SnapshotLaborer

Les négociations salariales du printemps (Shuntō) au Japon montrent que 5368 entreprises ont enregistré une augmentation moyenne de 5,01 % et une hausse des salaires de base de 3,5 %, dépassant les 5 % pour la troisième année consécutive et établissant un record. Ce résultat soutient la normalisation de la politique monétaire de la banque centrale, tandis que la probabilité d'une nouvelle hausse des taux avant décembre est d'environ 93 %. Cependant, l'augmentation dans les PME est inférieure à celle des grandes entreprises, et les chocs externes ainsi que la hausse des coûts de financement continuent de peser sur le pouvoir d'achat réel ; l'objectif du gouvernement de porter le salaire horaire minimum à 1500 yens progresse lentement, et la durabilité de la normalisation des salaires reste à observer.

Le 4 juillet, Doubao et Tongyi Qianwen ont annoncé que leurs fonctions d'agent seront mises hors ligne le 15 juillet 2026, avec des notifications respectives. Les utilisateurs ne pourront alors plus accéder aux configurations des agents ni à l'historique des conversations. Un avis de non-responsabilité est également inclus en fin d'article, rappelant que le marché comporte des risques et que les investissements doivent être prudents, et que cet article ne constitue pas un conseil en investissement.

Depuis juin, le marché boursier sud-coréen connaît des fluctuations brutales en raison d'une forte concentration et d'un effet de levier ; les risques du marché américain proviennent davantage de l'effet de levier structurel. La dette sur marge des actions américaines atteint un niveau historique, les ETF à effet de levier se développent rapidement, le poids des secteurs de l'IA et des semi-conducteurs augmente, les dix principaux composants représentent environ 40 %, et les semi-conducteurs pèsent 18,8 % dans le S&P 500. La forte concentration combinée au passif et à l'effet de levier amplifie les fluctuations, le risque de désendettement augmente ; le rééquilibrage quotidien des ETF à effet de levier favorise le trading de tendance, et le risque structurel dépasse déjà les bénéfices des entreprises.

La logique du marché de l'or subit un retour significatif. Une récente étude de JPMorgan révèle une dure réalité du marché : le pouvoir de fixation des prix de l'or est revenu entre les mains de la Réserve fédérale.
Le 4 juillet, selon les informations de la plateforme de trading Zhui Feng, JPMorgan a indiqué dans son dernier rapport de recherche sur les métaux précieux qu'avec le refroidissement général des achats dans les autres secteurs de demande, les flux de capitaux des ETF aurifères sensibles aux taux d'intérêt ont repris le pouvoir de fixation des prix marginaux de l'or — la corrélation négative entre le prix de l'or et les taux d'intérêt réels américains, après plusieurs années de silence, fait un retour en force. Cela signifie que la hausse ou la baisse de l'or dépend à nouveau d'une variable centrale : la prochaine action de la Réserve fédérale.
JPMorgan a revu à la baisse ses prévisions de prix moyens de l'or pour le troisième trimestre à 4300 dollars l'once, et pour le quatrième trimestre à 4500 dollars l'once, soit une réduction de 20 % à 25 % par rapport à ses prévisions précédentes. Cela signifie que la phase de « vision haussière aveugle » alimentée par la demande de valeur refuge et les achats massifs des banques centrales est terminée.
Bien que

Les températures élevées persistantes dans l'est des États-Unis font grimper la demande du réseau interconnecté PJM, qui pourrait atteindre un record historique de 165.563 gigawatts le 2 juillet. Le ministère de l'Énergie a ordonné aux groupes électrogènes de fonctionner à pleine capacité. La chaleur provoque des tensions d'approvisionnement, des coupures de courant et une flambée des prix de l'électricité, touchant New York et d'autres régions, avec des restrictions d'utilisation de l'électricité dans certaines zones. L'expansion des centres de données ajoute une pression qui expose les vulnérabilités structurelles du réseau. Les experts appellent à une amélioration de la flexibilité et de la capacité pour faire face aux futurs risques de chaleur extrême.

Les marchés boursiers mondiaux ont largement augmenté vendredi, apaisant les craintes de valorisation de l'IA, les indices boursiers européens ont atteint des sommets historiques et ont augmenté pour une session consécutive, le dollar s'est affaibli et l'or a augmenté, l'appétit pour le risque s'est amélioré. Les actions asiatiques ont rebondi, menées par les actions de mémoire sud-coréennes, et les marchés latino-américains se sont également renforcés ; le marché boursier mexicain a légèrement baissé en raison des perspectives de l'USMCA. Les analystes estiment généralement que les fondamentaux restent solides et que le potentiel futur demeure.

Les commandes de fonderie de Samsung s'accumulent à près de 50 000 milliards de wons. Après Tesla, Meta et Anthropic se tournent également vers le processus 2 nm. Le MTIA3 prévoit une production en masse en 2 nm, la demande explose, et la fonderie pourrait devenir rentable dès le quatrième trimestre de cette année. Meta pousse la location de puissance de calcul cloud AI, visant à construire 5 GW de centres de données d'ici 2030 ; Anthropic évalue la conception d'ASIC personnalisés en 2 nm et la construction de ses propres centres de données.

Les capitaux des actions américaines continuent de sortir cette semaine. Au cours de la première semaine de juillet, les fonds d'actions américains ont enregistré une sortie nette de 17,2 milliards de dollars, la plus forte hebdomadaire en trois mois ; l'ensemble des actions ont connu une sortie de 13,9 milliards de dollars. Les capitaux se tournent vers les marchés internationaux, le marché boursier japonais ayant attiré 1,9 milliard de dollars cette semaine, devenant le plus grand bénéficiaire. Les inquiétudes concernant la valorisation élevée de l'IA s'intensifient, l'indice des semi-conducteurs de Philadelphie a chuté de 11 % en deux jours, et JPMorgan estime que l'écart de valorisation se resserrera. Le marché obligataire est populaire, avec 17,2 milliards de dollars d'entrées dans les obligations investment grade et 3,4 milliards de dollars dans les obligations à haut rendement.

Bonjour de Huajian
------
Veuillez mettre à jour l'application Jianwen vers la dernière version afin de pouvoir écouter l'audio suivant avec succès.
Aperçu du marché
----
Les inquiétudes concernant l'IA se sont apaisées, les marchés boursiers américains sont fermés, le Nasdaq 100 futures a rebondi de plus de 1 % ; les valeurs technologiques ont rebondi, soutenant l'indice paneuropéen qui a atteint de nouveaux records pendant deux jours consécutifs, réalisant sa meilleure semaine depuis plus d'un mois, et augmentant pendant quatre semaines consécutives ; le secteur technologique européen a clôturé en hausse de plus de 1 %, avec ASML en hausse de 3,6 % et Aixtron en hausse de 6 % ; les valeurs de défense ont été remarquables sur la semaine, le secteur industriel a augmenté de 5,6 % en une semaine.
L'indice du dollar a approché en séance le plus bas de deux semaines enregistré après les chiffres de l'emploi américain, avant d'effacer ses pertes et de se stabiliser ; le yen a atteint un nouveau sommet de deux semaines en séance avant de se retourner à la baisse, passant sous les 161 par rapport au dollar ; le yuan offshore a dépassé 6,79 en séance, atteignant un plus haut d'une semaine ; les cryptomonnaies ont continué de grimper, le bitcoin a dépassé 62 000 dollars en séance, en hausse de plus de 2 % par rapport à son plus bas du jour, l'ethereum a augmenté de plus de 10 % sur la semaine.
Brent brut

PJM annonce le déclenchement d'une alerte énergétique de niveau 2 en raison de la chaleur, de pannes massives de groupes électrogènes et de surcharges des lignes de transport. Le Département américain de l'Énergie a de nouveau émis un ordre obligatoire, c'est la deuxième fois cet été qu'il utilise ce pouvoir, tandis que PJM a intensifié les mesures de réduction active de la demande. La Virginie du Nord, en tant que plus grand cluster de centres de données au monde, a vu les prix spot de l'électricité dépasser 2000 $/MWh, bien au-dessus des niveaux normaux. Cette mesure vise à atténuer les tensions entre l'offre et la demande grâce à des mécanismes de réponse à la demande, afin d'éviter des pannes de courant à grande échelle.

La société chilienne SQM et Novandino, filiale de Codelco, prévoient une expansion par étapes de la production de lithium, visant à faire passer l'objectif annuel d'environ 270 000 tonnes à 470 000 tonnes. Dans un premier temps, la production sera portée à environ 300 000 tonnes, suivie d'une période de transition de sept ans et de l'introduction de nouvelles technologies telles que l'extraction directe du lithium, afin de répondre à la demande de stockage d'énergie et de véhicules électriques, tout en renforçant le contrôle des ressources en lithium. Les analystes remettent en question la faisabilité des 470 000 tonnes, estimant qu'il faudra plusieurs années pour les atteindre.

Selon l'agence de presse Xinhua, le secrétaire de presse du président russe, Peskov, a révélé que Poutine a annoncé que l'armée russe avait « totalement libéré » Lougansk et réalisé des progrès significatifs à Donetsk, tout en ayant « complètement occupé » Konstantinovka.

Après l'introduction en bourse de SpaceX, deux membres du Congrès et leurs familles ont successivement acheté des actions SpaceX, devenant ainsi les premiers détenteurs d'actions enregistrés au Congrès. Les enfants à charge de Meuser ont acheté entre 15 000 et 50 000 dollars le 15 juin ; Cisneros a acheté entre 1 000 et 15 000 dollars le 18 juin. Les deux ont déclaré respecter le STOCK Act, les transactions étant gérées par des conseillers indépendants, et aucune preuve de délit d'initié n'a été trouvée pour l'instant. L'introduction en bourse de SpaceX a levé environ 75 milliards de dollars, avec un prix d'ouverture de 150 dollars, et le cours de l'action a connu des fluctuations significatives après l'introduction. La législation interdisant aux membres du Congrès de négocier des actions avance lentement, et d'autres divulgations continuent d'apparaître à l'avenir.

Bloomberg indique que la production de l'OPEP en juin a augmenté de 2,34 millions de barils par jour par rapport au mois précédent, atteignant 18,75 millions ; le Koweït, l'Arabie saoudite et l'Iran ont contribué à cette hausse, et après la reprise des exportations via le détroit d'Ormuz, elle reste bien inférieure aux niveaux d'avant-guerre. Sous l'effet de la faiblesse de la demande et de la reprise de l'offre, le Brent est à environ 72 dollars le baril. L'OPEP+ se réunit dimanche et prévoit d'augmenter encore de 188 000 barils par jour en août ; des divergences subsistent concernant le retrait des Émirats arabes unis, les quotas de l'Irak, etc., et les exportations record de la Russie exerceront également une pression sur le marché.

La taille des ETF à effet de levier en Corée du Sud est d'environ 45 milliards de dollars, avec une croissance d'environ 800 % depuis le début de l'année, et l'exposition à l'effet de levier représente 2,9 % de la capitalisation boursière flottante. L'afflux massif d'investisseurs particuliers alimente l'expansion des capitaux à effet de levier, rendant le marché plus sensible à l'humeur des politiques. Parmi les ETF à effet de levier sur actions uniques, les produits liés à SK Hynix ont atteint environ 15 milliards de dollars à un moment donné, les plus importants au monde. L'IA et les capitaux étrangers ont poussé le KOSPI à augmenter de plus de 60 %, mais des nouvelles politiques telles que la taxation ont également provoqué des fluctuations violentes à court terme. Les régulateurs ont déjà averti des risques élevés et des effets d'amplification, et il est nécessaire de surveiller le risque de liquidité.

摩根大通 estime que le prix de l'or sera fortement déterminé par la trajectoire de la Fed, les flux ETF redevenant essentiels pour la tarification marginale, et la corrélation négative entre le prix de l'or et le rendement réel étant rétablie. Les prévisions pour le T3/T4 sont respectivement de 4300 et 4500 dollars l'once, avec une vision haussière à long terme jusqu'en 2027 ; si les données estivales sont trop chaudes et alimentent les attentes de hausse des taux, le prix de l'or pourrait tomber sous 4000 dollars et potentiellement tester 3500–3600 dollars. Si le dollar se renforce et les taux augmentent, le marché mondial de l'or enregistrera des sorties nettes en 2026, et la croissance de la demande de lingots d'or tombera à 3,6 %.

Lagarde a déclaré dans une interview aux *Échos* que si les incertitudes macroéconomiques s’atténuent, elle pourrait quitter son poste plus tôt pour s’engager dans la politique française, mais en préservant la voix européenne. Elle a indiqué que, en période de turbulences, la banque centrale doit rester aux commandes jusqu’en octobre 2027, et qu’elle pourrait discuter franchement avec certains candidats à la présidence française dans les mois à venir. Si le débat reflète une vision étroite de la place de la France en Europe, il faudra en expliquer le coût. Elle estime que la hausse des taux du mois dernier était la bonne décision, tout en restant vigilante face aux chocs d’offre externes et aux éventuels effets de second tour.