Strategi Beli $168M dalam Bitcoin di Tengah Volatilitas Pasar

• Perusahaan membeli lebih banyak Bitcoin meskipun harga sedang turun, menunjukkan keyakinan yang kuat tetapi juga mengalami kerugian kertas jangka pendek.

• Pendanaan berasal dari penjualan saham dan instrumen hybrid, menyebarkan risiko daripada bergantung pada satu sumber.

• Taruhan besar terhadap Bitcoin dapat meningkatkan harapan jangka panjang, tetapi fluktuasi jangka pendek membuat investor tetap waspada.

Strategi, yang dipimpin oleh Ketua Eksekutif Michael Saylor, meningkatkan pembelian Bitcoin minggu lalu, membeli sekitar 168 juta dolar AS BTC meskipun pasar sedang tidak stabil. Perusahaan menambahkan 2.486 Bitcoin lagi ke cadangannya, sehingga total kepemilikan menjadi 717.131 BTC.

Jumlah besar ini menempatkan Strategi di antara pemilik Bitcoin perusahaan terbesar di dunia, menunjukkan bahwa mereka tetap berkomitmen penuh terhadap taruhan jangka panjang pada aset digital ini—meskipun harga naik dan turun.

Posisi penuh ini telah menelan biaya 54,52 miliar dolar AS, dengan harga pembelian rata-rata sebesar 76.027 dolar per koin. Namun, dengan harga Bitcoin sekitar 68.000 dolar, kepemilikan tersebut berada di bawah biaya dasar perusahaan, yang mengindikasikan kerugian unrealized sekitar 8.000 dolar per Bitcoin atau total sekitar 5,7 miliar dolar.

Selain skala pembelian yang besar, Strategi terus membiayai akuisisinya melalui berbagai saluran. Minggu lalu, 90,5 juta dolar berasal dari penjualan saham biasa, sementara 78,4 juta dolar dikumpulkan melalui seri preferen STRC.

Akibatnya, perusahaan mempertahankan pendekatan seimbang, menggabungkan penerbitan ekuitas dengan instrumen kredit digital hybrid seperti STRF dan STRC. Saylor menyoroti dalam pernyataannya hari Selasa bahwa Strategi memandang Bitcoin sebagai cadangan perusahaan jangka panjang, menambahkan, “Kami terus membangun posisi Bitcoin kami sebagai bagian dari strategi treasury yang lebih luas.”

Pengaruh Pasar dan Kepemilikan Bitcoin Perusahaan Publik

Strategi menyumbang lebih dari 90% dari pembelian Bitcoin bersih baru perusahaan publik pada Januari. Perusahaan publik kini memegang sekitar 1,13 juta BTC, dengan Strategi mengendalikan hampir dua pertiga dari jumlah tersebut. Selain itu, pendekatan agresif perusahaan ini telah menarik perhatian dari pendukung maupun skeptis.

Pendukung memuji peran pionirnya dalam adopsi Bitcoin institusional. Namun, kritikus memperingatkan tentang risiko memanfaatkan pasar modal perusahaan untuk meningkatkan eksposur terhadap aset yang sangat volatil.

Kinerja Saham Mencerminkan Kehati-hatian Investor

Kinerja ekuitas Strategi mencerminkan sentimen pasar. Saham MSTR turun 3,2% dalam perdagangan pra-pembukaan hari Selasa dan telah menurun lebih dari 60% dari tahun ke tahun. Namun, lonjakan 10% hari Jumat lalu menunjukkan optimisme investor yang bersifat sementara.

Selain itu, penurunan pasar saat ini menyoroti tantangan mempertahankan alokasi treasury besar selama siklus volatil, karena biaya akuisisi rata-rata Strategi melebihi harga Bitcoin saat ini.