Para pelaku pasar obligasi Seoul, Bank of Korea diperkirakan akan menaikkan suku bunga acuan pada pertemuan kebijakan moneter 16 Juli, demikian menurut survei yang dirilis pada tanggal 15. Seluruh 19 lembaga keuangan domestik dan internasional yang disurvei oleh Yonhap Infomax memprakirakan secara serempak kenaikan 25 basis poin menjadi 2,75%. Perkiraan ini berawal dari kekhawatiran inflasi yang terus berlanjut akibat lonjakan harga minyak internasional di tengah konflik Timur Tengah, ditambah pertumbuhan ekonomi yang kuat didorong oleh ekspor semikonduktor yang solid. Survei terbaru menunjukkan adanya konsensus pasar bahwa kondisi untuk kenaikan suku bunga telah terwujud.
Gubernur Shin Menandakan Kebutuhan Kenaikan Suku Bunga Sejak Rapat Mei
Gubernur Bank of Korea Shin Hyun-song berulang kali menekankan perlunya kenaikan suku bunga sejak konferensi pers rapat kebijakan moneter Mei. Pada saat itu, Gubernur Shin secara langsung menyatakan bahwa dengan mempertimbangkan faktor-faktor utama kebijakan moneter termasuk inflasi, pertumbuhan, nilai tukar, dan properti, ada kebutuhan untuk menaikkan suku bunga pada waktu yang tepat. Pasar bereaksi seolah kenaikan suku bunga sudah diterapkan setelah pernyataannya.
Gubernur Shin terus menyebut perlunya menaikkan suku bunga pada waktu yang tepat melalui beberapa kesempatan, termasuk pidato peringatan ke-76 BOK dan pengarahan kepada Komite Keuangan dan Ekonomi Majelis Nasional. Pasar secara alami memperlakukan kenaikan suku bunga Juli sebagai sesuatu yang sudah terjadi.
Perhatian Pasar Beralih ke Waktu Kenaikan Suku Bunga Berikutnya
Perhatian pasar kini bergeser ke waktu kenaikan suku bunga berikutnya setelah kenaikan yang diharapkan pada Juli. Kemungkinan kenaikan berturut-turut melonjak terutama pada awal bulan lalu ketika nilai tukar dolar-won menembus level 1.560 won. Beberapa pihak menyebut penyempitan kesenjangan suku bunga domestik-luar negeri sebagai salah satu syarat untuk menstabilkan nilai tukar dolar-won.
Seorang pedagang obligasi di Securities Firm A mengatakan, "Di pasar swap jangka pendek kemarin, kenaikan berturut-turut sudah cukup dimasukkan, dan menjelang pertemuan kebijakan moneter Juli, kehati-hatian terhadap waktu kenaikan tambahan sangat kuat."
Kekhawatiran Kenaikan Berturut-turut Mereda saat Harga Minyak dan Nilai Tukar Turun
Sejak awal bulan ini, pandangan bahwa laju inflasi harga konsumen telah mencapai puncaknya mulai menyebar secara bertahap, sementara harga minyak internasional belakangan turun ke kisaran $70-80 per barel, sehingga sedikit mengurangi tekanan inflasioner itu sendiri. Nilai tukar dolar-won juga perlahan turun bulan ini, secara umum berada di bawah level 1.500 won selama lima hari perdagangan berturut-turut sejak tanggal 8.
Seorang pedagang obligasi di Securities Firm B mengatakan, "Dengan mempertimbangkan kondisi saat ini, kami tidak mengharapkan Bank of Korea benar-benar menerapkan kenaikan berturut-turut, tetapi kami juga tidak berpikir Gubernur Shin akan sepenuhnya menutup kemungkinan kenaikan berturut-turut dalam konferensi pers." Pedagang itu menambahkan, "Masalahnya mungkin nuansa yang akan disampaikan Gubernur Shin saat membuat pernyataan terkait kenaikan berturut-turut. Jika terasa lebih hawkish daripada yang diperkirakan, pasar bisa didorong lebih jauh."
Seorang pedagang obligasi di Securities Firm C menyebut, "Mengingat sifat Gubernur Shin yang hawkish, kami tidak mengharapkan ia membuat pernyataan yang ramah pasar," sambil menambahkan, "Meski Gubernur Shin tidak akan secara tegas mengatakan bahwa ia tidak akan melakukan kenaikan berturut-turut, karena nilai tukar telah turun cukup besar, ada ekspektasi bahwa nuansa hawkish itu sendiri mungkin agak berkurang."
Prakiraan Ekonomi Agustus Memberi Petunjuk yang Diharapkan di Konferensi Pers
Sikap Gubernur Shin dalam menyampaikan petunjuk mengenai prospek ekonomi Agustus yang akan dirilis bulan depan juga diperkirakan menjadi hal penting. Pemerintah sebelumnya memprakirakan pertumbuhan riil PDB tahun ini sebesar 3,0% dalam "Strategi Pertumbuhan Ekonomi Paruh Kedua" kemarin, sehingga memperbesar kemungkinan BOK juga menaikkan prakiraan pertumbuhan tahun ini menjadi sekitar 3,0% dalam prospek ekonomi Agustus.
Tingkat inflasi harga konsumen tahun ini disinyalir berpotensi turun sedikit dari level yang ada sebesar 2,7%. Seorang pedagang obligasi di Commercial Bank D mengatakan, "Sudah menjadi hal yang wajar bagi BOK untuk merevisi tingkat pertumbuhan tahun ini ke atas menjadi sekitar 3%, tetapi kemungkinan untuk menandainya bahkan lebih tinggi dan sikap Gubernur Shin tentang hal ini bisa menjadi penting."
Pelaku pasar khususnya menyoroti bahwa imbal hasil treasury 3-tahun mencapai 3,890% pada basis hari sebelumnya, sehingga mencapai ujung atas dari kisaran terbarunya. Seorang pedagang obligasi di Commercial Bank E mengatakan, "Baru-baru ini, imbal hasil treasury 3-tahun umumnya berfluktuasi di antara 3,7% dan 3,85% tergantung asumsi dasar, tetapi kemarin sudah melampaui batas atas," sambil menambahkan, "Dengan suku bunga yang sudah didorong cukup besar dalam dua hari terakhir, ruang yang tersisa untuk didorong pada hari rapat kebijakan moneter justru sedikit, yang merupakan situasi yang lebih baik."
FAQ
Apa yang ditunjukkan survei Bank of Korea tentang keputusan suku bunga 16 Juli?
Survei Yonhap Infomax terhadap 19 lembaga keuangan domestik dan internasional menunjukkan ekspektasi serempak bahwa Bank of Korea akan menaikkan suku bunga acuan sebesar 25 basis poin menjadi 2,75% pada pertemuan kebijakan moneter 16 Juli.
Mengapa kekhawatiran kenaikan suku bunga berturut-turut mereda?
Kekhawatiran kenaikan suku bunga berturut-turut mereda karena inflasi harga konsumen tampak telah mencapai puncaknya pada awal bulan ini, harga minyak internasional turun ke kisaran $70-80 per barel, dan nilai tukar dolar-won telah berada di bawah 1.500 won selama lima hari perdagangan berturut-turut sejak tanggal 8.
