Waktu Bagian Timur AS, 2 Juli 2026: Biro Statistik Tenaga Kerja AS merilis laporan Nonfarm Payrolls bulan Juni—hanya 57.000 pekerjaan baru yang tercipta, jauh di bawah ekspektasi pasar sebesar 110.000. Angka bulan April dan Mei direvisi turun secara kumulatif sebesar 74.000. Tingkat pengangguran secara tak terduga turun dari 4,3% menjadi 4,2%. Data ketenagakerjaan yang lemah langsung meredam ekspektasi pasar terhadap kenaikan suku bunga The Fed, mendorong kenaikan aset berisiko secara luas dan Bitcoin kembali menembus level USD 61.500.
Di pasar saham AS, kinerja saham terkait kripto bergerak beragam. Perusahaan pemegang Bitcoin, Strategy, melonjak 7,90% dan kembali ke level USD 100. Penerbit stablecoin, Circle, naik 4,31%. Saham pertambangan mengalami tekanan, dengan MARA Holdings turun lebih dari 7%.
Berdasarkan data penutupan terbaru per 2 Juli 2026 (ET), artikel ini menyoroti perusahaan-perusahaan inti perwakilan di antara saham terkait kripto—Strategy, MARA Holdings, dan Circle—mencakup tren pasar terbaru, model bisnis, serta risiko investasi, dan memberikan tinjauan fundamental pemain utama lainnya.
Strategy: Efek Leverage dari Pemegang Bitcoin Terkemuka
Strategy (sebelumnya MicroStrategy, kode saham: MSTR) adalah perusahaan pemegang Bitcoin paling menonjol di dunia dan salah satu saham kripto yang paling berkorelasi dengan harga Bitcoin. Didirikan di Delaware pada 1989, perusahaan ini merupakan treasury Bitcoin pertama dan terbesar secara global. Strategy secara strategis mengakumulasi Bitcoin sebagai aset cadangan utama, menggunakan dana hasil penerbitan saham dan utang, serta arus kas operasional.
Pada 2 Juli 2026 (ET), Strategy ditutup di USD 100,77, naik USD 7,38 dari penutupan sebelumnya di USD 93,39 atau meningkat 7,90%. Harga pembukaan hari itu di USD 99,85, bergerak di kisaran USD 97,57 hingga USD 104,11, dengan volume transaksi USD 3,48 miliar, menempati urutan ke-33 saham AS dengan nilai transaksi terbesar hari itu. Dalam lima hari perdagangan terakhir, saham ini naik 18,09%; naik 15,92% untuk bulan Juli, namun turun 33,68% sejak awal tahun dan turun 74,95% dalam 52 minggu terakhir.
Dari sisi valuasi, rasio price-to-earnings (TTM) MSTR negatif, dengan price-to-book ratio sebesar 0,77. Berdasarkan laporan kuartal I yang dirilis 6 Mei 2026, pendapatan periode 1 Januari hingga 31 Maret sebesar USD 124 juta, naik 11,92% year-on-year, namun rugi bersih membengkak menjadi USD 12,543 miliar, melonjak 197,41% dibandingkan tahun sebelumnya.
Harga saham MSTR jauh lebih elastis dibandingkan Bitcoin itu sendiri. Setelah anjlok 37,2% dalam sembilan hari perdagangan berturut-turut, perusahaan mengumumkan pada 1 Juli rencana buyback senilai USD 2 miliar dan otorisasi penjualan Bitcoin senilai USD 1,25 miliar, serta menaikkan dividen saham preferen menjadi 12%, sehingga menarik minat institusi pemburu imbal hasil. Saat ini, MSTR diperdagangkan di bawah nilai bersih kepemilikan Bitcoinnya, sehingga investor bisa memperoleh eksposur Bitcoin di bawah nilai aset bersih—namun juga harus menanggung risiko tambahan dari operasional dan leverage utang perusahaan.
MARA Holdings: Jalur Transformasi Penambang Terkemuka
MARA Holdings (kode saham: MARA) adalah salah satu perusahaan penambangan Bitcoin terbesar di AS, dengan bisnis yang mencakup penambangan Bitcoin dan operasi pusat data AI. Dalam beberapa tahun terakhir, fokus strategisnya bergeser dari penambangan Bitcoin murni ke komputasi berkinerja tinggi dan layanan hosting daya AI.
Pada 2 Juli 2026 (ET), MARA Holdings ditutup di USD 12,40, turun USD 0,97 dari penutupan sebelumnya di USD 13,37 atau turun 7,26%. Harga pembukaan hari itu di USD 13,63, bergerak di kisaran USD 11,98 hingga USD 14,09, dengan volume transaksi sekitar USD 651 juta. Kapitalisasi pasar totalnya sekitar USD 4,728 miliar.
Dalam jangka waktu lebih panjang, rentang harga saham selama 52 minggu terakhir adalah USD 6,66 hingga USD 23,45. Rasio price-to-earnings (TTM) negatif, dengan laba per saham sebesar -USD 5,21. Bernstein menurunkan target harga MARA pada 2 Juli.
Dilema utama bagi penambang sangat jelas: Meski kenaikan harga Bitcoin meningkatkan pendapatan penambangan, peningkatan tingkat kesulitan dan tingginya biaya listrik terus menekan margin laba. Sementara itu, peralihan ke pusat data AI membuka sumber pendapatan baru, namun juga menempatkan penambang dalam persaingan langsung dengan raksasa teknologi. Volatilitas harga saham MARA jauh lebih tinggi daripada Bitcoin—pada 2 Juli, fluktuasi intraday mencapai 15,78%, mencerminkan ketidakpastian pasar terhadap transformasi bisnisnya.
Circle: Tantangan Penerbit Stablecoin Pasca IPO
Circle Internet Group (kode saham: CRCL) adalah penerbit USDC, stablecoin terbesar kedua di dunia, dan resmi terdaftar di Bursa Efek New York pada Mei 2026. Model bisnis Circle berpusat pada penerbitan stablecoin dan infrastruktur pembayaran digital, menjadikannya pemain "pick-and-shovel" klasik dalam ekonomi kripto.
Pada 2 Juli 2026 (ET), Circle ditutup di USD 64,62, naik USD 2,67 dari penutupan sebelumnya di USD 61,95 atau meningkat 4,31%. Harga pembukaan di USD 63,81, dengan harga tertinggi USD 69,23 dan terendah USD 63,22. Volume transaksi mencapai USD 1,168 miliar, dengan kapitalisasi pasar sekitar USD 16,063 miliar.
Namun, Circle belakangan menghadapi tekanan jual signifikan. Pada 30 Juni, sahamnya anjlok 17,55% dalam sehari, ditutup di USD 62,63; pada 1 Juli turun lagi 1,09%. Saat ini, harga saham mendekati harga IPO. Dalam lima hari perdagangan terakhir, saham ini turun 6,09%; turun 18,51% sejak awal tahun dan anjlok 63,69% dalam 52 minggu terakhir. Rasio price-to-earnings (TTM) negatif.
Kekhawatiran pasar terhadap Circle berfokus pada persaingan yang semakin ketat di sektor stablecoin—munculnya infrastruktur pembayaran baru dan model stablecoin alternatif berpotensi mengubah peta persaingan. Selain itu, setelah penyesuaian indeks Russell, Circle dikeluarkan dari beberapa indeks pertumbuhan, sehingga menambah tekanan jangka pendek pada harga sahamnya.
Tinjauan Saham Terkait Kripto Lainnya
Selain tiga perusahaan inti di atas, pasar saham AS juga memiliki sejumlah perusahaan publik yang erat kaitannya dengan industri kripto:
Coinbase Global (COIN) adalah bursa kripto teregulasi terbesar di AS dan menjadi tolok ukur infrastruktur industri kripto. Pendapatannya sangat bergantung pada volume perdagangan pasar kripto. Pada Juni 2026, ETF Bitcoin spot mencatat arus keluar bersih sebesar USD 4,06 miliar, memberikan tekanan sementara pada bisnis kustodian dan perdagangan Coinbase.
Robinhood (HOOD) adalah platform perdagangan yang berfokus pada ritel dengan penawaran aset yang beragam, termasuk kripto. Pada 2 Juli, Mizuho Bank menaikkan target harga saham Robinhood dari USD 115 menjadi USD 130.
Perusahaan pertambangan seperti Riot Platforms (RIOT), CleanSpark (CLSK), Hut 8 (HUT), dan Core Scientific (CORZ) juga menjajaki transformasi pusat data AI di luar penambangan Bitcoin. Hut 8 tercatat naik lebih dari 111% sejak awal tahun, mencerminkan pengakuan pasar terhadap pivot AI yang dilakukan.
Cipher Digital (CIFR, sebelumnya Cipher Mining) mulai beralih ke komputasi berkinerja tinggi dan penyewaan pusat data AI sejak Februari 2026. Iris Energy (IREN) dan TeraWulf (WULF) juga berinvestasi dalam infrastruktur AI.
Selain itu, Ondo Finance berfokus pada tokenisasi aset dunia nyata (RWA). Baru-baru ini, Ondo bermitra dengan penyedia infrastruktur sekuritas tradisional utama untuk menginjeksikan aset keuangan tradisional ke blockchain Ethereum dengan jaminan 1:1, menyelesaikan "sekuritas tokenisasi kustodian" yang dioperasikan pihak ketiga dalam kerangka regulasi saat ini. Ini merupakan konvergensi terdepan antara aset kripto dan keuangan tradisional.
Lingkungan Makro dan Risiko Investasi
Data Nonfarm Payrolls yang dirilis pada 2 Juli (ET) menjadi penggerak utama pasar hari itu. Hanya 57.000 pekerjaan baru yang tercipta, jauh di bawah estimasi 110.000. Setelah rilis data, pasar segera menyesuaikan ekspektasi kebijakan The Fed—proyeksi kenaikan suku bunga bergeser dari Oktober ke Desember, dan probabilitas kenaikan suku bunga FOMC Juli turun dari 33% menjadi sekitar 20%. Indeks dolar AS anjlok, dan Bitcoin kembali menembus USD 61.500.
Meski demikian, tantangan likuiditas masih membayangi. ETF Bitcoin spot mencatat arus keluar bersih sebesar USD 4,06 miliar pada Juni, tertinggi sepanjang sejarah bulanan. Pada 1 Juli, Citi Bank memangkas target harga Bitcoin tahunan untuk kedua kalinya menjadi USD 82.000. Rapat FOMC pada 28–29 Juli akan menjadi agenda makro berikutnya yang krusial.
Investasi pada saham terkait kripto perlu memperhatikan risiko berikut:
Pertama, volatilitas tinggi. Saham kripto kerap mengalami fluktuasi harga jauh lebih besar dibandingkan Bitcoin itu sendiri. Sebagai contoh, volatilitas intraday MARA pada 2 Juli mencapai 15,78%.
Kedua, profitabilitas yang belum pasti. Pemain inti seperti Strategy, MARA Holdings, dan Circle semuanya memiliki rasio price-to-earnings (TTM) negatif. Mayoritas perusahaan tambang belum memiliki model laba yang stabil.
Ketiga, risiko regulasi. Kerangka regulasi kripto di AS masih terus berkembang. Batas kepatuhan untuk penerbitan stablecoin dan sekuritas tokenisasi masih belum jelas.
Keempat, risiko transformasi. Peralihan penambang ke pusat data AI memang membuka peluang pendapatan baru, namun juga menempatkan mereka dalam persaingan langsung dengan raksasa teknologi. Efektivitas transformasi ini masih perlu dibuktikan.
Kesimpulan
Pada 2 Juli 2026 (ET), data ketenagakerjaan yang mengecewakan menekan ekspektasi kenaikan suku bunga, memicu pergerakan beragam di pasar kripto dan saham terkait kripto di AS. Bitcoin naik di atas USD 61.500, Strategy melonjak 7,90% kembali ke USD 100, Circle naik 4,31%, sementara saham pertambangan mengalami tekanan, dengan MARA Holdings turun lebih dari 7%.
Dari kepemilikan Bitcoin dengan leverage (Strategy), penerbitan stablecoin (Circle), hingga diversifikasi transformasi penambang (MARA Holdings), pasar saham AS menawarkan berbagai jalur alokasi aset kripto bagi investor. Namun, saham kripto bukanlah "pengganti aman" Bitcoin—volatilitasnya kerap lebih tinggi dan membawa risiko tambahan terkait operasional perusahaan, kebijakan regulasi, dan persaingan industri. Dengan arus keluar ETF yang berlanjut dan ekspektasi pemangkasan suku bunga yang berubah-ubah, keberlanjutan reli jangka pendek masih belum pasti. Investor disarankan untuk menilai toleransi risiko pribadi dan membuat keputusan mandiri berdasarkan data makro dan fundamental perusahaan.
FAQ
Q1: Apa itu saham terkait kripto?
Saham terkait kripto adalah perusahaan publik yang bisnis utamanya sangat erat dengan aset kripto atau teknologi blockchain. Ini termasuk perusahaan pemegang Bitcoin (seperti Strategy), penerbit stablecoin (seperti Circle), penambang Bitcoin (seperti MARA Holdings dan Riot Platforms), serta bursa kripto (seperti Coinbase). Harga saham mereka umumnya menunjukkan tingkat korelasi tertentu dengan tren pasar kripto.
Q2: Apa perbedaan antara saham kripto dan membeli Bitcoin secara langsung?
Membeli Bitcoin memberikan eksposur murni ke harga aset digital; membeli saham kripto menambah lapisan risiko operasional perusahaan, keputusan manajemen, dan kepatuhan regulasi. Keuntungannya, Anda bisa berinvestasi melalui akun sekuritas tradisional; kekurangannya, volatilitas lebih tinggi dan faktor risiko lebih kompleks. Sebagai contoh, MSTR naik 7,90% pada 2 Juli, menunjukkan elastisitas jauh lebih tinggi dibandingkan kenaikan Bitcoin pada periode yang sama.
Q3: Bagaimana kinerja saham kripto pada 2 Juli 2026?
Pada 2 Juli (ET), Strategy naik 7,90% ke USD 100,77, Circle menguat 4,31% ke USD 64,62. Saham pertambangan secara umum turun, dengan MARA Holdings melemah 7,26% ke USD 12,40.
Q4: Apa saja risiko utama investasi pada saham kripto?
Risiko utama meliputi: ① korelasi tinggi dengan harga Bitcoin namun volatilitas lebih besar; ② mayoritas perusahaan belum mencetak laba, dengan rasio price-to-earnings negatif; ③ kebijakan regulasi AS masih berkembang; ④ peralihan penambang ke AI menghadapi persaingan langsung dari raksasa teknologi. Investor sebaiknya menilai toleransi risiko pribadi secara cermat sebelum mengambil keputusan.
