22 Juli 2026, senator Republik di AS secara resmi merilis versi revisi terbaru dari RUU CLARITY (RUU Struktur Pasar Aset Digital). Draf setebal 616 halaman ini untuk pertama kalinya secara tegas melarang presiden, wakil presiden, anggota Kongres, hakim federal, dan pejabat publik tingkat tinggi lainnya beserta pasangan mereka, menerbitkan atau mensponsori aset digital untuk tujuan memperoleh keuntungan selama masa jabatan. Ini merupakan pertama kalinya dalam sejarah legislasi AS untuk menetapkan garis merah yang jelas terkait keterlibatan presiden dalam aktivitas kripto.
Waktu langkah legislatif ini juga menarik untuk dicermati. Beberapa minggu sebelumnya, dokumen keterbukaan keuangan Presiden Trump untuk tahun 2025 menunjukkan bahwa ia memperoleh sekitar 12–1.2B dolar AS pendapatan dari bisnis yang terkait dengan kripto. Para kritikus menyoroti, di satu sisi presiden mendorong kebijakan yang menguntungkan industri kripto, namun di sisi lain perusahaan keluarga yang ia pimpin mendapatkan pemasukan besar. Batas antara kepentingan publik dan kepentingan pribadi pun dinilai semakin kabur. Munculnya draf baru ini merupakan respons institusional terhadap kontroversi tersebut.
Mengapa draf baru ini dirilis sekarang
Proses legislasi RUU CLARITYtelah berlangsung lebih dari setahun. Pada 17 Juli 2025, rancangan ini disahkan di Dewan Perwakilan dengan294 suara setujudan134 suara menolak, serta memperoleh dukungan lintas partai dari78 anggota parlemen Demokrat. Pada 14 Mei 2026, Komite Perbankan Senat mendorong RUU ini dengan hasil15 suara berbanding 9. Namun, setelah itu RUU terhenti dalam kebuntuan pada tahap pemungutan suara Senat penuh; perdebatan inti justru berkisar pada standar etika terkait aset digital bagi pejabat publik.
Peluncuran draf baru ini menandai bahwa garis batas utama Partai Republik dalam kebijakan kripto kini telah ditegaskan. Klausul etika ini dirundingkan bersama Gedung Putih dan senator Republik seperti Cynthia Lummis, tetapi belum mendapat pengesahan resmi dari Partai Demokrat. Seiring mendekatnya masa reses Kongres bulan Agustus (batas keras pada7 Agustus), jendela legislasi makin menyempit.
Larangan inti draf baru mencakup siapa saja
Kerangka etika yang dibangun oleh draf baru ini cakupannya cukup luas. Kelompok “pejabat publik atau pegawai” yang dibatasi meliputi presiden, wakil presiden, anggota Kongres, hakim federal, dan pejabat pemerintah tingkat tinggi lainnya; pasangan mereka juga ikut masuk dalam lingkup pembatasan. RUU ini tidak menciptakan definisi baru, melainkan mengadopsi definisi etika federal yang sudah ada.
Selama masa jabatan, pihak yang dicakup dilarang “menerbitkan atau mensponsori aset digital untuk memperoleh imbalan.” Definisi “penerbitan” mencakup pembuatan, pencetakan (minting), peluncuran, atau pengendalian penjualan/distribusi awal aset digital. Definisi “mensponsori” lebih longgar—memberikan pendanaan untuk token, mengorganisasi, atau memberi dukungan publik termasuk di dalamnya; bahkan dapat mencakup penggunaan nama, citra, atau jabatan resmi seseorang dalam proses kreasi atau promosi terkait.
Perlu dicatat bahwa ini bukan larangan total untuk memiliki aset kripto. RUU secara tegas mengizinkan pihak yang tunduk pada aturan untuk terus memiliki aset digital sebagai investasi, namun dengan tetap mematuhi kewajiban keterbukaan dan persyaratan konflik kepentingan yang berlaku. Selain itu, penjualan aset kripto bernilai lebih dari 1.000 dolar AS wajib diungkapkan.
Mengapa larangan dilengkapi klausul “sunset”
Salah satu desain paling kontroversial dalam draf baru ini adalah adanya klausul “sunset”pada larangan etika—batasan tersebut akan otomatis gugur pada20 Januari 2029 pukul 12.00 waktu setempat. Tanggal ini bertepatan dengan akhir masa jabatan kedua Trump.
Desain sementara tersebut memicu kritik keras dari kubu Demokrat. Tujuh senator Demokrat pada 22 Juli mengeluarkan pernyataan bersama menolak naskah RUU saat ini, dengan menyatakan draf tersebut tidak cukup memadai dalam hal “standar etika pejabat terpilih, perlindungan konsumen, keuangan ilegal, konflik kepentingan, dan integritas pasar.” Demokrat mengkritik bahwa pembatasan ini bersifat “sementara” dan tidak tahan lama—larangan berakhir pada 2029, bukan menjadi pengaturan institusional yang permanen.
Kontroversi utama lainnya adalah soal otoritas penegakan. Draf baru memberikan wewenang penegakan kepada Departemen Kehakiman AS, bukan kepada jaksa agung masing-masing negara bagian. Demokrat berpendapat jaksa agung negara bagian harus berwenang menegakkan pembatasan etika terhadap pejabat federal, sedangkan kubu Republik berpegang bahwa Menteri Kehakiman sebagai lembaga penegak tertinggi. Perbedaan ini menjadi hambatan utama dalam perundingan kedua belah pihak.
Bagaimana draf baru membentuk ulang lanskap pendapatan stablecoin
Selain klausul etika, klausul pendapatan stablecoin juga merupakan bagian yang berpengaruh besar dalam draf baru ini. RUU melarang pembayaran bunga atau insentif terhadap saldo stablecoin pembayaran (payment-type) yang menganggur, tetapi mengizinkan insentif yang dikaitkan dengan aktivitas nyata seperti perdagangan atau staking.
Dampak industri klausul ini tidak bisa dianggap remeh. Saat ini, produk berbunga USDC dan USDTmenjadi sumber imbal hasil penting bagi banyak protokolDeFidanCeFi. Begitu larangan diberlakukan, model bisnis yang bergantung pada “menyimpan untuk mendapat imbal hasil” akan menghadapi penyusutan pendapatan secara struktural.
Sikap sektor perbankan terhadap klausul ini juga patut diperhatikan. Asosiasi Bankir AS dan 76 organisasi perbankan negara bagiansecara bersama menekan Senat, memperkirakan bahwa jika klausul tidak diperketat, dana simpanan bank bisa berpindah hingga1,3 triliun dolar AS. Perusahaan kripto menanggapi dengan mengatakan pelarangan pembayaran bunga stablecoin oleh pihak ketiga akan menjadi tindakan anti-kompetitif. Ini adalah pertarungan antara bank-bank arus utama dan industri kripto mengenai arus dana bernilai triliunan dolar.
Perlindungan apa yang diperoleh pengembang non-kustodian dan aset nasabah
Sambil memperkuat pengawasan, draf baru ini juga memasukkan klausul perlindungan untuk kelompok tertentu di industri. RUU ini mempertahankan sepenuhnya semangat inti dari Blockchain Regulatory Certainty Act (BRCA), dengan menegaskan bahwa pengembang perangkat lunak non-kustodian dan penyedia infrastruktur blockchain tidak akan dipandang sebagai lembaga pemindahan uang semata-mata karena memelihara jaringan terdesentralisasi. Selain itu,Keep Your Coins Act dimasukkan secara penuh untuk menjamin hak mutlak individu dalam melakukan self-custody aset kripto.
Dalam perlindungan aset nasabah, RUU mewajibkan platform perdagangan atau lembaga kustodian untuk memperkuat pemisahan aset nasabah jika terjadi kebangkrutan, guna memastikan aset nasabah tidak masuk ke dalam harta pailit. Klausul ini secara langsung menjawab pelajaran pahit masa lalu, ketika dana nasabah bercampur dengan aset perusahaan setelah platform perdagangan ambruk.
Selain itu, draf baru menambahkan bab penegakan hukum terkait kejahatan kripto, meningkatkan dukungan dana untuk penyelidikan di tingkat negara bagian dan lokal, serta mewajibkan penerbit stablecoin untuk membekukan, menyita, memusnahkan, atau menerbitkan ulang token sesuai hukum. RUU ini juga memperluas kewajiban anti pencucian uang dari Bank Secrecy Act kepada pialang aset digital, pedagang, dan bursa.
Seberapa besar peluang draf baru ini lolos
Data dari pasar prediksi Polymarketmenunjukkan peluang RUU CLARITY menjadi undang-undang sebelum akhir 2026 turun dari puncak82%pada 19 Februari tahun ini menjadi sekitar42%. Mantan Ketua CFTC,Christopher Giancarlo, mengatakan dalam acara Eastern Summit bahwa peluang RUU tersebut lolos lebih rendah dari50%.
Tantangan realitas legislasi terletak pada suara. Di Senat, Partai Republik hanya memiliki 53 kursi; RUU membutuhkan60 suarauntuk mematahkan kebuntuan debat yang panjang. Dua senator Demokrat yang mendukung RUU pada pemungutan suara Komite Perbankan—GallegodanAlsobrooks—telah mempublikasikan pernyataan menentang teks saat ini. Ini berarti Partai Republik masih perlu setidaknya8 suara Demokratlagi. Kematian senatorLindsey Grahamdan ketidakhadiranMitch McConnell karena sakit juga mengurangi keunggulan suara riil Partai Republik.
Waktu juga menjadi variabel yang kejam. Senat reses pada 7 Agustus, hanya menyisakan waktu kurang dari dua minggu bagi legislasi. Jika RUU tidak lolos sebelum reses Agustus, jendela legislasi berikutnya kemungkinan baru terbuka pada2027, dan faktor pemilihan paruh waktu akan semakin menyulitkan kedua pihak untuk mencapai kesepakatan.
Bagaimana draf baru memengaruhi peta industri aset digital
Terlepas dari apakah RUU ini akhirnya bisa disahkan pada 2026, penerbitan draf baru itu sendiri telah mengirim sinyal yang jelas—AS sedang berupaya membangun kerangka regulasi aset digital yang lebih tegas. Target utama RUU ini adalah menggambar batas yang jelas antara “sekuritas” yang berada di bawah yurisdiksiSECdan “komoditas” yang berada di bawah yurisdiksiCFTC, berdasarkan tingkat desentralisasi jaringan aset digital.
Dari sisi dampak industri, draf baru ini paling langsung menghantam segmen “political coins”. Begitu larangan penerbitan token oleh presiden diberlakukan, jalur bagi pejabat untuk menerbitkan aset digital dengan memanfaatkan pengaruh jabatan akan sepenuhnya tertutup. Platform pertukaran kripto juga dilarang mencantumkan aset yang diterbitkan atau disponsori oleh pejabat federal yang dicakup.
Secara lebih makro, institusi seperti a16z Crypto yang terus mendorong RUU CLARITY menilai bahwa RUU ini menghilangkan hambatan masuk, sekaligus menyediakan jalur yang jelas bagi partisipasi yang patuh oleh keuangan tradisional. Peningkatan kepastian regulasi diharapkan dapat menghapus hambatan bagi masuknya dana institusional, sementara larangan pendapatan stablecoin dan klausul-klausul lain berpotensi mengubah logika dasar beberapa model bisnis.
Dalam jangka pendek, ketidakpastian legislasi itu sendiri adalah risiko pasar. Namun dalam jangka panjang, sebuah RUU yang diperdebatkan secara matang dan menyeimbangkan kekuatan regulasi dengan perlindungan industri, bisa jadi lebih memiliki daya hidup kelembagaan dibanding RUU yang disahkan secara tergesa-gesa.
Pertanyaan Umum (FAQ)
T: Draf baru RUU CLARITY melarang siapa menerbitkan aset digital?
J: Draf baru ini melarang presiden, wakil presiden, anggota Kongres, hakim federal, dan pejabat publik tingkat tinggi lainnya serta pasangan mereka menerbitkan atau mensponsori aset digital untuk memperoleh keuntungan selama masa jabatan.
T: Apakah larangan ini bersifat permanen?
J:Tidak. Larangan ini dilengkapi klausul sunset dan akan otomatis berakhir pada20 Januari 2029 pukul 12.00.
T: Apakah draf baru melarang pejabat memiliki kripto?
J: Tidak melarang. RUU secara tegas mengizinkan pihak yang tunduk pada aturan untuk tetap memiliki aset digital sebagai investasi, tetapi wajib mematuhi kewajiban keterbukaan dan persyaratan konflik kepentingan yang berlaku.
T: Apa pengaturan draf baru terkait pendapatan stablecoin?
J: RUU melarang pembayaran bunga atau insentif terhadap saldo stablecoin pembayaran yang menganggur, tetapi mengizinkan insentif yang dikaitkan dengan aktivitas nyata seperti perdagangan atau staking.
T: Perlindungan apa yang draf baru berikan untuk pengembang non-kustodian?
J: RUU menegaskan bahwa pengembang perangkat lunak non-kustodian dan penyedia infrastruktur blockchain tidak akan dianggap sebagai lembaga pemindahan uang hanya karena memelihara jaringan terdesentralisasi.
T: Seberapa besar peluang RUU disahkan pada 2026?
J:Data pasar prediksi Polymarket menunjukkan probabilitas sekitar42%. Giancarlo, mantan Ketua CFTC, menilai peluang lolos lebih rendah dari50%. RUU harus memperoleh60 suaradi Senat sebelum reses pada7 Agustus.
