CITIC: Pasar Global Memasuki Fase Konsolidasi Saat Tekanan Pembiayaan Kuartal III Meningkat

Menurut laporan penelitian CITIC, sejak Juni—ketika saham semikonduktor mulai melakukan penyesuaian—pasar global telah memasuki fase konsolidasi “libur pertengahan musim” setelah reli yang tajam. Perusahaan memperkirakan penyesuaian pasar akan berlanjut di Q3, didorong oleh ketidakpastian kebijakan moneter, tekanan pendanaan yang melonjak, serta risiko penularan dari Jepang dan Korea Selatan.

Hambatan pendanaan utama untuk Q3 mencakup penerbitan bersih surat utang Treasury AS sebesar $671 miliar (dibanding $189 miliar di Q2), penerbitan bersih obligasi korporasi yang melampaui $460 miliar, serta peningkatan leverage pada ekuitas Korea Selatan di tengah penurunan 28% di SK Hynix dan penurunan 22% pada Samsung dari level tertinggi terkini. CITIC memperingatkan risiko pembalikan yen carry trade seiring USD/JPY melonjak melewati 160, serta struktur pasar Korea yang rentan yang dapat menyalurkan guncangan ke semikonduktor AS. Namun, perusahaan menegaskan bahwa dukungan struktural yang mendasari dari siklus investasi AI tetap utuh, dan memperkirakan aksi pasar akan berputar menuju sektor aplikasi AI, industri, dan komoditas setelah konsolidasi.