Pelaku pasar obligasi Seoul mengambil sikap hati-hati pada 20 Juli, memantau pergerakan harga minyak internasional dan saham produsen semikonduktor setelah meningkatnya ketegangan geopolitik serta sinyal kebijakan bank sentral. Iran secara resmi mengumumkan akhir pekan lalu bahwa pihaknya tidak lagi akan memenuhi kewajiban berdasarkan MOU dengan Amerika Serikat, sementara US Central Command melaporkan pada 18 Juli bahwa dua tentara AS tewas dan satu orang hilang di Yordania pada 17 Juli saat mempertahankan diri dari serangan rudal balistik dan drone Iran. Gubernur Bank of Korea Shin Hyun-song menekankan bahwa bank sentral akan mengawasi data PDB kuartal kedua “sangat hati-hati” setelah menaikkan suku bunga pada pertemuan kebijakan moneter minggu sebelumnya, sekaligus membuka kemungkinan kenaikan suku bunga beruntun. Pasar obligasi Korea Selatan menghadapi ketidakpastian yang lebih tinggi karena pelaku pasar mengantisipasi rilis PDB Q2 yang dijadwalkan pada 23 Juli, dengan lelang obligasi pemerintah tenor 5 tahun senilai 2,8 triliun won yang juga direncanakan.
Iran Mengumumkan Berakhirnya Kewajiban MOU dengan AS saat Ketegangan Militer Meningkat
Iran secara resmi menyatakan akhir pekan lalu bahwa pihaknya tidak lagi akan menerapkan kewajiban berdasarkan memorandum of understanding dengan Amerika Serikat. US Central Command mengumumkan pada 18 Juli bahwa dua personel militer AS yang ditempatkan di Yordania tewas pada 17 Juli saat membela diri dari serangan rudal balistik dan drone Iran bersama pasukan sekutu, dengan satu personel layanan tambahan dilaporkan hilang. Pengamat pasar mencatat bahwa konflik yang menguat dapat mempertahankan tekanan ke atas pada harga minyak internasional. Pelaku pasar obligasi mengindikasikan bahwa koreksi harga saham intraday yang signifikan, terutama pada saham semikonduktor di tengah kekhawatiran puncak yang berkelanjutan, dapat memperkuat permintaan aset safe-haven termasuk obligasi pemerintah.
Gubernur BOK Shin Memberi Sinyal Kenaikan Suku Bunga Berturut-turut yang Terikat pada Data PDB Q2
Gubernur Bank of Korea Shin Hyun-song membuka kemungkinan kenaikan suku bunga secara beruntun sambil menekankan bahwa bank sentral akan menelaah angka PDB kuartal kedua “sangat hati-hati” dalam konferensi pers setelah rapat komite kebijakan moneter minggu sebelumnya yang menghasilkan kenaikan suku bunga. Ketika ditanya mengenai timeline konvergensi inflasi inti ke target, Gubernur Shin menyatakan bahwa “inflasi inti tidak mengikuti kurva parabola miliknya sendiri — lintasannya berubah tergantung pada respons kebijakan moneter,” seraya menambahkan bahwa “jika kebijakan moneter digunakan dengan baik, maka tidak akan tetap berada di atas level target dalam waktu yang lama.” Gubernur tersebut menyinggung kesulitan ekonomi besar dalam mengendalikan inflasi setelah 2022 ketika tekanan harga dari sisi permintaan diremehkan. Shin menjelaskan bahwa efek tidak langsung dari kenaikan harga komoditas atau jasa akibat faktor seperti kenaikan harga minyak mencapai dampak maksimum dalam enam bulan dan terus memengaruhi inflasi selama lebih dari satu tahun. Pelaku pasar mencatat bahwa untuk menghindari kenaikan suku bunga beruntun, diperlukan menyingkirkan hambatan besar, karena PDB kuartal kedua secara luas diperkirakan melampaui prakiraan awal Bank of Korea berkat perbaikan indikator ekspor yang substansial selama kuartal tersebut. Shin merinci bahwa bank sentral akan menelaah data inflasi bulan Juli dan PDB kuartal kedua secara bersamaan, sambil menekankan perhatian pada inflasi inti dan inflasi biaya hidup meskipun inflasi headline melandai seiring jatuhnya harga minyak.
Penelitian BIS Mengidentifikasi Pola Pengetatan Proaktif di Ekonomi Maju
Bank for International Settlements menerbitkan penelitian pada Desember 2022 berjudul 'Front-loading Monetary Tightening: Pros and Cons' yang menganalisis lebih dari 70 siklus pengetatan moneter di ekonomi maju sejak era 1970-an. Penelitian itu mengidentifikasi prasyarat yang umum menjelang kenaikan suku bunga yang proaktif: percepatan inflasi yang cepat, pelemahan tajam mata uang domestik, serta meningkatnya ekspektasi inflasi. Analisis BIS menyimpulkan bahwa pengetatan proaktif semacam itu terbukti efektif dalam menekan ekspektasi inflasi yang meningkat, dengan inflasi turun dalam waktu satu tahun sejak kenaikan suku bunga awal sementara pengangguran naik secara signifikan belakangan. Penelitian tersebut mencatat bahwa pengetatan proaktif secara inheren mengimplikasikan “melakukan lebih banyak sekarang dan lebih sedikit nanti,” yang dapat mengirim sinyal akomodatif ke pasar ketika suku bunga terminal relatif jelas, tetapi dapat memicu reaksi pasar negatif ketika intensitas pengetatan yang dibutuhkan masih tidak pasti. Gubernur Shin menyatakan dalam konferensi pers bahwa “kecepatan harus mempertimbangkan keseluruhan jalur kebijakan moneter dan kebijakan harus diterapkan sesuai itu,” seraya menambahkan bahwa “ini bukan mengendarai sepeda tetapi mengarahkan kapal tanker minyak yang besar” dan “karena tidak bergerak dalam satu atau dua atau beberapa hari, maka kami akan menerapkan kebijakan dari waktu ke waktu dengan mempertimbangkan semua dampaknya terhadap perekonomian.”
Rilis PDB Q2 Korea Selatan Dijadwalkan 23 Juli
Pengumuman PDB kuartal kedua dijadwalkan pada 23 Juli. Pelaku pasar mengharapkan kehati-hatian yang lebih tinggi pada segmen obligasi jangka menengah menjelang rilis data tersebut. Lelang obligasi pemerintah tenor 5 tahun dengan total 2,8 triliun won dijadwalkan berlangsung.
FAQ
Apa yang dikatakan Gubernur Bank of Korea Shin Hyun-song tentang kenaikan suku bunga beruntun pada 20 Juli?
Gubernur Shin Hyun-song membuka kemungkinan kenaikan suku bunga secara beruntun selama konferensi pers setelah rapat kebijakan moneter minggu sebelumnya, dengan menyatakan bahwa bank sentral akan memantau data PDB kuartal kedua “sangat hati-hati.” Ia menekankan bahwa “data mendatang saat ini sangat penting, jadi saya tidak bisa membuat pernyataan yang pasti ke arah mana pun” dan “beberapa pertemuan berikutnya semuanya adalah pertemuan live.”
Mengapa US Central Command melaporkan korban di Yordania pada 18 Juli?
US Central Command mengumumkan pada 18 Juli bahwa dua personel militer AS tewas dan satu orang hilang di Yordania pada 17 Juli saat membela diri dari serangan rudal balistik dan drone Iran. Ini menyusul pengumuman Iran akhir pekan lalu bahwa pihaknya tidak lagi akan memenuhi kewajiban MOU dengan Amerika Serikat.
Kapan Korea Selatan akan merilis data PDB kuartal kedua?
Data PDB kuartal kedua Korea Selatan dijadwalkan rilis pada 23 Juli. Pelaku pasar secara luas memperkirakan angka tersebut akan melampaui prakiraan awal Bank of Korea berdasarkan perbaikan substansial pada indikator ekspor kuartal kedua.
