiré d'importants capitaux cette semaine. Les obligations de qualité investissement ont attiré 17,2 milliards de dollars d'entrées, tandis que les fonds obligataires à haut rendement ont enregistré 3,4 milliards de dollars d'entrées, un record d'entrées hebdomadaires en plus d'un an, montrant que certains investisseurs, tout en évitant le risque actions, se tournent vers les actifs à revenu fixe pour une allocation défensive.

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