Dalam wawancara eksklusif ini dengan BlockchainReporter, Maksym Sakharov, pendiri bersama dan CEO Grup WeFi, berbagi mengapa pemenang kripto berikutnya bukanlah inovator yang paling keras, tetapi operator yang paling patuh. Dari tonggak regulasi dan arsitektur stablecoin tingkat institusi hingga jalur kartu dan integrasi lintas batas, Sakharov menjelaskan bagaimana platform deobanking dapat mengubah kepatuhan menjadi keunggulan kompetitif sambil memperluas infrastruktur pembayaran global.
Q1. Anda berpendapat bahwa pemenang terbesar akan menjadi perusahaan yang “membosankan” yang fokus pada lisensi, kepatuhan, dan distribusi. Secara praktis, apa tiga tonggak kepatuhan (lisensi, program, atau sertifikasi) yang membedakan perusahaan sebagai benar-benar tahan masa depan dari yang masih rentan terhadap tindakan regulasi?
Untuk dianggap tahan masa depan, sebuah perusahaan harus memiliki lisensi operasional penuh di wilayah keuangan utama seperti AS, UE, Inggris, dan Hong Kong
Perusahaan juga harus memiliki proses AML dan KYC yang telah menjalani audit eksternal dan mampu secara otomatis memverifikasi semua akun. Dan yang ketiga, perusahaan harus menjalani audit independen atau sertifikasi secara rutin yang menunjukkan kepatuhan terhadap regulasi keuangan lokal
Perusahaan yang mencapai tonggak ini dapat bertahan dari pengawasan, bekerja sama secara erat dengan keuangan tradisional, dan dengan nyaman memperluas secara global.
Q2. Di mana Anda melihat arbitrase terbesar saat ini antara kesiapan regulasi dan persepsi pasar, yaitu aset, bisnis, atau wilayah mana yang sudah patuh secara regulasi tetapi masih undervalued oleh pengguna dan modal?
Arbitrase terbesar saat ini dapat ditemukan di deobank berlisensi dan stablecoin yang diatur, yang nilainya masih undervalued terkait status kepatuhannya. Sebagai perbandingan, stablecoin saat ini memiliki nilai pasar kolektif sedikit di atas 308 miliar dolar, sementara CoinGecko menempatkan portofolio World Liberty Financial sekitar 545 miliar dolar
Secara geografis, negara seperti Singapura dan Swiss memiliki beberapa perusahaan aset digital yang sepenuhnya patuh yang, meskipun memiliki akses ke jalur yang diatur dan jaringan kustodian, masih dihargai di bawah banyak platform luar negeri atau token dengan volatilitas tinggi
Intinya, ada peluang di mana kesiapan regulasi melampaui persepsi yang didorong hype, yang berpotensi memberi keunggulan bagi bisnis yang sabar dan berfokus pada kepatuhan sebelum siklus berikutnya memberi imbalan stabilitas.
Q3. Apa fokus utama untuk tinjauan ketekunan pembeli terhadap calon akuisisi potensial? Secara khusus, kekhawatiran kepatuhan apa yang harus menjadi fokus utama berdasarkan masalah terkait kepatuhan?
Lisensi hanyalah satu bagian dari persamaan, dan dua area utama harus diperiksa oleh pihak akuisisi. Area pertama adalah sejarah regulasi target. Jika ada penyelidikan yang sedang berlangsung atau tindakan penegakan sebelumnya, risiko operasional target tinggi. Area kedua adalah budaya kepatuhan internal perusahaan target. Jika sebuah perusahaan tidak memiliki tim kepatuhan yang terstruktur atau memiliki proses kepatuhan yang usang, maka budaya kepatuhannya lemah dan bisa menunjukkan organisasi yang tidak stabil.
Q4. Anda mengatakan distribusi akan mengungguli inovasi murni. Saluran distribusi apa (kemitraan bank, jalur kartu, keuangan tertanam, jaringan kustodian, bursa, PSP) yang Anda prediksi akan memenangkan bagian terbesar dari pengguna baru dalam 24 bulan ke depan, dan mengapa?
Dalam dua tahun ke depan, jalur kartu dan kemitraan bank akan menang. Ini karena pada 2025, volume transaksi stablecoin mencapai skala “jaringan pembayaran”, mencapai 27 triliun dolar, menurut laporan dari McKinsey. Namun, volume tersebut masih sebagian besar berasal dari crypto-native, jadi gelombang berikutnya akan fokus pada memungkinkan pemegang kartu untuk menghabiskan saldo stablecoin di merchant mana pun. Kemitraan Visa dengan Bridge dan enablement multi-stablecoin Mastercard menjadi contoh awal, menandakan potensi pertumbuhan yang besar.
Q5. Stablecoin telah menjadi infrastruktur inti. Dari perspektif produk dan manajemen risiko, bagaimana seharusnya deobank tingkat institusi seperti WeFi merancang lapisan kustodian, pelaporan cadangan, dan likuiditas agar stablecoin aman dan skalabel untuk pembayaran global?
Kustodian harus dibagi dan bukan terpusat. Di WeFi, kami mengadopsi model kustodian terdistribusi, yang berarti tidak ada satu titik kegagalan. Untuk cadangan, harus ada bukti yang dapat diverifikasi bahwa cadangan tersebut didukung secara real-time, bukan hanya melalui laporan triwulanan. Undang-undang GENIUS mewajibkan semua cadangan didukung oleh dolar AS atau surat berharga jangka pendek dalam rasio satu banding satu dan informasi ini harus tersedia secara publik di blockchain.
Terakhir, pipeline penyelesaian otomatis antara stablecoin, fiat, dan jalur pembayaran diperlukan untuk lapisan likuiditas. Ini akan memastikan transaksi dapat terjadi di seluruh dunia tanpa memperlambat operasi atau menimbulkan risiko kredit.
Q6. Banyak startup akan mengklaim, “Kami bisa menjadi patuh dengan cepat.” Tim internal, proses, atau metrik apa yang Anda perlukan dari startup yang menjanjikan untuk dibuktikan (dengan bukti) sebelum Anda mengarahkan distribusi atau modal melalui mereka?
Menurut saya, tiga komponen penting yang membangun bukti kepatuhan adalah:
Tim kepatuhan yang berkomitmen dengan peran dan tanggung jawab yang jelas
Prosedur operasional AML/KYC yang sedang berjalan dan diterapkan secara rutin ke semua akun
Terakhir, kemampuan untuk menunjukkan, melalui sistem pelaporan otomatis, kepatuhan yang konsisten terhadap hukum dan regulasi yang berlaku.
Q7. Ada trade-off antara konservatisme regulasi (peluncuran yang lambat dan patuh) dan kecepatan produk (inovasi cepat). Apakah Anda pernah melihat pola tata kelola atau produk yang memungkinkan tim bergerak cepat sambil tetap siap diaudit? Berikan contoh dari WeFi atau pasar.
Di WeFi, kami mengotomatisasi kepatuhan melalui smart contract di mana pun memungkinkan. Misalnya, WeFi dapat memverifikasi pengguna dan tetap sepenuhnya patuh berkat proses KYC berbasis AI. Dan karena pengelolaan proses kepatuhan kami, tidak diperlukan usaha manual untuk mematuhi regulasi. Kami juga meluncurkan secara bertahap, memulai di yurisdiksi yang sudah memiliki lisensi. Setelah mendapatkan persetujuan tambahan, WeFi akan memperluas ke yurisdiksi lain.
Membangun kepatuhan ke dalam arsitektur produk sejak hari pertama menciptakan kerangka kecepatan, karena jalur sudah diaudit sebelumnya, mengeliminasi masalah tak terduga dari regulator.
Q8. Jalur lintas batas dan FX masih berantakan. Untuk agar alur pembayaran native crypto dapat menggantikan atau terintegrasi dengan TradFi secara skala besar, apa tiga integrasi teknis dan komersial utama yang harus diselesaikan dalam siklus berikutnya?
Tujuan pertama adalah mencapai interoperabilitas antar blockchain berbeda, mengingat stablecoin tersebar di berbagai jaringan, yang menciptakan gesekan. Menambahkan lapisan penyelesaian terpadu bisa memperbaiki masalah ini.
Tujuan kedua adalah memudahkan beralih antar mata uang. Pengguna harus dapat beralih dari crypto ke fiat tanpa masalah, terutama di negara berkembang, di mana sebagian penduduk masih mengalami kesulitan mengakses layanan perbankan.
Q9. Jika sebuah yurisdiksi utama memberlakukan aturan yang lebih ketat secara mendadak terkait penggunaan atau kepemilikan stablecoin, model bisnis mana (bursa, dompet, deobank, penyedia remitansi) yang paling tahan banting, dan mana yang berisiko eksistensial?
Karena platform deobanking dapat beroperasi menggunakan berbagai jalur — dan oleh karena itu berbagai strategi pengelolaan likuiditas — operasi remitansi yang terhubung dengan jalur tersebut akan terus berjalan secara global dengan volume yang mungkin mengurangi dampak pembatasan yang diberlakukan oleh pembuat kebijakan bank sentral terhadap kepemilikan stablecoin.
Q10. Distribusi sering kali berarti kemitraan dengan institusi keuangan yang sudah mapan. Gap budaya atau operasional apa yang paling mengejutkan yang Anda temui saat membangun kemitraan tersebut, dan bagaimana Anda mengatasinya secara andal?
Gap terbesar antara perbankan dan cryptocurrency adalah kecepatan operasinya. Perbankan beroperasi dalam kuartal dan tahun; crypto bergerak dalam menit. Selain itu, penilai risiko bank biasanya mengharapkan rekam jejak bertahun-tahun sebelum menyetujui integrasi dengan institusi lain, sementara komunitas crypto sudah terbiasa dengan perbaikan iteratif yang sangat cepat.
Untuk menjembatani kesenjangan ini, kami menggunakan relationship manager khusus yang menghubungkan kedua pihak dan membantu membangun komunikasi. Jembatan ini bisa dibangun melalui proyek percontohan kecil dengan risiko rendah yang membangun kepercayaan sebelum diperluas.
Q11. Seiring sektor ini mengkonsolidasi, keahlian kepatuhan dan hukum menjadi aset strategis. Bagaimana Anda merekrut dan menyusun tim untuk mengubah pekerjaan regulasi dari pusat biaya menjadi keunggulan kompetitif?
Tim kami terdiri dari mantan regulator dan profesional kepatuhan perbankan, serta orang yang berasal dari industri crypto. Kelompok ini bekerja sama dalam satu proyek, bukan dipisahkan berdasarkan latar belakang atau pengalaman sebelumnya.
Selain itu, pendekatan kami terhadap kepatuhan adalah bahwa itu adalah fungsi produk, dan dalam pandangan ini, kami telah berinvestasi dalam teknologi untuk mengotomatisasi pelaporan dan kegiatan pemantauan, sehingga menurunkan biaya dan meningkatkan kualitas data yang dikumpulkan melalui proses ini.
Q12. Untuk reporter dan investor yang mengamati siklus berikutnya, apa 5 KPI atau sinyal yang harus mereka pantau setiap bulan (misalnya, pasokan stablecoin yang beredar, jumlah entitas berlisensi di yurisdiksi utama, integrasi kartu/jalur baru, volume M&A, ketahanan deposit pelanggan)? Prioritaskan metrik yang dapat diamati dan sulit dipalsukan.
Pertama, volume penyelesaian stablecoin di luar bursa, yang merupakan representasi terbaik dari penggunaan stablecoin yang sebenarnya. Kedua, pendapatan yang dihasilkan dari biaya yang dibayar pengguna, karena ini hanya akan meningkat jika ada orang yang menggunakan ruang blok. Ketiga, pertumbuhan aset dunia nyata dan integrasi off-chain, termasuk treasury tokenized baru atau komoditas, endpoint pembayaran merchant yang diverifikasi, dan saldo kustodian institusional. Jika semua indikator ini tumbuh meskipun hype memudar, itu sinyal kesehatan yang kuat.
Selain itu, mereka bisa memantau akuisisi bisnis crypto berlisensi, karena tindakan ini membuktikan adanya pergerakan modal menuju kepatuhan daripada spekulasi. Terakhir, mereka harus memantau integrasi jalur kartu atau perbankan baru, karena ini menunjukkan infrastruktur onboarding nyata sedang dibangun, bukan sekadar buzz ekosistem yang sudah kita kenal.
